الدولار الأسترالي يحتفظ بخسائره بعد قرار بنك الشعب ال صيني
لا يزال الدولار الأسترالي ضعيفًا مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الثلاثاء بعد أن سجل مكاسب متواضعة في الجلسة السابقة. لا يزال زوج AUD/USD ضعيفًا بعد أن أعلن بنك الشعب الصيني (PBOC)، البنك المركزي الصيني، عن إبقاء معدلات الفائدة الأساسية للقروض (LPRs) دون تغيير يوم الثلاثاء. حيث بلغت معدلات الفائدة الأساسية للقروض لمدة عام ولمدة خمس سنوات 3.00% و3.50% على التوالي. من المهم ملاحظة أن أي تغيير في الاقتصاد الصيني قد يؤثر على الدولار الأسترالي حيث أن كلا البلدين شريكان تجاريان مقربان.
قد يستعيد زوج AUD/USD زخمه مع مواجهة الدولار الأمريكي تحديات وسط تصاعد حالة عدم اليقين المحيطة بمسألة الولايات المتحدة وغرينلاند. قال الرئيس الأمريكي دونالد ترامب يوم السبت إنه سيفرض تعريفات جمركية على ثماني دول أوروبية تعارض اقتراحه لشراء غرينلاند. وردًا على ذلك، اتفق سفراء الاتحاد الأوروبي يوم الأحد على تكثيف الجهود لردع الرئيس الأمريكي دونالد ترامب عن فرض رسوم جمركية على حلفائه الأوروبيين، مع الاستعداد أيضًا لاتخاذ تدابير انتقامية إذا مضت الرسوم قدمًا.
ارتفع مؤشر التضخم TD-MI في أستراليا، الذي صدر يوم الاثنين، إلى 3.5% على أساس سنوي في ديسمبر، مرتفعًا من 3.2% سابقًا. وعلى أساس شهري، قفز التضخم بنسبة 1.0% على أساس شهري في ديسمبر 2025، وهو أسرع وتيرة منذ ديسمبر 2023 وتسارع حاد من 0.3% في الشهرين السابقين.
قد يجد الدولار الأسترالي دعمًا مع تعزيز الضغوط التصاعدية على الأسعار للتوقعات بتشديد السياسة النقدية من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). وقد حث صندوق النقد الدولي (IMF) بنك الاحتياطي الأسترالي على البقاء حذرًا، مشيرًا إلى أن التضخم ظل أعلى من النطاق المستهدف للبنك بين 2%–3% لفترة طويلة، على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي انخفض بشكل أسرع من المتوقع في نوفمبر.
الدولار الأمريكي يتراجع وسط تصاعد المخاوف بشأن الولايات المتحدة وغرينلاند
- يمدد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، خسائره ويتداول حول مستوى 99.00 وقت كتابة التقرير.
- صرح الرئيس ترامب أنه سيتم فرض تعريف جمركي بنسبة 10% على السلع القادمة من أعضاء الاتحاد الأوروبي الدنمارك، السويد، فرنسا، ألمانيا، هولندا، وفنلندا، بالإضافة إلى بريطانيا والنرويج، اعتبارًا من 1 فبراير، حتى يُسمح للولايات المتحدة بشراء غرينلاند، وفقًا لـ Bloomberg.
- دفعت بيانات سوق العمل الأمريكي إلى تأجيل التوقعات بشأن مزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (Fed) حتى يونيو. وأشار مسؤولو الفيدرالي إلى عدم وجود استعجال في المزيد من التيسير حتى يكون هناك دليل أوضح على أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو الهدف البالغ 2%. وقد قام محللو Morgan Stanley بتعديل توقعاتهم لعام 2026، حيث يتوقعون الآن خفضًا واحدًا في يونيو يليه خفض آخر في سبتمبر، مقارنة بتوقعاتهم السابقة بخفضين في يناير وأبريل.
- أفادت وزارة العمل الأمريكية (DOL) يوم الخميس أن طلبات إعانة البطالة الأولية تراجعت بشكل غير متوقع إلى 198 ألفًا في الأسبوع المنتهي في 10 يناير، أقل من توقعات السوق البالغة 215 ألفًا، ومنخفضة عن قراءة الأسبوع السابق المعدلة البالغة 207 آلاف. وأكدت البيانات أن عمليات التسريح لا تزال محدودة وأن سوق العمل لا يزال صامدًا رغم فترة طويلة من ارتفاع تكاليف الاقتراض.
- ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة (CPI)، باستثناء الغذاء والطاقة، بنسبة 0.2% في ديسمبر، دون توقعات السوق، بينما ظل التضخم الأساسي السنوي عند 2.6%، وهو أدنى مستوى في أربع سنوات. وقدمت البيانات إشارة أوضح لتراجع التضخم بعد أن تأثرت الإصدارات السابقة بتأثيرات الإغلاق الحكومي. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.3% على أساس شهري في ديسمبر 2025، متوافقًا مع توقعات السوق ومكررًا الارتفاع الذي شوهد في سبتمبر. لا يزال التضخم السنوي عند زيادة بنسبة 2.7% كما هو متوقع.
- أظهرت بيانات من المكتب الوطني للإحصاء يوم الاثنين أن الإنتاج الصناعي في الصين ارتفع بنسبة 5.2% على أساس سنوي في ديسمبر، متسارعًا من 4.8% في نوفمبر، مدعومًا بأنشطة التصنيع المعتمدة على الصادرات. وفي الوقت نفسه، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.9% على أساس سنوي، دون التوقعات البالغة 1.2% وقراءة نوفمبر البالغة 1.3%.
- ارتفع الناتج المحلي الإجمالي للصين (GDP) بنسبة 1.2% على أساس ربع سنوي في الربع الرابع من عام 2025، متسارعًا من 1.1% في الربع الثالث ومتجاوزًا توقعات السوق البالغة 1.0%. وعلى أساس سنوي، نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4.5% في الربع الرابع، متراجعًا من 4.8% في الربع السابق، لكنه تجاوز التوقعات البالغة 4.4%.
- أقر صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الأسترالي بأن التضخم قد تراجع بشكل كبير من ذروته في عام 2022، على الرغم من أن البيانات الأخيرة تشير إلى تجدد الزخم التصاعدي. انخفض مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي إلى 3.4% على أساس سنوي في نوفمبر، وهو أدنى قراءة منذ أغسطس، لكنه لا يزال أعلى من النطاق المستهدف للبنك بين 2–3%. وفي الوقت نفسه، تراجع متوسط مؤشر أسعار المستهلك المعدل إلى 3.2% من أعلى مستوى خلال ثمانية أشهر في أكتوبر البالغ 3.3%.
- قدّر بنك الاحتياطي الأسترالي أن مخاطر التضخم قد مالت بشكل طفيف إلى الاتجاه الصعودي، بينما تراجعت المخاطر الهبوطية، خاصة من الظروف العالمية. ويتوقع أعضاء المجلس خفضًا واحدًا إضافيًا فقط هذا العام، مع توقع بقاء التضخم الأساسي فوق 3% في المدى القريب قبل أن ينخفض إلى حوالي 2.6% بحلول عام 2027.
- تم تداول عقود ASX لأسعار الفائدة النقدية بين البنوك لمدة 30 يوم لشهر فبراير 2026 عند 96.35 اعتبارًا من 16 يناير، مما يشير إلى احتمال بنسبة 22% لرفع سعر الفائدة إلى 3.85% في اجتماع مجلس بنك الاحتياطي الأسترالي القادم.
الدولار الأسترالي يحافظ على مستواه فوق متوسط الحركة الأسي لمدة تسعة أيام عند 0.6700
يتداول زوج AUD/USD حول 0.6710 يوم الثلاثاء. يشير تحليل الرسم البياني اليومي إلى أن الزوج يتحرك في نطاق ضيق بالقرب من متوسط الحركة الأسي لمدة تسعة أيام (EMA)، مما يشير إلى ميل حيادي على المدى القصير. وفي الوقت نفسه، لا يزال مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا (RSI) عند 56.70 فوق نقطة المنتصف، مما يعزز الزخم التصاعدي الأساسي.
