حذرت بنك جولدمان ساكس: الطلب على الطاقة من الذكاء الاصطناعي يعادل "إعادة بناء اليابان"، والتوربينات والمحولات ومقاومة سياسية هي أكبر العقبات

إن الطلب على الطاقة في مراكز البيانات المدفوعة بالذكاء الاصطناعي يتوسع بوتيرة تفوق التوقعات، وتحولت المعضلة الأساسية في جانب الإمداد من "هل الطاقة كافية" إلى "هل يمكن بناءها في الوقت المناسب".

حذرت أحدث أبحاث Goldman Sachs من أن الزيادة الجديدة في استهلاك الكهرباء بسبب الذكاء الاصطناعي، من بداية عام 2024 حتى نهاية عام 2030، تعادل إجمالي استهلاك الكهرباء في اليابان، خامس أكبر بلد مستهلك للكهرباء في العالم. في حين أن النقص في التوربينات والمحوّلات وخطوط النقل والعمال المهرة، إلى جانب المقاومة السياسية المحلية، أصبح يشكل عنق الزجاجة الحقيقي أمام تنفيذ الإمدادات.

قامت Goldman Sachs برفع توقعاتها لنمو الطلب على الكهرباء في الولايات المتحدة من معدل نمو سنوي مركب يبلغ 3.2% إلى 3.5%، كما تم رفع توقعات الطلب على كهرباء مراكز البيانات في الولايات المتحدة لعام 2030 بشكل كبير من 83 جيجاوات إلى 108 جيجاوات، بينما قفزت التوقعات العالمية لنمو الطلب على كهرباء مراكز البيانات حتى عام 2025 من 117% إلى 170%. وفي الوقت نفسه، تم رفع توقعات الإنفاق الرأسمالي لمزودي الخدمات السحابية الضخمة بشكل متزامن: من 1.2 تريليون دولار في 2027 إلى 1.7 تريليون دولار، ومن 1.5 تريليون دولار في 2029 إلى 2.1 تريليون دولار.

تؤكد Goldman Sachs أن سيناريوها الأساسي لا يتوقع انقطاعا واسع النطاق للكهرباء على مستوى الولايات المتحدة، ولكن التوتر المحلي في الكهرباء، وزيادة أسعارها، ومشاعر المعارضة لدى العامة ستؤثر بعمق على وتيرة البناء الفعلية. المنطقة PJM حالياً في وضع حرج ومتأزم، فيما من المتوقع أن تتعرض منطقة ERCOT لضغط مع تصاعد الأحمال بحلول عام 2028 تقريباً. وسيحدد مدى الحصول على الدعم العام والسياسي ما إذا كان يمكن تنفيذ توقعات زيادة القدرة الكهربائية فعلياً إلى حد كبير.

المطالبة في ازدياد مستمر: كفاءة التطوير يقابلها توسع غير مسبوق في التطبيقات

يشير المحلل في Goldman Sachs براين سينغر إلى أن تحسين كفاءة الرقاقات والنماذج هو أمر حقيقي، لكنه لم يؤد إلى خفض الإنفاق الكلي على الحوسبة. انخفاض كلفة القدرة الحسابية وسّع مجموعة التطبيقات الممكنة اقتصادياً، وزاد من حجم التوكنات المنتجة، وحملات الأعمال الذكية الأوسع، وزيادة ميزانيات مزودي الخدمات السحابية العملاقة، مما عوّض وتجاوز مكاسب الكفاءة.

انخفض معدل شغور السوق الرئيسية لمراكز البيانات في الولايات المتحدة فجأة من 2-7% إلى 1-2%، وتتوقع Goldman Sachs عودته إلى حوالي 3% في 2030. هذا التشدد في معادلة العرض والطلب يدعم بقوة منطق رفع توقعات الطلب.

يكمّل سينغر هذا الاتجاه بمقارنة واضحة: "إذا بدأنا من بداية عام 2024، فإن الاستهلاك الجديد للكهرباء بسبب الذكاء الاصطناعي خلال السنوات السبع حتى نهاية العقد الحالي، يعادل إجمالي استهلاك اليابان - خامس أكبر دولة مستهلكة للكهرباء في العالم. لحجم هذا التأثير أهمية كبيرة للغاية."

مسارات الإمداد: الغاز الطبيعي أولاً، الطاقة المتجددة ثانياً، والطاقة النووية في المؤخرة

ترسم Goldman Sachs المسار المرحلي لإمداد الطاقة لمراكز البيانات: في المدى القريب، يتركز الاعتماد على وحدات الغاز الدوار البسيط والطاقة المتجددة مع التخزين، ثم التحول على المدى المتوسط إلى وحدات الغاز الدوار المركبة، على أن يتم التعويل في المدى الطويل على الطاقة النووية، مع إعادة تشغيل بعض محطات الطاقة النووية القائمة كحل انتقالي. من المتوقع أن يشكل الغاز الطبيعي نحو 60% من مزيج كهرباء مراكز البيانات في 2030، فيما تمثل الطاقة المتجددة (مع التخزين) نحو 40%.

