JPMorgan Nike (NKE.US) üçün aşağı çəkili reytinqini qoruyur: Şirkət dəyişiklik ağrılarında dərin batıb, maliyyə nəticələrinə təzyiqlər 2028 maliyyə ilinə qədər davam edə bilər.

Golden Ten Data xəbər verir ki, yaxın günlərdə JPMorgan, Nike (NKE.US) barədə ABŞ səhmləri üzrə tədqiqat hesabatı yayıb. Tədqiqat qrupu Nike-ın yeni baş maliyyə direktoru Denton ilə üzbəüz görüşdə iştirak edib, rəhbərliyin mövqeyinə əsaslanaraq mənfəət proqnozunu yeniləyib, Nike üçün "Aşağı çəkili (Underweight)" investisiya reytinqini qoruyub saxlayıb, 2027-ci ilin dekabr ayı üçün hədəf qiyməti 33 dollar səviyyəsində saxlayıb. Hesabatda xəbərdarlıq edilir ki, Jordan brendi və Böyük Çin bölgəsi üzrə strategiyanın yenidən qurulmasının təsiri ilə şirkətin nəticələrindəki ağrı dövrü 2028-ci maliyyə ilinə qədər uzana bilər.

Yeni baş maliyyə direktoru Denton-un otuz illik korporativ maliyyə idarəçiliyi təcrübəsi var, o, əvvəllər Pfizer, Lowe's, CVS Health-də çalışıb. Onun əvvəlki karyerası göstərir ki, şirkətin artımı zəiflədikdə ilk prioritet daxili əməliyyatların bərpasıdır və yalnız bundan sonra biznesin daimi inkişafı təmin edilə bilər. Bu ideya Nike-ın hazırkı islahatının əsas məntiqinə çevrilib.

Qısa müddətli nəticələr baxımından, Nike ikinci maliyyə rübündə ikiqat gəlir azalmaları ilə üzləşəcək. Avropa, Yaxın Şərq və Afrika regionlarında böyük endirimlər səbəbindən baza yüksəkdir; Şimali Amerikada isə topdansatış kanalında ötən il yüksək anbar ehtiyatı 400 bəndlik əlavə mənfi təsir yaradacaq. Jordan brendi və Böyük Çin bölgəsində aparılan şüurlu strategiya dəyişiklikləri isə əlavə neqativ təsir göstərəcək. JPMorgan hesablamasına görə, şirkətin ikinci rüb hesabatı üzrə gəliri illik müqayisədə 13.2% azalacaq, bu, bazarın ortaq proqnozu olan ‑10.7%-dən aşağıdır; düzəliş olunmuş EPS yalnız 0.30 dollar səviyyəsində gözlənilir, bu isə bazar proqnozu olan 0.37 dollardan xeyli aşağıdır. Əgər dünya çempionatının bir dəfəlik təsiri çıxılsa, Nike-ın birinci rüb sabit valyuta əsasında daxili gəliri illik müqayisədə əslində 6%-7% azalıb, əsas göstəricilər onsuz da zəifdir.

Rəhbərlik təsdiqləyib ki, Nike Jordan retro ayaqqabılarının satış həcmini şüurlu şəkildə azaldır, bəzi tərəfdaş distribütorların sifarişləri maksimum 50%-ə qədər azalır; Böyük Çin bölgəsində onlayn kanalların yenidən qurulması əsasən başa çatıb, lakin oflayn mağazalarda optimallaşdırma sahəsində hələ çox iş var və aidiyyəti islahatların maliyyə təsiri 2027-ci maliyyə ili ilə bitməyəcək, 2028-ci maliyyə ilinə qədər davam edəcək. Anbarlarda yığılan malların yaratdığı çətinlik səbəbindən xərc azaldan və effektivliyi artıran "Pace layihəsi"nin qısa müddətdə tam effekt verməsi çətin olacaq, layihənin verəcəyi xərc qənaətləri anbar təzyiqi ilə kompensasiya olunacaq və ümumi mənfəət marjasının bərpası bazarın gözləntilərindən daha ləng olacaq. JPMorgan proqnozlaşdırır ki, 2028-ci maliyyə ilində də Nike-ın gəliri illik müqayisədə 2.8% azalacaq, EPS isə 1.13 dollar olacaq ki, bu da bazarın ortaq nikbin proqnozundan xeyli aşağıdır.

Baxmayaraq ki, qlobal idman geyimi sektoru uzunmüddətli perspektivdə böyüməyə davam edir, qurumun proqnozuna əsasən 2030-cu ilə kimi illik artım sürəti 4.8%-ə çata bilər, Şimali Amerikada qaçış biznesi qismən müsbət siqnallar göstərir, lakin hesabat vurğulayır ki, hazırda Nike inkişaf yönümlü bir şirkət deyil, Avropa, Böyük Çin bölgəsi kimi xarici bazarlarda hələ dərin yenidənqurma zəruridir, qlobal satış kanallarında təzyiq qalmaqdadır və gəlir artım nöqtəsi ilə ikirəqəmli əməliyyat mənfəətliyi səviyyəsinə dönüş müddəti əhəmiyyətli dərəcədə uzanıb.

Nike noyabr ayında Investor Günü keçirəcək, bazarın əsas diqqəti iki nöqtədə cəmlənəcək: Birincisi, rəhbərliyin strategiya dəyişiklikləri dövrü və 2028-ci maliyyə ili üzrə maliyyə təsiri barədə dəqiq göstərişləri; ikincisi, cari 5.3% əməliyyat mənfəəti səviyyəsindən başlayaraq FY31-də təxminən 10% iki rəqəmli mənfəət marjasının bərpasının tam yolu.

Risk tərəfdən, hesabat bildirir ki, ABŞ istehlakçılarının xərclərinin gözləniləndən sürətli bərpası, dolların zəifləməsi və tarif siyasətinin yaxşılaşması səhm qiymətinin artımına səbəb ola bilər; ancaq hazırda şirkət səhm qiyməti daxili faktorlarla idarə olunur və aşağı yönlü risklər hələ də nəzərəçarpacaqdır. 2026-cı ilin 21 oktyabr tarixinə Nike səhm qiyməti 37.53 dollar olub, il ərzindəki performans Standard & Poor's 500 indeksindən xeyli geri qalır.