亞洲穩定幣競賽：頂尖企業爭奪主導地位，測試政策底線

亞洲的穩定幣競爭正分化為由銀行支持的本地貨幣與美元主導的現有穩定幣，隨著日本、新加坡和香港正式推出新框架，這些舉措可能將加密貨幣如何與區域貨幣政策共存的方式具體化。

過去一週，兩項關鍵發展標誌著亞洲穩定幣競爭的加劇：日本大型銀行聯盟的計劃，以及中國對香港項目的封鎖，這暴露了私人發行方在監管上的天花板。

觀察人士認為，亞洲各地的穩定幣競爭，是對政府允許私人基礎設施在不失去對資本流動控制的情況下，重塑國家貨幣體系的容忍度的一次測試。

Kaia DLT Foundation合作夥伴副總裁John Cho在接受Decrypt採訪時表示：「亞洲大多數立法者和監管機構都在加快推出針對加密貨幣和穩定幣的法律及框架。對於穩定幣為傳統基礎設施帶來潛在效率和優化的熱情，在整個地區都是真實且一致的。」

然而，Cho指出，這也顯示出亞洲立法者和監管機構之間的「分歧」，一方認為穩定幣的發行和儲備管理應僅限於現有傳統機構領域，另一方則認為這將限制創新及增長和採用的速度。

根據Nikkei的報導，日本的項目將由MUFG、SMBC和Mizuho聯手，計劃於明年三月透過MUFG的Progmat平台發行與日圓掛鉤的穩定幣。

這一舉措正值日本擴大其金融規則範疇以涵蓋數字資產，包括提議禁止加密貨幣內幕交易，賦予證券監管機構調查非法活動的權力。

在海的另一邊，中國則採取相反方向，命令主要科技公司停止其在香港的穩定幣計劃。此前，Standard Chartered、Animoca Brands和HKT Group等機構於八月成立Anchorpoint Financial，申請在該市新設立的數字資產框架下的穩定幣發行人牌照。

在新加坡，StraitsX在新加坡金融管理局的全面監管下運營，其以新元為支撐的XSGD代幣自九月底起已在Coinbase上架。同時，Tether持續在亞洲擴展，於七月在Kaia區塊鏈上部署USDT，供韓國ATM使用，並與LINE的區域生態系統整合。

融合與分歧

Ryze Labs創辦人Dermot McGrath在接受Decrypt採訪時表示，亞洲正從「政策設計轉向受控推行」。

對於日本來說，進展將會「穩健但謹慎」，而香港則會「對北京的紅線保持敏感」。新加坡則希望「選出幾個參考發行人」，利用其信任基準將穩定幣產品推向市場。

McGrath表示：「監管機構不希望失去控制，但金融機構也不希望長期停滯不前。」

Stable執行長Brian Mehler在接受Decrypt採訪時表示：「我們看到三種截然不同的模式正在浮現——大型銀行聯盟模式、自由放任或‘瑞士’模式，以及傳統保守模式。」

Mehler表示，日本「有望成為機構領導者，因其先發優勢和銀行聯盟的動能」，並補充新加坡很可能繼續作為「創新中心，利用其基礎設施和吸引全球參與者的監管明確性」。而香港則「專注於以合規為首要的企業應用領域，開闢自己的定位」。

Verdicti Ventures創辦人兼執行長Kevin O’Brien在接受Decrypt採訪時表示，更廣泛來看，這些發展似乎是「部分由ISO 20022結構化和混合地址實施期限所推動的自然現代化，我們正處於這一變革即將生效的關口」。

他表示：「每個司法管轄區都會有其本地化的細緻考量和做法」，但圍繞這些的技術「適應性」相比於「通用型公有穩定幣」的現狀，仍處於「創新初期」。