100 dollar neft qiyməti BP-nin (BP.US) yenidən qiymətləndirilməsi gözləntilərini alovlandırdı! JPMorgan "Al" məsləhəti verir
Nağd axın məntiqinə əsasən, hasilat və xərclər nəzarət altında olduqda, yüksək neft qiymətləri neft-qaz istehsalçılarının əməliyyat nağd artığını artıra bilər və bu, borcların ödənilməsi, dividendlərin və geri alımların dəstəklənməsi üçün imkan yaradır. Bu da Wall Street-in maliyyə nəhəngləri olan JPMorgan, Goldman Sachs və Morgan Stanley-nin son vaxtlar enerji nəhənglərinə tez-tez nikbin hesabatlar göndərməsinin əsas səbəbidir.
Sürətli maliyyə APP-i xəbər verir ki, Yaxın Şərqdə geosiyasi vəziyyətin davamlı olaraq pisləşməsi fonunda, beynəlxalq xam neft qiymətinin əsas göstəricisi — Brent xam nefti son zamanlarda bir barel üçün 100 dolları yenidən aşdı və ardıcıl olaraq 100 dollar üzərində dövri tarixi yüksək səviyyələrdə qalmağa davam edir. Nağd pul axını məntiqinə görə, istehsal və xərclər idarə olunan halda, yüksək neft qiyməti neft və qaz istehsalçılarının əməliyyatda nağd pul artıqlığını genişləndirə bilir, borcun ödənilməsi, dividend və geri alım üçün dəstək verir. Bu da Odaily maliyyə nəhəngləri Morgan Chase, Goldman Sachs və Morgan Stanley-nin son dövrlərdə enerji nəhənglərinə tez-tez müsbət proqnozlar göndərməsinin səbəbidir. Morgan Chase-in son zamanlarda Britaniyanın ənənəvi enerji nəhənglərindən biri olan BP-nin (BP.US) üçün müsbət proqnozunun əsas məntiqi, məhz bu nağd pul axını və daxili restrukturizasiya ilə birgə maliyyə sağalmasının və səhmdar gəlirinin artımının mümkünlüyünün olmasıdır.
23 sentyabrda Brent xam nefti fyuçerslərinin hesablaşma qiyməti 3.86% artaraq 103.08 dollar oldu; hər bir ticarət günündə yaxın ay kontraktlarının hesablaşma qiyməti üzrə müqayisə ediləndə, 27 fevralda müharibə öncəsi son ticarət günü qiyməti 72.48 dollar idi, bu isə təxminən 42.2% artım deməkdir və 24 avqustda 92.17 dollardan təxminən 11.8% artımdır. Hörmüz boğazında daşıma məhdudiyyəti, üstəlik digər mühüm enerji nəqliyyat yolu olan Məndəb boğazının həmçinin Husi qüvvələrinin hərbi hücum təhlükəsi səbəbindən enerji daşımalarında kəskin azalma və ABŞ ilə İran arasında münaqişənin sona çatmasında fikir ayrılığı — məsələn, İran prezidenti Pezeşkiyanın Nyu Yorkda BMT Baş Assambleyasında kəskin açıqlamaları çərşənbə günü neft qiymətinin artmasının əsas katalizatoru kimi qəbul edilir və hələ də təchizat proqnozlarına və xam neft risk premiumuna təsir göstərir.
Bazar qiymətləndirmə məntiqinə görə, əsas məsələ Körfəz neft daşımalarının normallaşması üçün gözlənilən vaxtın yenidən qeyri-müəyyən olmasıdır. Əvvəllər İranın şərtlə boğazı yenidən açması təklifi və Səudiyyə Ərəbistanının şərq-qərb boru xətti fəaliyyətinin bərpa edilməsi haqqında xəbərlər bazarın təchizat kəsilməsi premiumunu azaltmasına səbəb olmuşdu; Pezeşkiyanın çıxışları və İran tərəfinin gəmilər üçün şəraitə vurğusu bu gözləntilərin yenidən nəzərdən keçirilməsinə səbəb oldu, üstəlik Trump eyni tədbirdə xəbərdarlıq etdi ki, razılaşma əldə olunmazsa, əlavə hərbi tədbirlər görə bilər. Müharibədən əvvəl Hörmüz boğazı qlobal neft və maye qaz daşımalarının təxminən beşdə birini təmin edirdi, bərpa müddətinin qeyri-müəyyənliyi birbaşa təchizat, daşınma təşkilatı və ehtiyatların təhlükəsizlik marjına təsir edir.
