İlkin IPO dalğası geri çəkilir, Anthropic təkbaşına noyabr ortası pəncərəsini açır: 1.5 trilyon dollar qiymətləndirmə likvidlik sınağı ilə üz-üzə
Makro faiz dərəcələrinin təsiri və oxşar şirkətlərin IPO-larını təxirə salması və ya geri çəkməsinin nəticəsində, ABŞ payız texnologiya IPO dalğası demək olar ki, tamamilə yox olub. Anthropic planlaşdırılan IPO prosesini davam etdirən yeganə AI nəhəngi olaraq qalır və oktyabrın sonunda prospekti açıqlamağı, potensial 1.5 trilyon dollar dəyərində qiymətləndirilmə ilə institutların alış və bazar likvidliyinə ciddi sınanma ilə üz-üzə qalmağı planlaşdırır.
Əvvəllər canlı olan payız texnologiya IPO təqvimi demək olar ki, tamamilə boşalıb, yalnız Anthropic bu vəziyyətdə tək dayanır. AI infrastruktur sektoru faiz dərəcələrinin təsiri, qiymətləndirmə təzyiqi və oxşar şirkətlərin gecikmə və ya IPO prosesini dayandırması fonunda, bu AI laboratoriyası hələ də planına sadiq qalaraq, potensial olaraq 1,5 trilyon dollar dəyərində qiymətləndirmə ilə, indiki bazar likvidliyi sınağına birbaşa cavab verir.
Reuters-in məlumatına görə, Anthropic ən tez oktyabr ayının sonunda prospekt açıqlamasını planlaşdırır və IPO-nu noyabr ayının ortalarında başa çatdırmağı hədəfləyir, gözlənilir ki, noyabrın 9-u həftəsində institusional investorlar üçün roadshow başlacaq. Məlumata görə, bu plan və zaman nöqtəsində hələ dəyişiklik ola bilər.
Bu arada, AI infrastrukturu və Data Center sektorunda bir çox oxşar şirkətlər IPO-nu ardıcıl olaraq təxirə salıblar. Məlumat mərkəzi operatoru Switch, Nscale, SoftBank-ın SB Energy, Blackstone-un dəstəklədiyi AirTrunk REIT və Nvidia-nın dəstəklədiyi Firmus IPO planlarını ya gecikdirib, ya dayandırıb, ya da geri çəkib. Son zamanlarda Oura-nın IPO performansı zəif olub, institusional uzunmüddətli investorların iştirakında azlıq müşahidə edilib və bu, bazarda yeni səhmlərin tələbi ilə bağlı narahatlığı daha da artırıb.
Rəqiblər meydanı tərk edir, Anthropic davam edir
Əvvəlcə olduqca dolu olan payız texnologiya IPO təqvimi indi demək olar ki, tamamilə boşalıb. Reuters-in xəbərinə görə, Data Center operatoru Switch və AI infrastrukturu provayderi Nscale IPO planlarını ilin sonuna qədər təxirə salıb. Məlumata görə, Nscale-in gecikməsi qismən ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası (SEC) əməkdaşlarının rəyinə cavab vermə ehtiyacından qaynaqlanır. SoftBank-ın SB Energy də əvvəlcədən IPO-nu təxirə saldığını açıqlamışdı.
Blackstone-un dəstəklədiyi AirTrunk REIT və Nvidia-nın dəstəklədiyi Firmus daha da irəli gedərək, IPO planlarını ya geri çəkib, ya da dayandırıb. Sentyabr ayından bəri bazar dəyişkənliyi artıb, faiz dərəcələri davamlı şəkildə yüksəlib və şirkətlərin ideal qiymətləndirmə əldə etmə çətinliyi nəzərəçarpacaq qədər artıb.
Nscale sentyabr ayında IPO qeydiyyat ərizəsini açıq şəkildə təqdim edib, Switch isə sənədləri məxfi şəkildə göndərməyi seçib. Məxfi müraciət şirkətə maliyyə və biznes detalları ictimaiyyətə açıqlanmadan əvvəl tənzimləyici qurumlarla qeydiyyat sənədlərinin qiymətləndirilməsini tamamlamağa imkan verir.
Faiz dərəcələrinin artması və AI xərclərinə şübhə, sektorda qiymətləndirməyə təsir edir
Bu IPO-nun azalma dalğasının arxasında faiz dərəcələrinin artması və AI infrastrukturuna investisiya gəlirlərinin sual altına alınması dayanır.
Faiz dərəcələrinin yüksəlməsi AI operatorlarının səhmlərini və istiqrazlarını satışa məruz qoyub, CoreWeave-in səhmlər qiyməti ciddi təzyiqlər altında olub və potensial emitentlərin qiymətləndirməsi üçün mənfi nümunə yaradıb. Eyni zamanda, bazarda texnologiya şirkətlərinin genişmiqyaslı data mərkəzi tikintisinin kifayət qədər gəlir gətirəcəyinə dair narahatlıqlar artıb, AI hesablama xərclərinin real tələbdən xeyli öndə olduğu barədə şübhələr institusional investorların hər hansı AI əlaqəli IPO-nu qiymətləndirməsində əsas faktor olub.
Buna baxmayaraq, hələ də bir çox böyük investorlar Anthropic-in perspektivinə optimist yanaşır, onu AI əsas aktivlərinə çıxış üçün nadir imkan hesab edir və uzunmüddətli investorlar üçün bu sektoru “gözardı edilə bilməz” sayırlar.
Gəlir sürətlə artır, lakin xərclər və öhdəliklər hələ də böyükdür
Wall Street Journal-ın nəzərdən keçirdiyi S-1 IPO prospektinin layihəsinə görə, Anthropic-in 2026-cı ilin birinci yarısında gəlirləri 16,3 milyard dollar olub, bu ötən ilin eyni dövründəki 1,1 milyard dollardan çoxdur. Amma eyni dövrdə xalis zərər də təxminən 1,3 milyard dollardan 8,07 milyard dollara kəskin artıb.
