Məqalə müəllifi: Zen, PANews
Poker və at yarışı mərcindən başlayaraq kvant ticarət şirkəti qurmağa qədər, milyarder Jeff Yass tərəfindən 1987-ci ildə təsis edilən Susquehanna International Group (bundan sonra SIG olaraq qeyd olunacaq) öz kapitalı ilə ticarətə başlayıb və bu gün ABŞ-da ən böyük listelenmiş səhm opsion market-meykerlərindən birinə çevrilib, 50-dən çox qlobal bazarda səhm və törəmə məhsullar üçün likvidlik təmin edir.
Daxili bazarda SIG əsasən onun fondunun, SIG Asia Investments-in 2012-ci ildə ByteDance-in angel raunduna investisiya etməsi ilə tanınır və bu günə qədər onun əsas səhmdarlarından biridir.
İstər investisiya, istərsə də ticarət olsun, SIG həmişə qabaqcıl olub. SIG son on ildə tədricən kripto aktivlər sahəsinə daxil olub, əvvəlcə bitcoin spot və törəmə bazarlarında iştirak edib, daha sonra törəmə şirkətləri vasitəsilə tənzimlənən birjalarda market-meyker kimi çıxış edib və SIG DT, SIG Venture Capital kimi investisiya platformaları ilə sistemli şəkildə layer-1 infrastrukturuna, DeFi protokollarına, rəqəmsal şəxsiyyət və digər alt sahələrə investisiya edib. Son iki ildə SIG proqnoz bazarına uğurla mərc edərək bu sahənin pərdəarxası oyunçusuna çevrilib.
Ənənəvi törəmə məhsul nəhəngindən kripto iştirakçısına
SIG hələ 2014-cü illərdə bitcoin ilə bağlı ticarətə maraq göstərməyə başlayıb və o zaman erkən bitcoin ETF layihəsinin market-meyker müzakirələrinə dəvət olunmuşdu.
Bundan sonra, SIG 2016-cı illərdə xüsusi kriptovalyuta ticarət komandası qurdu və 2018-ci ilə qədər komanda təxminən on iki nəfərə çatdı, OTC protokolları vasitəsilə milyonlarla dollar dəyərində bitcoin və digər kripto aktivlərin alqı-satqısını həyata keçirdi. SIG rəqəmsal aktivlər rəhbəri Bart Smith 2018-ci ildə açıq şəkildə bildirib ki, şirkət artıq xüsusi kripto ticarət bölməsi ilə fəaliyyət göstərir və bitcoin-in "rəqəmsal qızıl" kimi qəbul edilə biləcəyini, kripto aktivlərin və əsas blokçeyn texnologiyasının uzunmüddətli mövcud olacağını və maliyyə xidmətlərini yenidən formalaşdıracağını düşünür. Bu, SIG-in bu sahəyə davamlı marağının əsas siqnalıdır.
Ümumilikdə, SIG-in kripto aktivlərə daxilolma yolu onun ənənəvi bazarlardakı genləri ilə üst-üstə düşür: əvvəlcə öz kapitalı ilə OTC və birjalarda strategiya və infrastruktur testləri, sonra isə tədricən daha açıq və tənzimlənən birja likvidliyinə keçid.
Mərkəzləşdirilmiş rəqəmsal aktiv ticarətində SIG-in açıq şəkildə təsdiqlənmiş market-meyker və ya likvidlik təminatçısı əməkdaşlıqları əsasən institusional müştərilərə yönəlmiş, tənzimləmə baxımından aydın platformalarda cəmlənib.
2022-ci ildə TP ICAP Susquehanna Digital Assets-in (SIG-in rəqəmsal aktivlər üzrə törəmə şirkəti) Digital Assets Spot platformasına qoşulduğunu elan etdi və burada Flow Traders, Jane Street, Virtu Financial kimi şirkətlərlə birlikdə bitcoin və ethereum spot üçün OTC elektron qiymət təklifləri və əməliyyatlar təmin etdi.
Bundan əlavə, SIG uzun müddət bir neçə tənzimlənən rəqəmsal aktiv və törəmə məhsul birjalarında likvidlik təmin edib, lakin əksər əməkdaşlıqların detalları ictimaiyyətə açıqlanmayıb.
