高盛：「盈利泡沫」的憂慮被過度誇大，明年標普500指數有望升至8700點

據智通財經APP消息，高盛集團策略師表示，美國企業亮眼的盈利表現正獲得穩健經濟前景及人工智能（AI）熱潮的支撐，這意味著對「盈利泡沫」的擔憂被誇大了。高盛預測明年企業盈利將增長11%，並有望推動標普500指數於未來一年上漲14%至約8700點。

數據顯示，標普500指數成分股公司於前兩個季度的利潤分別躍升約30%，躋身有紀錄以來最強表現之列。全年盈利預期亦達到自2021年新冠疫情後反彈以來的最高水平。

儘管這種增速顯示隨著AI投資激增，企業正「過度盈利」，但由本·斯奈德領導的高盛策略團隊表示，他們預計未來幾年利潤增長將放緩，而非徹底崩潰。

斯奈德在一份報告中寫道：「市場定價反映了對盈利持續增長的預期，但同時也對當前盈利能力的可持續性抱有合理的懷疑。」

受通脹憂慮影響，美國股市自8月創下紀錄高位後表現疲弱。標普500指數估值有所下降，但分析師仍在上調盈利預期。數據顯示，市場普遍預期2027年及2028年利潤增長率將分別達到19%及17%，保持健康水平。

高盛預測明年企業盈利將增長11%，略顯保守。該策略團隊表示，儘管資本支出持續上升，但AI投資帶來的提振預計將於2027年開始消退。斯奈德稱，半導體相關公司的利潤率擴張速度明年亦可能放緩。

他預期，標普500指數未來一年將上漲14%至約8700點，主要推動力來自盈利增長而非估值擴張。斯奈德是年初最看好市場的人士之一。他正確預測，強勁盈利及AI普及將抵消高油價和加息的影響，使牛市得以持續。

與此同時，包括賈里德·伍達德及邁克爾·哈特尼特在內的美國銀行策略師警告稱，考慮到利潤增長放緩的前景，投資者目前的持倉仍然過於樂觀。美國銀行引用EPFR Global的數據指出，投資者在最近一週以三個月來最快的速度湧入美國股市，並從公司債券中撤資。

美國銀行報告顯示，截至週三的一週內，股票市場淨流入793億美元，其中638億美元流入美國股市，同時投資級債券流出10億美元，高收益債券流出25億美元。