نظراً لطول فترة الانتظار للربط بالشبكة والتي تتراوح من 2 إلى 7 سنوات، أصبحت توليد الكهرباء بالغاز خلف العداد (BTM) وسيلة مهمة "للدخول السريع". رفعت Goldman Sachs توقعاتها لسعة توليد الكهرباء بوساطة الغاز خلف العداد إلى حوالي 30 جيجاوات بحلول 2030 (مع إنتاج فعلي يزيد عن 20 جيجاوات)، مما يمثل نحو 20% من إجمالي الطلب على مراكز البيانات آنذاك. وتضع Goldman Sachs حل BTM كمخطط انتقالي وليس نهائيا، معتبرةً أن العملاء الكبار سيفضلون على المدى الطويل الربط بالشبكة للحصول على كلفة أقل وموثوقية أعلى.

على صعيد التوزيع الجغرافي، فإن النجاح الهيكلي لمشغل النظام المستقل في الغرب الأوسط (MISO) له دلالات مهمة: فالشركات الخدمية الخاضعة للتنظيم قادرة على توفير خدمات التوليد، النقل، التوزيع والعلاقة التنظيمية تحت مظلة واحدة، ويتم تحديد أسعار الكهرباء من قبل الجهات التنظيمية الحكومية وليس السوق بالجملة، ما يساعد في احتواء الحساسية السياسية لارتفاع الأسعار.

أربعة "T" وسبعة "P": عنق الزجاجة يتحول من الميجاواط إلى سلسلة الإمداد والسياسة

تلخص المحللة في Goldman Sachs أليسون ناثان جوهر المعضلة الحالية في أربعة "T": التوربينات (turbines)، المحوّلات (transformers)، النقل (transmission)، وعمال الحرف الفنية (tradespeople). وقد صرحت إحدى الشركات الكبرى المصنعة للتوربينات أن نصف الطاقة الإنتاجية لعام 2031 ستباع قبل نهاية هذا العام، ما يعني أن دورات تسليم المعدات تؤثر بعمق على خيار مصادر الكهرباء. في الوقت نفسه، وبعد عقد كامل من ركود الحمل الكهربائي هناك تفاقم في نقص الكهربائيين وعمال اللحام عالي الضغط، وهي مشكلة هيكلية يتطلب حلها أمدًا طويلا ولا يمكن تجاوزها في المدى القصير.

ويضيف سينغر إطاراً من سبعة "P"، تشمل انتشار الذكاء الاصطناعي (pervasiveness)، إنتاجية الرقاقات والنماذج (productivity)، سعر الكهرباء (price of power)، السياسات (policy)، قطع الغيار (parts)، الأشخاص (people)، والبيئة الفيزيائية (physical environment). من بين هذه المحاور، فإن مخاطر البيئة الفيزيائية تستحق تركيزاً خاصاً: حيث أن أكثر من نصف مواقع مراكز البيانات تقع في مناطق ذات مخاطر فيزيائية عالية، وتواجه تحديات الحرارة المرتفعة، الرطوبة العالية والجفاف. ويشكل التوازن بين المياه والكهرباء الذي تفرضه أنظمة التبريد تحديًا خاصًا في غرب تكساس - حيث يعد الحصول على المياه أصعب وأكثر تكلفة من توليد الطاقة الجديدة.

المقاومة السياسية قد تصبح العائق الأكبر: أكثر من 300 حظر محلي تشكلت بالفعل

يصف المحلل في Goldman Sachs جورج لي مسألة الربط البيني بأنها "أهم قضية منفردة" في قطاع الخدمات في الولايات المتحدة، ويشير إلى وجود أكثر من 300 حظر أو تعليق على المستوى المحلي والإقليمي، بينما يظل عدد القيود على مستوى الولايات محدودًا نسبيًا. ويحذر من أنه في حال لم يتمكن قطاعي الذكاء الاصطناعي والطاقة من توحيد استراتيجيات التواصل العام، فإن العوامل السياسية ستصبح القيد الصلب النهائي.

تتركز مشاعر المعارضة المجتمعية حول خمسة مخاوف رئيسية: مخاطر انقطاع الكهرباء، ارتفاع أسعارها، استهلاك الموارد المائية، التلوث الضوضائي والانبعاثات الحرارية. وترى Goldman Sachs أن المشاريع ستنتقل إلى الولايات القضائية الأكثر صداقة تنظيمياً، مما قد يؤدي إلى مزيد من التركيز الجغرافي. وفي الوقت ذاته، فإن المنافسة بين المدن على القاعدة الضريبية، فرص العمل في البناء والاستثمار في البنية التحتية، تخلق مساحات محتملة لهبوط بعض المشاريع.

على صعيد ميزانيات شركات الخدمات، تتوقع Goldman Sachs أن تنمو النفقات الرأسمالية للشركات المنظمة في تغطيتها بحوالي 60% خلال السنوات الخمس المقبلة مقارنة بالخمس السابقة، على أن تتم تغطية 30-50% من التمويل الإضافي عبر الأسهم، بينما تظل معدلات الرفع المالي أقل من حدود خفض التصنيف الائتماني بنحو 100 نقطة أساس.