Yüksək neft qiymətləri yanacaq, daşınma və istehsal xərcləri vasitəsilə inflyasiyaya təsir göstərir, eyni zamanda ABŞ iqtisadi fəaliyyəti güclü olaraq qalır, bu da bazarın faiz dərəcəsi proqnozunun daha da yüksəlməsinə səbəb olur. Federal Rezerv, 16 sentyabrda faizləri 25 bənd artaraq federal fonların hədəf aralığını 3.75%—4.00%-ə yüksəltdi; 23 sentyabrda faiz fyuçerslərinin implicit qiyməti 66%-ə yüksəldi ki, oktyabrda bir daha faizlərin artırılması ehtimalı qalsın, 10 illik ABŞ dövlət istiqrazlarının gəlirliliyi təxminən 13.9 bənd artaraq 5.106% oldu, bu 2007-ci ildən bəri ən yüksək göstəricidir. Beləliklə, bazar qiymətləndirməsinin əsas xətlərindən biri enerji qiymətləri və tələbatın dayanıqlığı ilə inflyasiya təzyiqinin birlikdə artmasıdır ki, bu da gözlənilən siyasət faiz dərəcəsini və uzunmüddətli maliyyələşmə xərclərini yüksəldir.
Yüksək neft qiymətləri nağd pul tərgidi maneəsini artırır, BP restrukturizasiyası yenidən qiymətləndirmə imkanını açır
Yuxarıda qeyd edildiyi kimi, nağd pul axını məntiqi çərçivəsində, istehsal və xərclər idarə olunan halda yüksək neft qiyməti neft və qaz istehsalçılarının əməliyyatda nağd pul artıqlığını genişləndirə bilir, borcun ödənilməsi, dividend və geri alım üçün dəstək verir. Morgan Chase-in BP-dən əsas gözləntisi, məhz bu nağd pul axını və daxili restrukturizasiya ilə birgə maliyyə sağalmasının və səhmdar gəlirinin artımının mümkünlüyüdür.
Şirkət 2027-ci ildə Brent xam nefti üçün hər barel 75 dollar əsas ssenari altında, BP-nin 2027-ci ilin sonuna qədər maliyyə öhdəliklərinin ümumi məbləğinin 50% azalmasını gözləyir və restrukturizasiyanın yaratdığı dəyəri, üç il ərzində baza hər səhmdə gəlirin yüksək birrəqəmli illik artım göstəricinə bərabər hesab edir, buna görə də hədəf qiyməti təxminən 22.7% artıraraq 675 pensə çatdırıb. Bu məntiq borc yükünün azalmasına, maliyyə xərclərinin yaxşılaşmasına və dəyərin daha çox səhmdara ötürülməsinə yönəlib.
Bununla bərabər, TotalEnergies-in yüksək Yaxın Şərq aktivləri və potensial supergəlir vergisi səbəbilə reytinqi aşağı salınıb və bu enerji səhm investisiya imkanlarının daha çox şirkətlərin yüksək neft qiymətini paylana bilən nağd pula çevirə bilmə bacarığından asılı olduğunu göstərir.
BP, ExxonMobil, Chevron və Occidental Petroleum kimi neft və qaz istehsalçıları üçün istehsal və satış normallaşdıqda və xərclər nəzarətdə olan halda, daha yüksək satış qiyməti əməliyyatda nağd pul axınına çevrilə bilər, borcun ödənilməsi və səhmdar gəliri üçün dəstək verə bilər — bu da "geosiyasi dinamika—neft qiymətləri—faiz dərəcəsi proqnozu—enerji səhm yenidən qiymətləndirilməsi" tam ötürülmə zənciridir.
