الدولار يضعف للشهر الثاني على التوالي! زيادة إعادة شراء السندات الأمريكية تثير مخاوف سياسية، وول ستريت تتوقع المزيد من الانخفاض في سبتمبر
تراجع الدولار الأمريكي للشهر الثاني على التوالي في أغسطس، وتخطط وزارة الخزانة الأمريكية لتسريع إعادة شراء السندات الحكومية، مما أثار مخاوف جديدة لدى المستثمرين الأجانب بشأن توجه السياسات الأمريكية، وأعاد إحياء التكهنات في السوق حول احتمال ميول سياسات إدارة ترامب نحو دولار ضعيف.
أفادت منصة الأخبار المالية الذكية أن الدولار الأمريكي شهد في أغسطس ثاني شهر على التوالي من التراجع، بعدما أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن خطط لتسريع عمليات إعادة شراء السندات الحكومية، مما أثار مخاوف جديدة لدى المستثمرين الأجانب حول توجهات السياسة الأمريكية، وأعاد إشعال التكهنات في الأسواق بأن سياسات إدارة ترامب قد تميل إلى دولار ضعيف. في الوقت ذاته، وعلى الرغم من التصريحات المتشددة الأخيرة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي وولش التي دفعت الدولار للارتفاع مؤقتًا، إلا أن هناك انقسامات واضحة في السوق بشأن قدرة الفيدرالي على تنفيذ توقعات الرفع الحالية في أسعار الفائدة.
انخفض مؤشر بلومبرغ للدولار الفوري بنسبة 0.9% في أغسطس، مواصلاً الهبوط للشهر الثاني على التوالي بعد انخفاضه 1.3% في يوليو. وخلال أول ثمانية أشهر من هذا العام، شهد المؤشر خمسة أشهر من التراجع، وهو الآن يمر بأطول سلسلة هبوط شهري متواصل منذ فبراير.
من أهم أسباب الضغوط التي تعرض لها الدولار هذا الشهر تأتي من سياسات إدارة الدين الأكثر نشاطًا التي يتبعها وزير الخزانة بيسنت. حيث أعلن بيسنت بشكل مفاجئ في وقت سابق من هذا الشهر أن وزارة الخزانة تعتزم توسيع نطاق إعادة شراء السندات الحكومية، وأشار إلى أن عملية إعادة شراء واحدة قد تتجاوز 4 مليارات دولار أمريكي. هذا التحرك أثار قلق المستثمرين الأجانب وأعاد إشعال التكهنات في السوق بأن مجموعة من سياسات الحكومة الأمريكية قد تميل إلى خفض قيمة الدولار.
وباستجابة لذلك، سارع صناديق التحوط وشركات إدارة الأصول وغيرهم من المستثمرين المضاربين إلى تقليص رهاناتهم على ارتفاع الدولار. وأعرب بيسنت يوم الاثنين عن أن موقفه بشأن السندات متوافق مع موقف رئيس الاحتياطي الفيدرالي وولش. وقد أعادت هذه التصريحات جذب انتباه المستثمرين إلى مسألة التفاعل بين السياسات المالية والنقدية الأمريكية.
ذكرت الاستراتيجية الكلية تاتيانا داريا أن تأكيد وولش على هدف التضخم للاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي قد هدأ المخاوف المتعلقة بمصداقية السياسة النقدية للفيدرالي؛ ومع ذلك، فإن تصريحات بيسنت الأخيرة تذكّر المستثمرين بأن نهجه الأكثر تدخلًا في السوق يضيف طبقة جديدة من المخاطر على الدولار.
تراجع الدولار بنحو 0.2% يوم الاثنين، ليقلص جزءًا من مكاسبه التي تحققت يوم الجمعة الماضي. ففي ذلك اليوم، تعهد وولش بإعادة التضخم في الولايات المتحدة إلى هدف الفيدرالي البالغ 2%، مما دفع الأسواق لتعزيز رهاناتها على مزيد من رفع أسعار الفائدة. وكان التضخم الأمريكي قد ظل مرتفعًا فوق هدف 2% لأكثر من خمسة أعوام متتالية.
ويتوقع المتداولون حاليًا أن احتمال رفع الفيدرالي للفائدة في سبتمبر قد تجاوز 50%، كما عزز السوق رهاناته على استمرار تشديد السياسة النقدية خلال العام الحالي.
عادةً يُنظر إلى ارتفاع توقعات رفع الفائدة كعامل يدعم الدولار من خلال رفع عوائد الأصول المقومة بالدولار. ومع ذلك، ترى بعض مؤسسات وول ستريت أن تسعير السوق الراهن لرفع أسعار الفائدة قد يكون مفرطًا في التفاؤل.
ويتوقع الاستراتيجي في Wells Fargo إريك نيلسون أن الدولار قد يواصل الضعف في سبتمبر، لأن الفيدرالي على الأرجح لن يفي برفع أسعار الفائدة المُحتَسب حاليًا في الأسعار السوقية. إذا تحقق هذا الافتراض، فقد يتعرض كل من عوائد السندات الأمريكية والدولار لضغوط إعادة التسعير مع انسحاب المتداولين من رهاناتهم السابقة على رفع الفائدة.
ويتأثر أداء الدولار حاليًا بقوتين سياسيتين متعارضتين. فمن جهة، أكد وولش مرة أخرى هدف التضخم البالغ 2%، وأعطى إشارات واضحة باستعداده لتشديد السياسة النقدية أكثر إذا لزم الأمر، مما عزز الثقة في مصداقية سياسة الفيدرالي ودعم الدولار.
