加拿大央行下週加息概率飆升至87% 通脹預期持續升溫 多家機構轉而押注利率上調25個基點

智通財經APP獲悉，隨著加拿大央行最新調查顯示消費者長期通脹預期上升，越來越多經濟學家和交易員預計，加拿大央行將在下週的貨幣政策會議上加息。儘管加拿大最新公佈的通脹數據低於市場預期，市場對加息的押注仍持續升溫，隔夜利率掉期市場顯示，交易員預計加拿大央行10月28日加息的機率已升至87%。

週一，加拿大蒙特利爾銀行、加拿大皇家銀行旗下RBC Dominion Securities及Desjardins Group均調整了此前的利率預測，轉而預計由行長麥克勒姆領導的加拿大央行將在10月28日的政策會議上加息25個基點，將政策利率提高至2.5%。

當天早些時候，加拿大統計局公佈的數據顯示，加拿大通脹率加速至同比3.1%，但仍低於媒體調查的經濟學家預期。然而，低於預期的通脹數據並未緩解市場對進一步收緊貨幣政策的擔憂，加拿大債券市場繼續普遍遭到拋售。

截至週一，隔夜利率掉期市場反映的加拿大央行下週加息機率已升至87%，高於當天早些時候的近70%。蒙特利爾銀行經濟學家Shelly Kaushik在報告中表示，儘管當天公佈的消費者物價指數(CPI)漲幅低於預期，考慮到貿易戰持續以及能源價格仍處高位，通脹風險依然偏向上行，而且目前尚看不到這兩項衝擊結束的跡象。

市場預期轉變的另一重要原因，是加拿大央行週一公佈的最新企業及消費者前景調查。調查顯示，加拿大消費者對較長期通脹水平的預期正在上升。與此同時，約半數受訪企業表示，計劃將油價上漲及關稅增加所帶來的部分或全部成本轉嫁給消費者。

這一結果引發市場擔憂，能源價格上漲的影響可能不再局限於汽油等少數商品，而是逐步傳導至更廣泛的商品和服務價格，推動整體通脹持續上升。

Desjardins Group宏觀策略主管Royce Mendes表示，央行決策者已無法繼續忽視高能源價格對通脹造成的影響。

他指出，企業承受高昂投入成本的時間已經足夠長，因此該機構現在認為，更廣泛的消費品價格上漲可能即將出現。與此同時，消費者長期通脹預期已升至新冠疫情期間物價漲幅最嚴重階段以來未見的水平，進一步凸顯了央行採取行動的必要性。

除上述機構外，加拿大豐業銀行也在週一數據公佈後進一步堅定了對下週加息的判斷。宏利金融則繼續預計，加拿大央行將在10月及12月連續兩次加息。

豐業銀行資本市場經濟學主管Derek Holt表示，如果金融市場已經在很大程度上消化加息預期，那麼加拿大央行很可能選擇兌現這一預期，因為若央行最終按兵不動，可能導致金融環境放鬆，而在當前通脹風險下，這將難以得到合理解釋。

不過，儘管市場對加息的押注不斷升溫，經濟學家之間仍存在明顯分歧。媒體近期調查顯示，多數受訪經濟學家仍預計加拿大央行將在下週會議上維持利率不變。

加拿大央行此前已警告，如果能源價格持續處於高位，同時有更多證據顯示通脹壓力正從汽油價格向其他商品及服務擴散，央行可能需要進一步提高借貸成本。

上週六，麥克勒姆在與記者的電話會議中表示，中東衝突目前仍看不到解決的跡象。他同時指出，衝突引發的能源價格上漲不僅推高通脹，也正在提振加拿大的出口、收入、政府財政收入及投資。

這意味著，能源價格上漲對加拿大經濟的影響具有雙重性：一方面，高油價可能通過增加能源出口收入支持經濟增長；另一方面，持續上升的能源及企業經營成本，也可能推動更廣泛的通脹壓力。

隨著10月28日利率決議臨近，加拿大央行正面臨更為複雜的政策選擇。市場關注的焦點已從最新CPI數據是否低於預期，轉向能源價格及關稅帶來的成本壓力是否正在形成持續性的通脹風險。若加拿大央行最終選擇加息，將標誌著其貨幣政策進一步轉向抑制通脹壓力。