- Bitcoin突破115,000美元，超越中期持有者實現價格（約114,000美元），提振市場情緒。
- 短期持有者出現虧損，SOPR指標下滑，但尚未出現「極度貪婪」的週期頂部跡象。
- 分析師意見分歧：部分認為BTC已接近頂部，另一些則預計第四季反彈後聖誕節有望達到150,000美元。
Bitcoin在九月持續上漲，從月初約108,000美元升至超過115,000美元。
儘管這一漲幅在兩週內僅為4%，但新的鏈上數據顯示，該加密貨幣或許正準備迎來新一波上漲，最終有望創下歷史新高。
中期持有者實現價格被突破
根據CryptoQuant貢獻者ShayanMarkets發表的分析，Bitcoin從107,000美元反彈至114,000美元，已將該資產價格推升至中期持有者的實現價格之上——這些錢包在過去三至六個月內曾有幣移動。
目前這一實現價格約為114,000美元。
實現價格被認為是反映市場情緒及潛在賣壓的關鍵樞紐位。
Bitcoin突破這一門檻後，來自這一群體的即時拋售壓力已大幅降低。
ShayanMarkets指出，若能穩定突破並站穩114,000美元上方，將釋放中期持有者信心回升的訊號。
這反過來有望為新一輪牛市行情奠定基礎，推動BTC衝擊歷史新高。
然而，該分析師也提醒，若無法守住這一價位，市場情緒恐將轉弱，短期內可能出現更深度的調整。
短期持有者出現壓力跡象
其他鏈上指標則顯示出更為謹慎的信號。
CryptoQuant貢獻者Gaah通過觀察短期持有者（STH）的已花出產出利潤率（SOPR），並以30日移動平均進行調整，分析其行為。
該指標衡量投資者賣出時是獲利還是虧損。
Gaah觀察到，在連續四個月高於盈虧平衡點後，STH SOPR已跌入負值區間，顯示短期持有者目前正實現虧損。
這一變化表明，對價格波動更為敏感的投機性投資者信心暫時減弱。
儘管過去一年Bitcoin從60,000美元漲至125,000美元，SOPR STH指標卻呈現高點逐步下降的趨勢。
在過往週期中，價格急漲時，SOPR常進入「極度貪婪」區間，反映散戶積極參與。
但本輪行情尚未出現類似動態，暗示近期上漲主要由機構投資者推動。
Gaah補充，歷史上市場頂部通常在短期持有者出現極度貪婪時得到確認。
由於目前尚未出現這一現象，該分析師認為當前回調或僅屬於健康的盤整階段，而非長期反轉信號。
年底臨近，市場展望分歧
市場觀察人士對Bitcoin短期前景仍存分歧。
部分分析師警告，該加密貨幣或已接近本輪週期高點，另一些則預計九月將出現短暫回調，隨後於2025年最後一季再度反彈。
預測分歧較大，若多頭動能持續，有分析認為Bitcoin聖誕節前有望衝上150,000美元。
目前該資產報價115,050美元，過去24小時上漲0.7%，正努力在關鍵鏈上價位上方建立支撐。
在多空信號交織下，投資者正密切關注Bitcoin能否守住中期持有者實現價格，這將決定下一輪行情是啟動還是迎來更深度的調整。
