ABŞ Federal Ehtiyat Sistemi: Mərkəzi Bankın Hakimiyyət Oyunları Necə Oynanılır? [Hu Jie-nin Master Sinfinə Giriş]

Amerika Federal Ehtiyat Sistemi (Fed) haqqında danışmağa ehtiyac yoxdur, onun önəmini bütün dünyanın maliyyə institutları və maliyyə bazarları izləyir.

Teoriyə görə, Fed sadəcə bir ölkənin mərkəzi bankıdır — demək olar ki, hər bir əsas iqtisadiyyatın öz mərkəzi bankı var, və iş prinsipi də hazırda bənzərlik göstərir — lakin faktiki olaraq, Fed dünyanın ən vacib mərkəzi bankıdır. Onun hər bir hərəkəti, yalnız Amerika iqtisadiyyatı və maliyyə bazarlarına deyil, bütün dünya ölkələrinin iqtisadi və maliyyə bazarlarına təsir göstərir.

Ona görə də bu dərsdə, Fed-in iş prinsipini paylaşmaqla, birincisi mərkəzi bankların necə işlədiyini öyrənirik, buraya digər ölkələrin mərkəzi bankları da daxildir; ikincisi isə sizə praktik fayda verir — gələcəkdə investisiya və iqtisadi fəaliyyətlərdə ona diqqət yetirmək çox vacibdir.

Bir az daha az prioritetli məqsəd də var: Fed barəsində "bazarda" bir çox əfsanələr dolaşır, əksəriyyəti isə etibarlı deyil. Bu dərsdə Fed-in iş prinsipini sistematik şəkildə təqdim edəcəyik, bu baza ilə siz bazarda səslənən hər bir əfsanəyə aydın şəkildə yanaşa biləcəksiniz — doğru deyir, yoxsa Fed-in hansı tərəfini təsvir edir. Əks halda, Fed-in hərəkətləri asanlıqla yanlış başa düşülə bilər.

"Fed-in Dəyişikliyi — Mərkəzi Bank Hakimiyyət Oyununun Sirlərinin Açılması" — bu başlıq "Taxt Oyunları" deyimindən istifadə olunur, və güclü təsirə malikdir. Sadəcə desək, bu dərs Fed-in müasir mərkəzi bank olaraq necə işlədiyini izah edir. Bu dəfəki master dərs iki hissəyə bölünür:

Birinci hissədə, bütün maliyyə sistemi izah edilir, və mərkəzi bankın maliyyə sistemindəki rolu xüsusi olaraq diqqətə alınır. Mərkəzi bank əslində maliyyə sisteminin bir hissəsidir, çox vacib hissədir — maliyyə sisteminin özünü tam anlayandan sonra mərkəzi bankın işini başa düşmək üçün tam məntiqi baza yaranır.

Burada kənar bir məqam qeyd edək. Maliyyə sistemi əslində necədir? Bir çox maliyyə peşəsi bitirənlər, hətta işə başlayıb illər keçsə belə, tam bir anlayışa malik olmurlar, bu isə təəssüf doğurur. Maliyyə hamının gündəlik rastlaşdığı sahədir, bank, fond, sığorta, hər kəs bir neçə haqqında danışa bilər.

Lakin mən soruşsam: Maliyyə nədir? Maliyyə sistemi nədir? Çox az insan bunu qısa şəkildə izah edə bilər. Əgər kimsə bir anlayışa həqiqətən sahibdirsə, o, onun mahiyyətini sadə şəkildə ifadə edə biləcək — tələb odur ki, siz yemək masasındakı nənəyə maliyyə və maliyyə sistemini izah edə biləsiniz.

Ona görə də birinci hissədə, biz maliyyə və maliyyə sistemi ilə başlayırıq, mərkəzi bankı isə xüsusi olaraq vurğulayırıq. Bu baza üzərində, ikinci hissədə Fed-i müzakirə edirik, xüsusilə yaxın dövrdə rəhbər dəyişikliyi fonunda mümkün tendensiyalara baxırıq. Bu hadisəni izləyərək və təhlil edərək, mərkəzi bank işinin detalları ilə daha birbaşa tanış olacaksınız.

Birinci hissənin əsas məqsədi maliyyə sistemi, xüsusilə onun tərkibindəki mərkəzi bankı izah etməkdir, bu dörd kiçik fəsildən ibarətdir: Birinci, maliyyənin əsas anlayışları və maliyyə sisteminin təxminən sxemi; İkinci, mərkəzi bankın əsas funksiyası — pul istehsalı — ayrıca izah edilir; Üçüncü, mərkəzi bankın işinin detalları analiz edilir; Dördüncü, Fed-lə bağlı son dövrlərdə baş vermiş üç hadisə izah edilir, bu üç hekayə vasitəsilə mərkəzi bank işinin detallarını sizə daha geniş şəkildə təqdim edirik.

——Yuxarıda dərs üçün təqdimat hissəsi idi. Növbəti tam dərsdə, Şanxay İctimai Nəqliyyat Universitetinin Ali Maliyyə Akademiyasının professoru, keçmiş Fed-in baş iqtisadçısı Hu Jie, "Maliyyə əslində nədir?" sualından başlayacaq, mərkəzi bank və kommersiya bankının "ikili pul yaradılma üsulunu" ifşa edəcək, keçmiş Fed daxilindəki insan perspektivindən faiz dərəcələrinin müəyyən olunmasını təsvir edəcək və ən sonda hazırda diqqəti çəkən sualı cavablandıracaq: Yeni rəhbər Vosh təyin olunduqdan sonra Fed-in iş modeli yenidən dəyişəcəkmi və ABŞ fond bazarının 17 illik artım trendinə dayaq verəcəkmi?