Prospektin layihəsində göstərilir ki, 8,07 milyard dollar zərərin təxminən 7,2 milyard dolları konvertasiya olunan istiqrazlar və digər maliyyələşmə alətlərinin mühasibat qiymətləndirilməsinin dəyişməsi nəticəsində yaranıb, bu kimi birbaşa nağd çıxışı əks etdirmir. Lakin bu qeyri-nağd maddəni çıxarsaq belə, əməliyyat yönümlü təzyiq hələ də əhəmiyyətlidir: 2026-cı ilin birinci yarısında şirkət hesablama və infrastruktur sahəsində demək olar ki, 900 milyon dollar sərmayə qoyub, bu ötən ilin eyni dövrünə nisbətən təxminən dörd dəfə çoxdur və 2025-ci ilin illik xərclərini, təxminən 730 milyon dolları, artıq ötüb.
Bundan əlavə, Anthropic potensial investorlarına üçüncü rübdə gəlirlərinin 1,68 milyard dollar olduğunu, ikinci rübdə isə təxminən 45% artdığını və tənzimlənmiş mənfəət və pozitiv azad nağd axın əldə edildiyini açıqlayıb. Lakin tənzimlənmiş mənfəət ilə ümumi mühasibat qaydalarına görə xalis mənfəət arasında fərq var və investorlar hələ də konkret hesab metoduna və sonrakı nağd axın göstəricilərinə diqqət yetirməlidirlər.
Bazar gözləyir ki, Anthropic oktyabr ayının sonunda S-1 prospektini rəsmi olaraq təqdim etsin.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Anthropic IPO prospektinin səkkiz əsas məqamı: sürətli artım, lakin risklər açıq-aşkar görünür
Anthropic-in prospektusunda bir neçə əsas məqamlar açıqlanıb: şirkətin müştəri bazası genişdir, gəliri bir milyon dollardan artıq olan müştərilərin sayı 1900-dən çoxdur; 2026-cı ilin iyun ayına qədər gəlir illik 1368% artıb və hesablama xərclərinin artımını xeyli qabaqlayır; əməliyyat nağd pul axını pozitivdir; bütün 7 qurucu hələ də şirkətdə çalışır. Şirkət eyni zamanda riskləri etiraf edib, TSMC-nin tədarükünün mərkəzləşməsi və yaddaş çipinin çatışmazlığı ciddi risk yaradır. Oktyabr ayına aid ARR göstəricisi düzəliş edilmiş sənəddə əlavə açıqlanacaq.
Çip satışı, kirayə xidməti, qalıq dəyərinə dəstək: Broadcom (AVGO.US) Wall Street-in dörd nəhəngi ilə əməkdaşlıq edərək Anthropic-in çip alışı üçün 63 milyard dollar maliyyə təmin edir
Broadcom şirkəti Amerika Bankı, Blackstone Group, Citigroup və Morgan Stanley ilə 63 milyard dollar dəyərində bir müqaviləyə nail olub ki, bu da süni intellekt modelləri inkişaf etdiricisi Anthropic PBC üçün çip alınmasına maliyyə təmin edir. Bu saziş yeni yaradılmış xüsusi məqsədli bir şirkət vasitəsilə həyata keçirilir və maliyyə şirkətləri tərəfindən təmin edilən maliyyə öhdəlikləri həmin şirkətə verilib ki, Broadcom-un çiplərini alsın və onları Anthropic-ə icarəyə versin.
AI-yə investisiya dalğasının “ən böyük qalibi”: Goldman Sachs hələ də “Wall Street-in kralı”dır
Bir gündə üç böyük əməliyyat, ümumi məbləği 210 milyard ABŞ dollarından artıqdır və Goldman Sachs adı hər bir AI nəhəngi maliyyələşdirmə sövdələşməsində görünür: Meta-nın 95 milyard ABŞ dolları dəyərində səhmlərinin emissiyasına birgə rəhbərlik edir, SpaceX-in 40 milyard ABŞ dolları çip maliyyələşdirmə strukturu təşkilatçılığını təkbaşına həyata keçirir, Anthropic-in IPO-sunda əsas baş kitab rəhbəri kimi çıxış edir. AI-nin super maliyyələşdirmə dövrü Wall Street-də rəqiblərin konfiqurasiyasını yenidən formalaşdırır və Goldman Sachs artıq əlaqə üstünlüyünü gerçək pula çevirməyə başlayan ilk şirkət olub.
Anthropic "fond bazarında ən böyük IPO"-nu əldə edə bilər, amma "istiqraz bazarında investisiya dərəcəsi"nə sahib olması mütləq deyil
Təqdimat sənədlərinə görə, şirkətin artıq 62 milyard dollar likvid borcu var, başlamamış icarə öhdəlikləri isə 50 milyard dollardan 321 milyard dollara kəskin şəkildə artıb və əlavə 77 milyard dollar borc almaq seçimi də mövcuddur. Şirkətin Broadcom-a əsaslanan balansdan kənar "çip maliyyələşdirmə" strukturu isə dövri əməliyyat və qarşı tərəf riski baxımından təhlükə kimi qiymətləndirilir. SpaceX-in aydın şəkildə investisiya səviyyəsini təmin edib 25 milyard dollarlıq istiqraz buraxılışını uğurla başa vurduğu halda, Anthropic investisiya səviyyəli kredit reytinqinə demək olar ki, toxunmaması səbəbindən borc bazarındakı alıcılar qiymətləndirmə aparmaqda çətinlik çəkir.
