Giám đốc tài chính của Western Digital bác bỏ ý kiến cho rằng nhu cầu AI đã đạt đỉnh: Không có dấu hiệu suy giảm, nếu nhiệt giảm thì càng giúp chúng tôi đáp ứng được khoảng cách giữa cung và cầu.

Giám đốc tài chính của Western Digital bày tỏ sự lạc quan về triển vọng nhu cầu lưu trữ cho AI, nhưng kế hoạch chi tiêu vốn quyết liệt của công ty đã khiến các nhà đầu tư nghi ngờ, cổ phiếu giảm giá trong phiên thứ Sáu.

Golden Ten Data đề cập, trong cuộc họp điện thoại quý 1 tài khóa ngày 22 tháng 10, CFO Kris Sennesael của Western Digital cho biết, các khách hàng dịch vụ đám mây quy mô cực lớn "không có dấu hiệu dao động nào", đang tiếp tục mở rộng chi tiêu vốn và thảo luận với công ty về nhu cầu cung ứng cho năm 2030 đến 2031.

Dù kết quả tài chính hàng quý của công ty vượt dự báo và điều chỉnh tăng chỉ đạo lợi nhuận, nhưng việc nâng mạnh kế hoạch chi tiêu vốn lại lấn át các thông tin tích cực này, làm dấy lên lo ngại trên thị trường về tính bền vững của đầu tư vào trung tâm dữ liệu AI. Cổ phiếu Western Digital giảm khoảng 3% vào thứ Sáu.

Hiện nay, ngành lưu trữ và các phân khúc liên quan đến AI đang chịu áp lực chung, nghi vấn ngày càng nhiều về việc liệu đầu tư quy mô lớn vào trung tâm dữ liệu và hạ tầng tính toán có thể chuyển đổi thành lợi nhuận đúng thời điểm hay không.

Trong quý tài chính gần đây, chi tiêu vốn của Western Digital tăng hơn gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu dùng để mở rộng năng lực sản xuất ổ cứng dung lượng lớn. Theo dữ liệu từ Bloomberg Industry Research, động thái này khiến biên lợi nhuận dòng tiền tự do của công ty thu hẹp khoảng 3 điểm phần trăm.

Sennesael phát biểu tại cuộc họp điện thoại của công ty rằng, dự tính chi tiêu vốn sẽ duy trì khoảng 4% đến 6% doanh thu trong năm năm tới, nhưng chi phí của hai năm sắp tới sẽ "cao hơn một chút" so với mức trung bình này. Tuyên bố này đã làm dấy lên lo ngại trên thị trường, khiến một số nhà đầu tư lo lắng về tính linh hoạt tài chính ngắn hạn bị hạn chế.

Trước các nghi vấn, Sennesael viện dẫn cơ cấu khách hàng đa dạng hơn để bảo vệ công ty. Ông chỉ ra, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô lớn, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây mới nổi và các phòng thí nghiệm tiên phong phát triển mô hình AI đều đang tiếp tục tăng đầu tư vào lưu trữ.

Ông còn bổ sung, ngay cả khi đà phát triển AI có chậm lại thì "cũng có thể giúp công ty bắt kịp với khoảng cách nhu cầu hiện tại", hàm ý rằng tình trạng cung không đủ cầu hiện nay thực chất lại là yếu tố hỗ trợ.

Tuy nhiên, tổ chức nghiên cứu thị trường Vital Knowledge cho biết trong báo cáo sau báo cáo tài chính, vấn đề cốt lõi vẫn là "chi tiêu cho trung tâm dữ liệu có duy trì được tốc độ hiện tại không, và liệu số lượng đơn hàng tồn lớn có thể thực sự chuyển hóa thành doanh thu thực tế hay không".

Về kết quả kinh doanh, Western Digital có sự thể hiện ổn định. Công ty dự báo lợi nhuận đã điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu trong quý 2 tài khóa có thể lên tối đa 6 USD, cao hơn nhiều so với mức dự báo trung bình của các nhà phân tích là 4,80 USD. Cùng lúc đó, công ty tăng cổ tức quý thêm 17%, thể hiện sự tự tin của ban lãnh đạo vào khả năng sinh lời trung hạn.

Tuy nhiên, chỉ đạo lợi nhuận ấn tượng vẫn chưa thể xóa tan hoàn toàn lo ngại của thị trường về tốc độ mở rộng chi tiêu vốn, việc giá cổ phiếu sụt giảm cho thấy nhà đầu tư vẫn còn bất đồng quan điểm về chu kỳ hoàn vốn đầu tư vào AI.