لا يزال زوج AUD/USD فوق متوسط الحركة الأسي لمدة تسعة أيام عند 0.6700، مما يبقي الميل الصعودي نشطًا ويدعم استهداف الزوج لمستوى 0.6766، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2024. قد يؤدي الإغلاق اليومي دون المتوسط قصير الأجل إلى تحويل التركيز إلى متوسط الحركة الأسي لمدة 50 يومًا عند 0.6646 كدعم أولي. ويمكن أن تمتد الخسائر الأعمق بعد ذلك إلى 0.6414، وهو أدنى مستوى منذ يونيو 2025.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
استنساخ "لحظة أشباه الموصلات": صفقة "عنق الزجاجة" في صناعة الأدوية عبر الذكاء الاصطناعي بدأت تتشكل، من سيكون "بائع المعاول" التالي؟
أشارت المستثمر Freda Duan في مقال إلى أن صناعة الأدوية باستخدام الذكاء الاصطناعي تشهد فرصًا هيكلية مشابهة لما يسمى بـ"صفقات عنق الزجاجة" في صناعة أشباه الموصلات. المنطق الأساسي هو أن الذكاء الاصطناعي يمكن أن يجعل التجارب الفاشلة بيانات تدريبية قيمة، وتتحول المختبرات الرطبة من "صناعة الأدوية" إلى "صناعة البيانات". وقد تصبح عمليات تصنيع الحمض النووي، وإنتاج البروتينات، ومقدمو خدمات CRO هم أول المستفيدين كبائعين للأدوات.
إذا استمرت عوائد سندات الخزانة الأمريكية في الارتفاع، ما هي الإجراءات التي ستتخذها واشنطن بعد ذلك؟
وزارة المالية حافظت على السيولة من خلال زيادة إصدار سندات الخزانة قصيرة الأجل وتنفيذ عمليات إعادة شراء صغيرة الحجم. هناك من يدعو إلى حل عبء الديون عبر خفض الإنفاق. القيود السياسية تجعل المخاطر تميل إلى التضخم، ما يضر بمصالح حاملي السندات. كارين بريتل، رويترز 5 أكتوبر – تكاليف الاقتراض للحكومة الأمريكية آخذة في الارتفاع، وقد استنفدت بالفعل الوسائل البسيطة للتحكم في التكاليف. عوائد السندات الحكومية طويلة الأجل تقترب من أعلى مستوياتها في عشرين عامًا، ويبدو أن أسبابها ليست مؤقتة. واشنطن تصدر كميات كبيرة من السندات لتعويض العجز المالي الذي لم يتقلص. التباطؤ في وتيرة انخفاض التضخم مستمر. وعلى الرغم من المصاعب التي تواجه قطاعات العقارات والسيارات، فإن حمى الاستثمار في الذكاء الاصطناعي تبقي الاقتصاد قويًا بما يكفي، ما أدى إلى عدم انخفاض أسعار الفائدة. والنتيجة: من أصل أكثر من 40 تريليون دولار من الديون، تصل مصروفات الفوائد السنوية إلى حوالي تريليون دولار. واشنطن لديها خيارات لمواجهة ذلك، من الاعتماد الأكبر على الاقتراض قصير الأجل، وحتى في الحالات المتطرفة فرض سقف على العوائد طويلة الأجل عبر الاحتياطي الفيدرالي. كلما استخدم صناع القرار هذه الأدوات بشكل أعمق، زادت مخاطر التضخم، ما قد يعني مزيدًا من الألم لحاملي السندات. أوضح تورستن سلوك، كبير الاقتصاديين في Apollo Global Management، أن الحكومة تستهلك دولارًا من كل خمسة دولارات من الضرائب لسداد الديون. "هذا رقم مرتفع جدًا وسيستمر في الارتفاع." صرح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في مقابلة مع مجلة Time في 28 سبتمبر أنه يمكن سداد الديون عبر النمو الاقتصادي أو التضخم. لكن إذا لم تنجح هذه الخيارات، تظل لدى وزارة المالية بدائل تتراوح بين المعتدلة والجذرية. حاليًا، تعتمد الوزارة بشكل أكبر على إصدار سندات الخزانة قصيرة الأجل وتنفذ إعادة شراء صغيرة للسندات القديمة لتعزيز سيولة السوق. في السيناريوهات الأسوأ، قد يكون من الضروري تدخل الاحتياطي الفيدرالي. قد يحدث ذلك عبر شراء كميات كبيرة من السندات طويلة الأجل، على غرار عملية “التواء” في 1961، أو وضع سقف للعوائد طويلة الأجل، وهو أمر لم يحدث منذ الحرب العالمية الثانية. كلما كانت الإجراءات أكثر جذرية، زادت القدرة على خفض أسعار الفائدة، لكنها أيضًا