Yenidən baxış məqaləsi-ROI-McKeefer: Wall Street-in süni intellekt üzərinə mərc etməsi indi o qədər böyükdür ki, dözülməzdir: McKeefer

Daha çox abunəçiyə bazar ertəsi kolon yazısını paylaşırıq, məzmununda heç bir dəyişiklik edilməyib. Bu məqalədə ifadə olunan fikir yalnız müəllifə məxsusdur, müəllif isə Reuters-in kolumnistidir.

Jamie McGeever

Reuters Florida ştatı Orlando şəhəri 12 oktyabr - Süni intellektin idarə etdiyi səhm bazarının davamlı artımına qoyulan maneə inanılmaz dərəcədə yüksəkdir. İndiki vaxtda möhkəm görünən texnologiya nəhəngləri çat verməyə başladıqca, süni intellekt risklərinin artıq sadəcə “pis xəbərci” deyil, daha ciddi məsələyə çevrildiyinə dair göstərişlər artır.

Hərçənd S&P 500 indeksi .SPX və Nasdaq indeksi .IXIC ötən həftə tarixi maksimumlara yüksəldi, süni intellektlə bağlı bir sıra mənfi xəbərlər — Avstraliyada ertələnən ilk dəfə IPO-dan tutmuş (IPO), ChatGPT-nin tərtibçisi OpenAI-nin gəlirlərinin (link) gözlənilən səviyyəyə çatmamasına qədər — bazarın tezliklə ciddi maneələrlə qarşılaşa biləcəyini göstərir.

Qarşıdakı həftələrdə əsas süni intellekt şirkətlərinin maliyyə hesabatları və nəticə proqnozları bu narahatlıqları azalda bilər. Amma bazarın gözlədiyi səviyyə həddindən artıq yüksəkdir. London Birja Qrupu (LSEG) maliyyə və səhmlər tədqiqatı direktoru Tajinder Dhillonun sözlərinə görə, analitiklər S&P 500 indeksi şirkətlərinin üçüncü rübdə mənfəətinin illik müqayisədə 30% və artıq artacağını, artımın üçdə ikisinin texnologiya və süni intellekt sahəsindən gələcəyini proqnozlaşdırırlar. Bəzi analitiklər bildirir ki, S&P 500 indeksi şirkətlərinin ümumi mənfəət artımının hətta 80%-i bu sektordan olacaq.

Investorların ehtiyatlı olması doğru yanaşmadır.

Əvvəlki cümə günü, Nvidia NVDA.O tərəfindən dəstəklənən Avstraliyalı data mərkəzi operatoru Firmus (link) 5 milyard dollarlıq IPO-sunu təxirə saldı. Bu, ölkə tarixində ikinci, dünyada isə bu ilin dördüncü ən böyük IPO-su olacaqdı.

Bu, açıq şəkildə mənfi bir dönüş nöqtəsidir, lakin hətta süni intellekt sahəsindəki şirkətlərdən gələn pozitiv xəbərlər bazar inamını bərpa etməyə çətinlik çəkir. Cümə axşamı, dünyanın ən böyük yaddaş çipi istehsalçısı — Koreyanın Samsung-u (link) 005930.KS üçüncü rübdə təxminən 80 milyard dollarlıq gəlir gözlədiyini açıqladı ki, bu texnologiya şirkətləri üçün rekord kvartal mənfəəti olacaq.

Həmin gün, ən böyük çip istehsalçısı — Tayvanın TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company) (link)2330.TW üçüncü rübdə 46,7 milyard dollar gəlir açıqladı ki, bu da təkcə gözləntiləri üstələdi, həm də keçən ilin eyni dövründən 50% çoxdur. Amma bu iki şirkətin səhmləri, buna baxmayaraq, ucuzlaşdı.

Əlbəttə ki, ayrı-ayrı şirkətlərin səhmlərinin dalğalanması və yalnız onların açıqlamaları trilyonlarla dollarlıq bu sektorun bütöv tendensiyasını əks etdirmir.

Lakin bu xəbərlər ardıcıl ortaya çıxan, ürəkaçan olmayan başlıqlardan ibarətdir. Unutmayaq ki, ötən həftə OpenAI-nin sentyabr ayında illik gəliri (link) təxminən 50 milyard dollar olub, bu rəqəm əvvəlki proqnoza görə 20 milyard dollar azdır.

