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近2.4億代幣解鎖,$HYPE 頭上的達摩克利斯之劍

近2.4億代幣解鎖,$HYPE 頭上的達摩克利斯之劍

深潮深潮2025/09/23 07:26
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作者:深潮TechFlow

成功者總會引來眾多「掠奪者」的覬覦。

成功者總會引來眾多「掠奪者」的覬覦。

撰文:Maelstrom

編譯:Saoirse,Foresight News

Hyperliquid 曾經歷一段輝煌的發展時期 —— 其生態系統蓬勃壯大,交易量創下歷史峰值,USDH 競標戰更是加密貨幣領域史上最受關注的「熱門賽事」之一。但「王冠」之下亦懸著「達摩克利斯之劍」:HYPE 即將面臨它的首次真正考驗。

自 11 月 29 日起,2.378 億枚 HYPE 代幣將在 24 個月內逐步解鎖。按每枚代幣 50 美元計算,此次團隊解鎖的代幣總價值達 119 億美元,相當於每月將有近 5 億美元名義價值的代幣流入市場。

問題何在?當前的回購規模僅能消化約 17% 的解鎖代幣,這意味著每月將產生 4.1 億美元的代幣供應過剩。市場是否已充分消化如此龐大的解鎖體量所帶來的影響?

近2.4億代幣解鎖,$HYPE 頭上的達摩克利斯之劍 image 0

研究支持:@lukas_rppt

不妨換位思考:若你是 Hyperliquid 的開發者,多年來付出了巨大努力,如今一筆足以改變人生的代幣即將解鎖,且只需一鍵操作即可變現 —— 你會如何選擇?

DAT 能否扭轉局面?

借助 Sonnet,這一加密行業史上規模最大的去中心化自治團隊 / 基金(DAT)之一,預計將於 2025 年第四季度完成相關部署。該項目已通過 HYPE 代幣籌集約 5.83 億美元,同時通過現金籌集 3.05 億美元。然而,即便將 Sonnet 與其他小型 HYPE DAT 的資金規模相加,與即將到來的 HYPE 代幣解鎖量相比,仍不過是「九牛一毛」。

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當「鯊魚」嗅到「血腥味」

在加密貨幣行業,搶佔先機後不可能毫無挑戰地全身而退。商場如戰場,從歷史數據來看,多數加密貨幣產品的「生命週期」都較短 —— 成功者總會引來眾多「掠奪者」的覬覦。當前競爭正不斷加劇:既有一線交易所的壓制,也有平台:Lighter.xyz(Maelstrom 旗下投資公司)等新入局者的衝擊。而趙長鵬在 HYPE 解鎖前兩個月推出 Aster —— 這恐怕並非巧合。

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遊戲該結束了!

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