BP rəqiblərindən illər geridə qaldıqdan sonra Morgan Chase reytinqini yüksəltdi; TotalEnergies neytral reytinqə endirildi
BP (BP) çərşənbə günü ticarət zamanı 2.8% artdı, Morgan Chase bu neft nəhənginin reytinqini uzun illər davam etdirdiyi "neytral" səviyyəsindən "al" səviyyəsinə yüksəltdi və hədəf qiymətini 550 pensdən 675 pensə (təxminən ABŞ bazarında ADR ticarət qiyməti olaraq bir səhmdə 54 dollar) artırdı. Son 3—5 ildə, bu səhmin ümumi trendi və göstəricisi birbaşa rəqiblərindən geri qalırdı. Çərşənbə günü Britaniya birjasının bağlanışı ilə BP səhm qiyməti 650 pensdə bağlanıb, təxminən 3% artıb.
Matthew Lofting və komandası bildirir ki, əlverişli makro mühit və daxili islahatların birləşməsi hal-hazırda BP-yə neft qiymətləri siklinə həssaslığı azaltmaq, həm də 2028-ə doğru əsas göstəriciləri gücləndirmək üçün əhəmiyyətli imkan təqdim edir.
Lofting və komandası qeyd edirlər ki, BP (BP.US) balansının yaxşılaşması bu səhmi artıq "zəhərli bir həb" olmamaq statusuna gətirib. Onlar gözləyirlər ki, 2027-ci ilin sonuna qədər şirkətin maliyyə öhdəliklərinin ümumi məbləği 50% azalacaq, bu da bu onillikdə ilk dəfə onun maliyyə leverajını Avropa həmkarları ilə bərabər səviyyəyə çatdıracaq.
Analitiklər yazırlar: "Bu, maliyyə xərcləri ilə dividend nisbətinin əhəmiyyətli şəkildə yaxşılaşmasına səbəb olacaq və borc hissəsindən səhmdar hissəsinə dəyər transferi gözlənilir, BP-nin səhmdar gəliri yenidən artmağa başlayacaq."
Morgan Chase həmçinin BP-nin restrukturizasiyasını sürətləndirməsinin dəyərini görür, şirkət bildirir ki, bu dəyər üç il ərzində baza hər səhmdə gəlirin yüksək birrəqəmli illik artım göstəricinə bərabərdir.
Morgan Chase analitikləri həmçinin digər Avropanın ənənəvi enerji nəhənglərindən biri olan TotalEnergies-in (TTE.US) reytinqini "al"dan "neytral"a endirdilər və qeyd edirlər ki, bu şirkət Avropa həmkarları arasında ən yüksək Yaxın Şərq birbaşa aktivlərinə sahib olmaqla bərabər, supergəlir vergisinin tətbiq edilməsi riskinə də məruz qalır.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Delta Air Lines (DAL.US) maliyyə hesabatı aviasiya sektorunda "enerji gəliri udur"! Q3-də gəlirlər rekord səviyyəyə çatdı, lakin yüksək neft qiymətləri gəlir perspektivini aşağı salır
Delta Airlines-in üçüncü rübündə tənzimlənmiş yanacaq xərcləri illik müqayisədə 62% artıb, tənzimlənmiş əməliyyat marjası isə 11.1%-dən 9.4%-ə enib. Buna görə də, bu maliyyə nəticələri və gələcək perspektivlər yüksək yanacaq qiymətləri fonunda bu aviaşirkətin biznes dayanıqlığını göstərir, lakin hələlik marjanın yenidən genişlənəcəyinə dair siqnal vermir.
Morgan Stanley SpaceX üçün optimistdir: “Tera’Merica” potensialı dəyərindən aşağı qiymətləndirilir, korporativ süni intellekt və hesablama gücünün genişlənməsi böyümə imkanlarını açır.