تعزز مخاطر التضخم. قال جيفري جوندلخ، الرئيس التنفيذي لشركة DoubleLine Capital، في حدث استثماري مؤخر: "نحن نقترب من نقطة حيث الحكومة غير مرتاحة بوضوح لمستوى أسعار الفائدة الحالي". عملية الالتواء وفقًا للتجارب السابقة، فإن الخطوة الأولى لتصعيد الإجراءات من المرجح أن تكون إعادة تشغيل شاملة لعملية "التواء"، التي تأسست عام 1961 عبر بيع السندات قصيرة الأجل وشراء السندات طويلة الأجل لتسوية منحنى العوائد. لتنفيذ "عملية التواء" بشكل فعال، هناك حاجة لدعم الاحتياطي الفيدرالي، ولكن إلا في حالات الطوارئ المالية الواضحة، قد يبقى الاحتياطي الفيدرالي متحفظًا. أكد سلوك أنه بدون ميزانية الاحتياطي الفيدرالي، فإن وزارة المالية لديها موارد محدودة لخفض أسعار الفائدة. على الجانب الآخر، انتقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفين والش امتلاك البنك المركزي لكميات كبيرة من السندات والأوراق المالية، معتبرًا أن ذلك يخلط بين السياسة النقدية وإدارة الديون الحكومية. دعا إلى اتفاق جديد بين وزارة المالية والاحتياطي الفيدرالي، يتضمن تواصلًا علنيًا بشأن أهداف الميزانية العمومية ومعدلات إصدار السندات. التحكم في منحنى العائد إذا لم تنجح عمليات الشراء على طريقة “التواء”، تأتي الخطوة التالية وهي التحكم في منحنى العائد بشكل واضح، حيث تعهد البنك المركزي بشراء ديون الحكومة دون حدود لضمان بقاء العوائد طويلة الأجل تحت سقف محدد. من 1942 حتى اتفاق وزارة المالية - الاحتياطي الفيدرالي في 1951، تم تثبيت سقف لعوائد السندات طويلة الأجل عند 2.5٪ لدعم تمويل الحرب العالمية الثانية والتعافي بعدها. البنك المركزي الياباني طبق نسخة من هذه السياسة بين 2016 و2024. عبر تخفيض أسعار الفائدة بطريقة صناعية، تخفف سياسة التحكم في منحنى العائد الضغوط السياسية الناتجة عن العجز المالي، لكنها تنجح فقط عندما لا يقلق المستثمرون من تلقي دولار أمريكي معرض للتضخم. إذا تزعزع هذا الثقة، فإن عمليات الشراء تصبح مصدرًا للتضخم بدلًا من أن تكبحه. قالت فيرونيك دي روجي، باحثة في مركز ميركاتوس بجامعة جورج ميسون: في النهاية، الحل الوحيد لمشكلة الديون هو خفض الإنفاق. "على الكونغرس إجراء تعديلات مالية، أي سياسة تقشف. الاحتياطي الفيدرالي لا يمكنه إنجاز هذه المهمة بمفرده." مسارات متباعدة أشار جون هيغنز، كبير المستشارين الاقتصاديين في Capital Economics، إلى أن الولايات المتحدة منذ الحرب العالمية الثانية لم تقلل نسبة الدين إلى الناتج المحلي سوى مرتين فقط، وفي كل مرة كان وضع حاملي السندات مختلفًا تمامًا. بعد الحرب، انخفضت نسبة الدين إلى الناتج المحلي من حوالي 106٪ في 1946 إلى 23٪ في 1974، بينما ارتفع عائد السندات من 2.2٪ إلى 7.5٪. في التسعينات، انخفضت النسبة من 48٪ إلى 32٪ مع تراجع العوائد. ما الذي أحدث هذا الفرق؟ بعد الحرب، أدى الجمع بين تكاليف الاقتراض المنخفضة نسبيًا والتضخم المرتفع إلى نمو اقتصادي اسمي أسرع من عوائد السندات، مما قلل نسبة الدين دون الحاجة لانضباط مالي قوي. أما في التسعينات، كانت أسعار الفائدة أعلى قليلاً من نمو الاقتصاد، وبالتالي كان ضبط الإنفاق ونمو الإيرادات الحاسم. الخيارات الحالية تسير على أحد المسارين: إما سياسات تقشف مع تراجع العوائد، أو الجمع بين القيود المالية والتضخم حيث قد تتحسن نسبة الدين لكن العوائد ستستمر بالارتفاع. الآن، الإنفاق الإلزامي يمثل نسبة أكبر من الميزانية مقارنة بالتسعينات، والكونغرس غير مستعد لزيادة الضرائب أو تقليص الإنفاق. لذا يرى هيغنز أن الخطر "يميل نحو" التضخم، مما يضر بمصالح حاملي السندات. تكاليف الدين الأمريكي وأسعا
أسعار العملات المشفرة
المزيد