Kripto biznesini asanlaşdırmaq üçün SIG təşkilati yenilənmə də həyata keçirib və baş ofisi Bahamalarda yerləşən Susquehanna Crypto adlı rəqəmsal aktiv ticarət şirkəti yaradıb. Bu şirkət artıq Bahama Qiymətli Kağızlar Komissiyasında rəqəmsal aktiv biznesi kimi qeydiyyatdan keçib və öz hesabına qlobal miqyasda spot və törəmə rəqəmsal aktivlərin, o cümlədən fyuçers, opsion və perpetual müqavilələrin ticarətini həyata keçirir və geniş şəkildə avtomatlaşdırılmış ticarət alqoritmlərindən istifadə edir.
Pərdəarxadan səhnəyə: Proqnoz bazarını idarə etmək
Likvidlik və market-meyker fəaliyyəti ilə yanaşı, SIG son illərdə "proqnoz bazarı" kimi yeni tənzimlənən ticarət platformalarına xüsusi diqqət yetirir. Proqnoz bazarı dedikdə, istifadəçilərə seçki nəticələri, iqtisadi göstəricilər kimi real dünya hadisələri üzrə müqavilələr alıb-satmaqla nəticəni "proqnozlaşdırmağa" imkan verən platformalar nəzərdə tutulur. Bu tip ticarət adətən hadisə törəmələri kimi qəbul edilir və ənənəvi maliyyədə fyuçers və opsionlara bənzəyir, lakin həm də siyasət, idman kimi qeyri-ənənəvi aktivləri əhatə edir.
Tənzimləmə məhdudiyyətlərinə görə, proqnoz bazarları əsasən boz zonada və ya kiçik miqyaslı akademik platformalarda məhdudlaşırdı. Son illərdə ABŞ-da tənzimləmə mühiti bir qədər yumşalıb, proqnoz bazarları tənzimlənməyə doğru gedir və əsas institusiyaların diqqətini cəlb edir. SIG isə bu sahədə sürətli yüksəlişdən əvvəl erkən mərhələdə mövqe tutmuş pərdəarxası oyunçudur.
2024-cü ilin aprelində SIG-in törəmə şirkəti Susquehanna Government Products, LLLP ABŞ-ın ilk tənzimlənən proqnoz bazarı birjası olan Kalshi-nin təyin olunmuş market-meykeri oldu. Kalshi ABŞ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) tərəfindən təsdiqlənmiş hadisə müqaviləsi birjasıdır və istifadəçilərə iqtisadi məlumatlar, hava, siyasi seçkilər kimi hadisələrin nəticələri üzrə ticarət etməyə imkan verir. SIG bu məqsədlə Kalshi-də yeni ticarət bölməsi yaradıb və davamlı iki tərəfli qiymət təklifləri və dərin likvidlik təmin edir.
Kalshi-nin həmtəsisçisi Tarek Mansour bildirib ki, SIG-in ilk institusional market-meyker kimi qoşulması "hər şeyi dəyişdi" və proqnoz bazarına misli görünməmiş likvidlik gətirdi. Bu əməkdaşlıq sayəsində SIG hadisə müqaviləsi bazarını uzun müddət narahat edən likvidlik çatışmazlığı problemini effektiv şəkildə həll etdi və Kalshi-nin bu il "böyük trafik" əldə etməsinə zəmin yaratdı. 2025-ci ilin dekabrına qədər Kalshi-nin sonuncu maliyyələşmə raundunda dəyəri artıq 11 milyard dollara çatıb.
2025-ci ilin noyabrında SIG proqnoz bazarı sahəsinə daha da sərmayə qoydu və ABŞ-ın onlayn broker nəhəngi Robinhood ilə birlikdə tənzimlənən kripto törəmə məhsul birjası LedgerX-in 90%-ə qədər payını birgə almaq barədə razılığa gəldiklərini elan etdilər. LedgerX CFTC tərəfindən lisenziyalaşdırılmış rəqəmsal valyuta fyuçers və opsion ticarət platformasıdır və vaxtilə iflas etmiş FTX birjasının aktivlərindən biri idi, 2023-cü ilin əvvəlində Miami International Holdings (MIAX) tərəfindən 50 milyon dollara alınmışdı.