Bütün bunlar göstərir ki, bu maliyyə hesabatı mövsümündə süni intellekt sektoru tamamilə ciddi bir yoxlama qarşısında qala bilər.

Ən yüksək maneə

Süni intellekt inqilabına yatırılan pul və gəlirliliyin təmin olunması üçün lazım olan kapital həqiqətən valehedicidir.

Columbia Universitetinin professoru Stijn Van Nieuwerburgh (link) hesab edir ki, ötən ildən 2032-ci ilə qədər süni intellekt inşası üçün ayrılacaq ümumi kapital xərci 10,3 trilyon dollara çatacaq, bu da hər il ABŞ ÜDM-nin (GDP) orta hesabla 3,63%-ni təşkil edir.

Tutalım, ehtiyatlı 10% gəlir hesablaması — bu rəqəm bir çox analitiklərin süni intellekt yatırımları üçün gözlədiyi hədəf gəlir norması olan 15%-20%-dən aşağıdır — Van Nieuwerburgh hesab edir ki, 2032-ci ilə qədər “investisiya qaytarmaq, amortizasiya kapitalını bərpa etmək və investorların kapital imkanları xərcini ödəmək” üçün tələb olunan illik gəlir təxminən 3,55 trilyon dollar olacaq.

Bu rəqəm ÜDM-nin 9%-dən çoxdur və təxminən ABŞ-ın motorlu nəqliyyat vasitələri, nəqliyyat, ev əşyaları, geyim və enerji xərclərinin cəminə bərabərdir. Van Nieuwerburgh qeyd edir ki, OpenAI və Anthropic-in cari illik gəlirləri təxminən 100 milyard dollardır, tələb olunan 3,55 trilyon dollara çatmaq üçün, ümumi gəlirlər 2032-ci ilə qədər ildə 80%-dən çox artmalıdır.

"Əgər IT avadanlıqlarının iqtisadi ömür müddəti daha qısa olarsa, tələb olunan gəlir səviyyəsi kəskin artacaq," deyə o bildirir.

Tarixin ən böyük resurs yanlışlığı?

İndiyədək süni intellekt və texnologiya şirkətləri mənfəəti Wall Street-də artan gözləntiləri qarşılayıb. Onlar bu tempdə davam edə biləcəklərmi?

Morgan Stanley Private Bank-dan Michael Cembalest qeyd edir ki, 2022-ci ilin noyabrında ChatGPT istifadəyə verildiyindən bəri o, seçdiyi 41 AI ilə bağlı səhmlər S&P 500 indeksinin 75% gəlirini, 80% mənfəət artımını və 90% kapital xərclər artımını təmin edib. Bu qədər az şirkət üçün bu, şübhəsiz ki, çox böyük məsuliyyətdir.

Əgər bu 41 şirkətin CEO və CFO-ları növbəti həftələrdə bazara dair proqnozlarını açıqlayacaqlarsa, bu, yaxın bazar korreksiyasının olub-olmayacağını və onun miqyasını göstərə bilər.

Süni intellekt şübhəsiz ki, ABŞ tarixində ən böyük investisiya bumu olur. Amma sonda ən böyük kapital yanlışlığına çevriləcəkmi?

(Bu məqalədə ifadə olunan fikir yalnız müəllifə məxsusdur, müəllif Reuters-in kolumnistidir)

Bu kolonu bəyəndiniz? Reuters-in “Open Interest” və “ROI” rubrikalarını izləyin — bunlar sizin əvəzsiz qlobal maliyyə şərhləri mənbəyinizdir. LinkedIn və X-də ROI rubrikalarını izləyin.

Daha sonra Apple, Spotify və ya Reuters tətbiqində gündəlik podkast olan “Morning Bid”-ı dinləyə bilərsiniz. Bu proqramı abunə olun, və həftənin yeddi günü Reuters jurnalistlərinin bazar və maliyyə sahəsində ən mühüm xəbərləri müzakirələrini dinləyin.

(İngilis dili ana dili olmayan oxucular üçün Reuters bu xəbəri bir neçə başqa dilə avtomatik tərcümə edir. Avtomatik tərcümə səhv ola bilər və ya istənilən konteksti verməyə bilər, Reuters avtomatik tərcümə mətninin dəqiqliyinə zəmanət vermir və onu yalnız oxucunun rahatlığı üçün təqdim edir. Avtomatik tərcümə funksiyasından istifadə nəticəsində yaranan hər hansı zərər və ya itki üçün Reuters heç bir məsuliyyət daşımır.)