Pantheon Macro warnt: Staatliche Eingriffe in die Geldpolitik haben langfristige Folgen – Trump setzte die Federal Reserve schon früher unter Druck
Der Makroökonom von Pantheon, Samuel Tombs, warnte in seinem neuesten Bericht davor, dass der jüngste Druck von Präsident Trump auf die Federal Reserve zur Zinssenkung einen gefährlichen historischen Zyklus staatlicher Eingriffe in die Geldpolitik widerspiegelt. Das Institut blickte auf zwei typische historische Zyklen zurück: Die staatlichen Eingriffe in den USA in den 1970er Jahren führten zu einer Hyperinflation, und in Großbritannien verursachte die direkte Steuerung der Zinssätze durch die Regierung vor der Unabhängigkeit der Bank of England in den späten Jahrzehnten des letzten Jahrhunderts eine politische Katastrophe.
„Während der Zeit, in der die britische Regierung die Zinssätze kontrollierte, kam es mindestens einmal zu einem katastrophalen Inflationsanstieg“, betonte Tombs. „Die Lehren aus einer politisch getriebenen Geldpolitik sind bis heute von warnender Bedeutung.“ Der Bericht hebt besonders hervor, dass die Inflationsrate in Großbritannien in den 1980er Jahren mit 21,9 % einen historischen Höchststand erreichte – eine direkte Folge übermäßiger staatlicher Eingriffe. Analysten warnen: „Trump wird nicht der erste Regierungschef sein, der aus kurzfristigen politischen Interessen alles auf eine Karte bei der Geldpolitik setzt – aber die Geschichte zeigt, dass solche Spiele am Ende einen hohen Preis fordern.“
Die im Bericht präsentierten Daten belegen, dass die durchschnittliche jährliche Inflationsrate im Vereinigten Königreich vor der Unabhängigkeit der Bank of England im Jahr 1997 bei 6,5 % lag; in den zwanzig Jahren nach der Unabhängigkeit stabilisierte sich dieser Wert im Zielbereich von 2 %. Dieser deutliche Kontrast liefert ein starkes Argument für den aktuellen Kampf um die Unabhängigkeit der Zentralbanken.
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