Bu dəfə Robinhood və SIG-in LedgerX-i birgə alması hər iki şirkətin proqnoz bazarı və törəmə məhsullar sahəsində mühüm strateji addımı kimi qiymətləndirilir. Robinhood bildirib ki, əməliyyat başa çatdıqdan sonra SIG ilə birgə müəssisə yaradacaq və birja və klirinq funksiyalarını birləşdirən fyuçers və törəmə məhsullar platforması təqdim edəcək. Bu platforma LedgerX-in mövcud lisenziyası və texnologiyası əsasında qurulacaq və 2026-cı ildən fəaliyyətə başlayaraq istifadəçilərə tənzimlənən hadisə fyuçersləri və digər törəmə məhsullar üzrə ticarət xidmətləri göstərəcək.
Kriptovalyuta sahəsində investisiya strategiyası
Ticarət və platforma idarəçiliyində birbaşa iştirakdan əlavə, SIG və onun əlaqəli investisiya qurumları risk kapitalı və satınalmalar vasitəsilə kripto sənaye zəncirinin müxtəlif sahələrində dərin yerləşmə həyata keçirir. ByteDance-ə erkən investisiya edən bir fond kimi SIG-in investisiya üslubu aşağı səslə və praqmatikliyi ilə seçilir, tez-tez startap düşüncəsi ilə uzunmüddətli saxlanılır və investisiya portfeli ticarət və risk idarəetmə infrastrukturu, ticarət platformaları, məlumat xidmətləri və s. sahələri əhatə edir.
1. Törəmə məhsullar və infrastruktur sahəsi
Pyth Network: 2021-ci ilin avqustunda SIG DT Investments (SIG-in rəqəmsal aktivlər üzrə investisiya qurumu) Pyth Network-ə qoşulduğunu elan etdi və ona bitcoin və digər kripto aktivlərin real vaxt qiymət məlumatlarını təqdim etdi. Rəsmi press-relizdə qeyd olunub ki, SIG Pyth şəbəkəsi genişləndikcə ona daha çox kripto aktiv market-meyker qiymətləri təqdim edəcək və bununla DeFi-də yüksək tezlikli, aşağı gecikməli törəmə məhsul tətbiqlərini dəstəkləməyi hədəfləyir.
Hxro Network (Solana törəmə məhsul protokolu): 2021-ci ildə Solana ekosistemində qurulan törəmə məhsul likvidlik şəbəkəsi Hxro 34 milyon dollar strateji maliyyələşməni başa çatdırdı.
Kadena (layer-1 infrastruktur): 2018-ci ildə hibrid konsensus layer-1 blokçeyn Kadena 12 milyon dollar B raund SAFT maliyyələşməsini elan etdi, investorlar arasında SIG, Multicoin Capital və başqaları var idi, əsas məqsəd yüksək ötürücülüklü kommersiya blokçeyn və smart müqavilə platformasını genişləndirmək idi.
Infinity Exchange: 2023-cü ilin fevralında Londonda yerləşən Infinity Exchange 4.2 milyon dollar toxum raundunu başa çatdırdı, SIG DT və GSR Markets liderlik etdi, məqsəd isə ənənəvi faiz dərəcəsi svop məntiqini birləşdirən mərkəzsiz sabit gəlir və törəmə məhsul bazarı qurmaqdır.
SynFutures: 2023-cü ilin oktyabrında mərkəzsiz törəmə məhsul DEX SynFutures 22 milyon dollar B raund maliyyələşməsini elan etdi, SIG DT Investments, Pantera Capital, HashKey Capital və başqaları iştirak etdi, məqsəd isə çoxzəncirli perpetual müqavilə və fyuçers bazarını genişləndirməkdir.
Bu investisiyalar "qiymət kəşfi, faiz dərəcəsi qiymətləndirilməsi və risk idarəetmə infrastrukturu"na olan üstünlük sahəsinə düşür.
2. Şəxsiyyət və sertifikatlar:
Accredify (blokçeyn əsaslı təsdiqlənə bilən sertifikat həlləri): 2023-cü ildə Sinqapur rəqəmsal sertifikat platforması Accredify 7 milyon dollar A raund maliyyələşməsini başa çatdırdı, iGlobe Partners və SIG Venture Capital liderlik etdi, məqsəd isə təhsil, tibbi qeydlər, şirkət qeydiyyatı və s. üçün on-chain təsdiqlənə bilən sertifikat xidmətlərini genişləndirməkdir. Bu investisiya istiqaməti ənənəvi maliyyədə KYC, uyğunluq sənədləri və sənəd saxtakarlığına qarşı tələblərlə yüksək əlaqəlidir və SIG-in "məlumat etibarlılığı və şəxsiyyət idarəetməsi"nə verdiyi əhəmiyyətlə üst-üstə düşür.
