美國勞動力市場顯疲態！7月非農就業人數意外減少2.3萬，5、6月數據遭大幅下修，美聯儲加息預期降溫

智通財經APP獲悉，美國7月非農就業新增人數意外轉負，且前兩個月的非農就業新增人數被大幅下修，顯示美國勞動力市場在今年早些時候展現出超預期的韌性後，正面臨新的挑戰。這份疲弱的就業數據在引發投資者對美國勞動力市場擔憂的同時，也可能令試圖在就業與通脹之間尋求平衡的聯準會面臨複雜的利率決策。

美國勞工部週五公佈的數據顯示，7月非農就業人數減少2.3萬人，遠低於市場預期的增加8萬人。與此同時，5月非農新增就業人數從12.9萬人下修至6.3萬人，6月非農新增就業人數從5.7萬人下修至2萬人；修正後，5月和6月新增就業人數合計較修正前低10.3萬人。

失業率從6月的4.2%降至7月的4.1%，為2025年6月以來最低水準，低於市場預期的4.2%。勞動參與率持續下滑，從6月的61.5%降至7月的61.4%。儘管失業率仍處於低位，但很大程度上是由於大量勞動者退出了勞動力市場，而非就業狀況本身穩健。

薪資增速方面，7月平均時薪環比漲幅為0.1%，低於市場預期的0.3%及6月的0.3%；同比漲幅為3.2%，也低於市場預期的3.5%及6月的3.5%。

具體來看，7月份非農就業崗位減少主要受到政府部門、休閒和酒店業以及零售業裁員推動。私營部門就業人數連續第二個月增加3萬人，其中醫療保健和社會援助行業成為主要推動力量。

地方政府雇主減少了近6萬個就業崗位，幾乎全部來自教育行業。由於許多教師會在暑假期間暫時離開就業統計名單，並在新學年開始時重新返回，因此該領域就業數據於夏季通常會出現較大波動。與此同時，聯邦政府就業崗位數量也有所下降。

休閒和酒店業就業人數降至近一年來最低水準，其中餐廳和酒吧裁減員工，這表明7月19日結束的國際足聯世界杯並未如許多預測人士此前預期那樣，對就業增長帶來提振。

製造業和建築業就業人數持續增加。許多經濟學家指出，數據中心建設熱潮可能成為2026年建築業勞動力需求增長的重要推動因素，即使住宅建設仍受高利率環境所限制。

金融活動行業就業人數則降至四年來最低水準。該行業屬於白領就業的重要來源，而這些職位被認為是最容易受到人工智慧（AI）普及影響的職業之一。

這份最新就業報告顯示，在物價上漲以及中東戰爭帶來的不確定性影響下，美國勞動力市場可能正開始轉弱。儘管截至目前，消費者需求依然展現韌性，促使部分雇主持續推進招聘計畫，但勞動力市場降溫跡象正在浮現。

值得一提的是，這份疲弱的非農就業數據可能促使聯準會推遲升息計劃。數據公佈後，美元指數DXY短線走低近30點，報99.67。美股三大股指期貨漲幅擴大。現貨黃金短線上揚約40美元，報4351.43美元／盎司；現貨白銀短線走高逾1美元，報64.72美元／盎司。對聯準會貨幣政策短期調整較為敏感的兩年期美國國債收益率週五下跌8個基點，至4.16%；10年期美債收益率下跌6個基點，至4.62%。

美國利率期貨市場定價顯示，預計到12月升息幅度僅為28個基點，低於非農就業數據公佈前的32個基點。於7月非農報告公布後，投資者正將焦點轉向下週將公布的美國7月消費者物價指數（CPI）數據，以評估聯準會9月可能採取何種行動。