Morgan Stanley hesab edir ki, SpaceX-in inkişaf məntiqi artıq kosmos və peyk əlaqəsindən müəssisə AI və hesablama infrastrukturuna qədər genişlənir və ABŞ-da qabaqcıl istehsalın bərpası daha geniş uzunmüddətli perspektiv aça bilər. Müəssisə AI-nin kommersiyalaşması və hesablama imkanlarının genişlənməsi birbaşa inkişaf dəstəyi təşkil edir; "Tera’Merica"nın təmsil etdiyi istehsalat imkanları isə şirkətə əlavə uzunmüddətli inkişaf potensialı gətirir.
Delta Hava Yolları mənfəət proqnozunu aşağı saldı, çünki yanacaq xərclərinin artımı, bilet qiymətlərinin artımını üstələdi
Delta Air Lines, illik mənfəət proqnozunu neft yanacağının xərclərinin 6 milyard dollar artması səbəbilə təxminən dörddə bir azaldıb; aviabiletlərin ciddi bahalaşması sərnişinlərin ödəmə qabiliyyətinə sınaq olur. Şirkətin neft emalı müəssisəsinin 700 milyon dollar mənfəət gətirəcəyi və bu, yanacaq xərclərinin təsirini yumşaldacağı gözlənilir. Rajesh Kumar Singh tərəfindən Çikaqodan Reuters-in 9 oktyabr tarixli xəbərində bildirilir ki, Delta Air Lines (DAL.N) cümə günü illik mənfəət proqnozunu kəskin şəkildə endirib. Səbəb isə yanacaq xərclərinin kəskin yüksəlməsinin, səyahət tələbatının və aviabilet qiymətlərinin müsbət təsirini üstələməsi olub. Bu azalma ABŞ aviaşirkətlərinin qarşılaşdığı əsas problemi vurğulayır: yanacaq xərcləri yüksək olaraq qalarsa, sərnişinlər əlavə qiymət artımlarına nə qədər dözə biləcək? Şirkətlər artıq bu il bilet qiymətlərini xeyli artırıb və analitiklər əlavə artımlarda sərnişinlərin istehlak həvəsinin sınağa çəkilə biləcəyi barədə xəbərdarlıq edir. Atlanta mərkəzli şirkət yanacaq xərclərinin keçən illə müqayisədə 6 milyard dollar artacağını hesablayır. Üçüncü rübdə yanacaq xərcləri əvvəlki illə müqayisədə 62% artaraq, iyulda gözləniləndən 500 milyon dollar çox olmaqla, 4,1 milyard dollara çatıb. Delta-nın maliyyə direktoru Erik Snell jurnalistlərə açıqlamasında proqnozun azaldılmasının "tamamilə yanacaq məsələsi" olduğunu, yay fəslindən bəri xam neft və aviasiya yanacağının qiymətlərinin qalxdığını bildirib. Delta hazırda düzəliş edilmiş illik hər səhmə gəlirin 5,10-5,60 dollar olacağını, bu göstəricinin iyul proqnozu olan 6,50-7,50 dollardan aşağı olduğunu qeyd edib. London Stock Exchange Group (LSEG)-un məlumatlarına görə, yeni orta göstərici 5,35 dollar, analitiklərin orta gözləntisi isə 5,46 dollardır. 2026-cı il üçün düzəliş edilmiş vergi öncəsi mənfəət 4,5 milyard dollar proqnozlaşdırılır. LSEG-in məlumatına əsasən, üçüncü rübdə düzəliş edilmiş hər səhmə gəlir 1,72 dollar, analitiklərin orta proqnozu isə 1,76 dollar olub. Şirkətin düzəliş edilmiş əməliyyat mənfəəti 11,1%-dən 9,4%-ə enib. Delta ABŞ-ın əsas aviaşirkətləri arasında üçüncü rüb maliyyə hesabatı təqdim edən ilk şirkət olub. Onun rəqibləri United Airlines (UAL.O), American Airlines (AAL.O) və Southwest Airlines (LUV.N) hesabatlarını bu ay daha sonra açıqlayacaq. Bilet qiymətləri artır ABŞ Nəqliyyat Statistika Bürosunun məlumatına görə, 2026-cı ilin ilk səkkiz ayında ABŞ aviaşirkətləri planlı reyslər üçün 42,9 milyard dollar yanacağa xərcləyib ki, bu da keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə təxminən 13,2 milyard dollar çoxdur, yanacaq sərfiyyatı bir qədər azalsa belə. Güclü tələb və yerlərin məhdud artımı şirkətlərə yanacaq xərclərinin artmasını sərnişinlərə ötürməyə imkan verib. ABŞ Əmək Statistikaları Bürosunun İstehlak Qiymətləri İndeksinə əsasən, avqustadək olan beş ay ərzində aviabilet qiymətləri əvvəlki ilə nisbətən orta hesabla 25% artıb. Yanacaq qiymətləri yüksək olaraq qalsa və sənayenin güc artım planları dördüncü rübdə daha da sürətlənsə, analitiklər Delta və digər aviaşirkətlərin tələbə xələl gətirmədən qiymətləri daha da artırmağa nə qədər davam edə biləcəklərini yaxından izləyirlər. Deutsche Bank-ın analitikləri gözləyir ki, dördüncü rübdə sənaye əlavə gəlir tədbirləri hesabına yanacaq xərclərinin daha az hissəsini kompensasiya edəcək və tam bərpa yalnız 2027-ci ilin əvvəlində mümkün olacaq. Delta bildirir ki, tələb güclü olaraq qalır. Snell dördüncü rübdə aviabilet bronlarının artıq 60%-ə yaxın olduğunu deyib və şirkət gəlirin ildə əsasən 20% artmasını gözləyir. LSEG-in məlumatlarına görə, dördüncü rübdə düzəliş edilmiş hər səhmə gəlirin 1,15–1,65 dollar arasında, ortalama 1,40 dollar olması proqnozlaşdırılır ki, bu da analitiklərin orta proqnozu olan 1,39 dollara uyğundur. Emal zavodu üstünlüyü Delta-nın digər böyük ABŞ aviaşirkətlərindən bir üstünlüyü var: Filadelfiya yaxınlığındakı emal zavoduna sahibdir və Snell bu zavodun bu il 700 milyon dollar mənfəət gətirəcəyini gözləyir. “Bizim emal zavodumuz var, bu da bizə yanacaq qiymətlərindən müəyyən qədər qorunma imkanı verir – hansı ki, digər şirkətlərin heç biri bu imkana malik deyil,” deyə o vurğulayıb. Monroe emal zavodu 2012-ci ildə alınıb və xam nefti aviasiya yanacağı və digər məhsullara çevirir. Delta yenə də aviasiya bölməsinə bazar qiyməti ilə yanacaq ödəyir, lakin emal gəliri şirkət daxilində qalır. Xam neftlə hazır məhsullar arasındakı qiymət fərqi genişlənəndə, bu, yanacağı xaricdən alan şirkətlər üçün xərclərlə bağlı təzyiqi azalda bilər. Amma bu qoruma yalnız emal gəlirliliyi yüksək olduqda işləyir; mənfəət aşağı düşdükdə emal zavodu da itkiyə məruz qala bilər. Bununla belə, emal zavodu yanacaq qiymətlərindəki artımın təsirini yalnız qismən azalda bilər. Hətta zavod hər qalon üçün 40 sent əlavə gəlir gətirsə də, Delta üçüncü rübdə qalon başına 3,61 dollar olan yanacaq xərclərinin dördüncü rübdə 4,25 dollara yüksələcəyini gözləyir. Snell, yanacaq xərclərinin bir müddət yüksək səviyyədə qalacağını bildirib. “Axırda, yana