ومن جهة أخرى، أدت خطوات بيسنت لتوسيع إعادة شراء السندات الأمريكية وتدخله الأكثر فعالية في سوق السندات إلى مخاوف بأن الحكومة الأمريكية قد تسعى لخفض تكلفة التمويل طويلة الأجل، وأعادت التكهنات بشأن إمكانية تبني سياسة دولار ضعيف.
لذا، حتى مع ارتفاع توقعات رفع الفائدة من الفيدرالي، لم يحصل الدولار على زخم قوي للارتفاع المستمر. وقد جعل هذا التباين في السياسات سوق الصرف الأجنبي أكثر حساسية لبيانات الاقتصاد الأمريكي. لا سيما وأن وولش ليس من أنصار إعطاء توجيهات استباقية حول مسار أسعار الفائدة المستقبلية، ما يعني أن المستثمرين سيعتمدون بدرجة أكبر على كل بيان اقتصادي للحكم على الخطوة التالية للفيدرالي.
خلال هذا الأسبوع، ستركز الأسواق بشكل خاص على تقرير الوظائف الأمريكي الجديد الذي سيُنشر يوم الجمعة، لتقييم حالة الاقتصاد وسوق العمل في الولايات المتحدة.
قال كبير استراتيجيي الفوركس لدى بنك أمريكا أليكس كوهين إن بيانات الاقتصاد الأمريكي في أغسطس ستكون حاسمة للغاية. فإذا جاءت بيانات التوظيف والتضخم ضعيفة، فقد يواصل الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير؛ أما إذا جاءت البيانات مرة أخرى أقوى من المتوقع، فقد يدفع ذلك لعودة خيار الرفع الإضافي للفائدة كخيار أكثر إلحاحًا، وسيكون اختبارًا جديدًا لمصداقية سياسة الفيدرالي.
ومع ترقب السوق لبيانات اقتصادية جديدة، بدأت تقلبات الدولار في الارتفاع. إذ ارتفع معدل التقلب الضمني لمؤشر الدولار لأجل شهر في اليومين الماضيين، مما يشير إلى أن المتداولين يستعدون لاحتمال حدوث تحركات أكبر في سعر الصرف خلال الأسابيع القادمة.
بصورة عامة، يجد الدولار نفسه وسط شد وجذب بين إشارات السياسات المالية والنقدية. فخطوة بيسنت لتوسيع إعادة شراء السندات أعادت المخاوف من أن الحكومة الأمريكية ربما تفضل دولارًا ضعيفًا، بينما عزز موقف وولش المتشدد توقعات الرفع والدعم للدولار. ومع تسجيل الدولار انخفاضًا للشهر الثاني على التوالي، ستصبح نتائج بيانات التوظيف والتضخم الأمريكية القادمة حاسمة في تحديد ما إذا كان السوق سيبقي على رهانات رفع الفائدة، وبالتالي ستؤثر بشكل كبير على مسار الدولار في سبتمبر.
إخلاء المسؤولية: يعكس محتوى هذه المقالة رأي المؤلف فقط ولا يمثل المنصة بأي صفة. لا يُقصد من هذه المقالة أن تكون بمثابة مرجع لاتخاذ قرارات الاستثمار.
You may also like
قام صندوق التحوط بإعادة بناء المراكز الطويلة في التكنولوجيا، لكن الدعم الأساسي لمؤشر Nasdaq بدأ يضعف
مؤشر Nasdaq 100 يقترب من الحد الأدنى للنطاق الجانبي لعدة أشهر، فيما كسرت العقود الآجلة خط الاتجاه الصاعد ومتوسط 100 يوم، مما يشير إلى ضعف فني. كانت صناديق التحوط قد اشترت أسهماً تكنولوجية بشكل كبير سابقاً، وتركيز المراكز يزيد من مخاطر الهبوط. ا لجدل حول سلامة الذكاء الاصطناعي ومخاطر إمدادات الطاقة يشكلان محفزين مزدوجين. إذا تم كسر الدعم الرئيسي مع بقاء الذعر في السوق منخفضاً، فقد يواجه معدل التذبذب إعادة تقييم.
عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات تتجاوز 5%! "العراف" يحذر: موجة البيع لم تنته بعد
قام ستيفن بارو، رئيس استراتيجية G10 في Standard Bank، الذي كان أول من توقع ارتفاع العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 5% في فبراير من هذا العام، برفع توقعاته لنهاية العام إلى 5.2%، ويتوقع أن يرتفع إلى 5.3% في الربع الأول من عام 2027. وأشار إلى أن ضغوط سلسلة التوريد وتغير المناخ والسياسات الأمريكية تجاه الهجرة، التي تحد من عرض القوى العاملة، أصبحت أقوى من أي وقت مضى. في الوقت نفسه، سجل مؤشر الدولار الأمريكي ارتفاعًا يوميًا بنسبة 0.6%، ما يجعله على وشك تحقيق أفضل أداء يومي منذ 17 يونيو.
في ظل عاصفة "تباطؤ الذكاء الاصطناعي"، شركة Kioxia تعتزم إدراج أسهمها في الولايات المتحدة لجمع ما لا يقل عن 10 مليارات دولار.
ذكرت صحيفة "يومية أودايلي" أن شركة Kioxia تفكر في جمع 10 مليار دولار من خلال طرح عام أولي في الولايات المتحدة.

بناء قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي يتحول من "نقص الكهرباء" إلى "نقص الأفراد": صعود النمذجة المعيارية، Schneider، Vertiv، Eaton يواجهون فرصًا جديدة
نشرت بيرنشتاين مؤخرًا تقريرًا بحثيًا، وفي ظل التوسع السريع في بناء قدرات الذكاء الاصطناعي، بدأ التناقض الرئيسي الذي يقيّد تطور مراكز البيانات يتغير.