3. Məlumat və tədqiqat:
TokenInsight (kripto reytinq və məlumat xidməti): 2018-ci ildə reytinq və tədqiqat qurumu TokenInsight Matrix Partners-in rəhbərliyi ilə milyonlarla dollar A raund maliyyələşməsini elan etdi, SIG Capital erkən investor kimi iştirak etdi və idarə heyətinə daxil oldu. TokenInsight sonradan bir çox birja və institusiyaya token reytinqi, indeks və tədqiqat məlumatları təqdim etdi və "bütün sənayeyə xidmət edən neytral informasiya infrastrukturu"na çevrildi, bu da SIG-in ənənəvi bazarlarda məlumat və tədqiqata verdiyi əhəmiyyətlə üst-üstə düşür.
4. Məxfilik və şəxsiyyət protokolu:
zkPass (məxfi şəxsiyyət və sübut protokolu): 2023-cü ilin avqustunda məxfi protokol zkPass 2.5 milyon dollar toxum raund maliyyələşməsini elan etdi, investorlar arasında Binance Labs, Sequoia China, OKX Ventures və SIG DT Investments var idi, vəsait əsasən pre-release testnet inkişafına yönəldilib. zkPass sıfır bilik sübutları və çox tərəfli təhlükəsiz hesablama birləşdirir, istifadəçilərə orijinal sənədləri açıqlamadan müəyyən xüsusiyyətləri (məsələn, kredit balı və ya təhsil səviyyəsi) tətbiqlərə sübut etməyə imkan verir, bu isə gələcək uyğun DeFi, on-chain şəxsiyyət və kredit bazarları üçün güclü sinerji yaradır.
5. Ticarət platforması və aktiv idarəetməsi:
KuCoin (kripto birjası): 2022-ci ildə KuCoin birjası 150 milyon dollar Pre-Series B maliyyələşməsini elan etdi, dəyəri 10 milyard dollara çatdı, investorlar arasında Jump Crypto, Circle Ventures, IDG və SIG var idi.
TigerWit (foreks / CFD platforması): SIG həmçinin blokçeyn texnologiyasına üstünlük verən foreks və CFD platforması TigerWit-ə təxminən 5 milyon dollar investisiya edib, bu vəsait ticarət və hesablaşmalarda paylanmış reyestr texnologiyasının tətbiqinə dəstək üçün istifadə olunub, bu isə "ənənəvi törəmə məhsul platformasının blokçeynə inteqrasiyası" nümunələrindən biridir.
Blofin (rəqəmsal aktiv idarəetmə qurumu): 2022-ci ildə rəqəmsal aktiv maliyyə xidmətləri qurumu Blofin 50 milyon dollar B raund maliyyələşməsini elan etdi, KuCoin liderlik etdi, SIG və Matrix Partners kimi qurumlar iştirak etdi, məqsəd isə kvant ticarət və uyğunluq strategiyasını genişləndirməkdir.
Bu investisiyalar SIG-in ənənəvi maliyyədə "broker / ticarət platforması + aktiv idarəetməsi + infrastruktur" kombinasiyasını davam etdirir, sadəcə əsas aktivlər səhm və opsionlardan kriptovalyuta və on-chain törəmə məhsullara qədər genişlənib.
SIG-in son illərdəki açıq məlumatlarına baxdıqda, onun kripto sahəsində bir neçə ardıcıl xüsusiyyətə malik olduğunu görmək olar: əsas diqqət hələ də proprietary ticarət və market-meyker fəaliyyətindədir; DeFi-yə iştirakı əsasən "infrastruktur + məlumat" üzərində qurulub, sadəcə trendləri izləmək deyil; tənzimləmə və coğrafi seçimlərdə nisbətən ehtiyatlıdır və s. SIG-in kripto sənayesində yerləşməsi daha çox "köhnə məktəb törəmə məhsul market-meykeri"nin yeni aktiv sinfində genişlənməsinə bənzəyir: o, yüksək səslə reklam etməklə mövcudluq yaratmır, əksinə davamlı olaraq likvidlik, qiymət təyini və risk idarəetmə infrastrukturu kimi əsas məqamlara fokuslanır və yeni bazarlarda öz imkanlarını axtarır.
