Gold gerät in eine entscheidende Schwankungsphase, Fed-Zinsentscheidung im September wird zum größten Unsicherheitsfaktor
Huitong-Net, 3. August—— Gold hat in der vergangenen Woche am 4000-Dollar-Niveau mehrfach gerungen; die Abkühlung der Inflation bietet Unterstützung, doch die restriktive Aussagen der Fed und wieder steigende Renditen begrenzen das Aufwärtspotenzial. Analysten der Institutionen sind stark gespalten: Einige halten das 4000-Dollar-Niveau für eine solide Unterstützung und erwarten eine Seitwärtsbewegung, andere prognostizieren zunächst einen Test nach unten, bevor die Preise erneut steigen. Diese Woche konzentriert sich der Markt auf eine Reihe von US-Arbeitsmarktdaten, die die Erwartungen für die Fed-Zinsentscheidung im September beeinflussen und die kurzfristige Goldpreisentwicklung bestimmen werden.
Der internationale Goldmarkt befindet sich derzeit in einer festgefahrenen Seitwärtsbewegung, der Kampf zwischen Bullen und Bären ist intensiv, und das entscheidende Unterstützungsniveau bei 4000 Dollar fungiert als Grenzlinie für die kurzfristige Stärke des Goldpreises. Die moderaten Inflationsdaten bieten Gold eine robuste Untergrenze, während die restriktiven Aussagen der Fed, die Schwankungen der US-Anleiherenditen und die latenten Risiken der Energieinflation weiterhin Druck auf den Markt ausüben.
Derzeit sind die Meinungen der Institutionen stark gespalten und der Markt wartet auf richtungsweisende Arbeitsmarktdaten; kurzfristig wird eine konsolidierte Seitwärtsbewegung erwartet, langfristig bleibt der Aufwärtstrend die vorherrschende Prognose.
Rückblick auf die vergangene Woche: Das Ringen um das 4000-Dollar-Niveau
In der letzten Woche zeigte sich der internationale Goldmarkt insgesamt in einer wiederkehrenden Seitwärtsbewegung; der Kampf zwischen Bullen und Bären ist äußerst heftig und der Trend ist unentschlossen und ohne klare Richtung.
Der Goldpreis wurde vom Rückgang der Inflationsdaten und vom Kaufinteresse bei Rücksetzern gestützt und hielt das entscheidende psychologische und technische Unterstützungsniveau von 4000 Dollar pro Unze. Gleichzeitig begrenzten mehrere negative Faktoren das Aufwärtspotenzial: die restriktive Zinspolitik der Fed, das anhaltende Comeback der US-Anleiherenditen sowie die durch steigende Ölpreise wieder entfachten Inflationssorgen. Durch diese Kombination von Faktoren konnte Gold die Range nicht durchbrechen und es entstand kein klarer Aufwärtstrend.
Über die Woche hinweg wechselten Aufwärts- und Abwärtsbewegungen schnell und die Schwankungen wurden zunehmend eingeschränkt, sodass die Woche mit einer leichten Abschwächung endete – ein typischer Konsolidierungsprozess auf hohem Niveau. Insgesamt ist der aktuelle Goldpreis voll von Schwankungen der Erwartungen bezüglich der Geldpolitik der Fed: Die kurzfristigen Eigenschaften als Sicherheit und Inflationsschutz verlieren abwechselnd an Wirkung, der Markt folgt voll und ganz den makroökonomischen Stimmungen.
Stark gespaltene institutionelle Meinungen, Richtungslosigkeit im Markt
Laut einer Umfrage im Goldmarkt sind die Meinungen der Wall-Street-Analysten dreigeteilt: Bullen, Bären und Unentschlossene sind etwa gleich stark vertreten, es gibt keine klare Mehrheit. Gleichzeitig ist der Anteil der Privatanleger, die auf steigende Kurse setzen, deutlich gesunken – die zuvor optimistische Stimmung hat rasch nachgelassen; insgesamt sind die Handelsstimmungen im Markt extrem gespalten und voller Unstimmigkeiten.
Die meisten Marktinstitutionen sind sich einig, dass Gold derzeit keinen klaren Einflusstreiber für einen einseitigen Trend hat – weder für steigende noch für fallende Preise ist eine anhaltende Bewegung zu erwarten. Die weitere Entwicklung hängt von der Richtung der Fed-Geldpolitik und der Lage im Nahen Osten ab – beide Variablen müssen vollständig geklärt werden, bevor sich ein Trend etabliert.
Der bekannte Analyst Adrian Day weist darauf hin, dass die nächste Phase der weltweiten straffen Geldpolitik noch nicht eingeläutet wurde und die geopolitischen Konflikte im Nahen Osten weiterhin unbeständig und voller Unsicherheiten sind. Solange beide Risiken nicht klar entschieden sind, wird Gold voraussichtlich keinen klaren Trend entwickeln, sondern seine Seitwärtsbewegung auf hohem Niveau fortsetzen.
Die Mehrheit der Marktteilnehmer sieht kurzfristig das Bedürfnis nach einer technischen Marktbereinigung, aber der langfristige Aufwärtstrend bleibt intakt. Die meisten Institute halten die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Fed im September für sehr gering, die aktuelle Spekulation auf Zinserhöhungen im Markt ist deutlich übertrieben. Selbst wenn es im FOMC-Mitglied Unterstützung für eine Zinserhöhung gibt, bleibt die Fed unter den gegebenen Bedingungen wahrscheinlich beim aktuellen Zinsniveau.
Aus Sicht von Day bereitet die aktuelle technische Korrektur im Goldpreis das Terrain für das Marktgeschehen im Herbst vor. Sollte die Fed im September wie erwartet die Zinsen unverändert lassen, wird die Spekulation auf Zinserhöhungen rasch abnehmen und die Anpassung der Erwartungshaltung wird Gold und Silber zu einem neuen, soliden Aufwärtstrend verhelfen. Zudem tendiert Fed-Vorsitzender Kevin Warsh in seiner Strategie dazu, Markterwartungen bewusst zu beeinflussen und über gezielte öffentliche Kommunikation die Stimmung im Markt zu steuern – er wird wahrscheinlich weiterhin einen stabilen Kurs ohne vorschnelle Zinserhöhungen verfolgen und damit Goldpreise langfristig stützen.
Kern-Katalysator für die Zukunft: US-Arbeitsmarktdaten bestimmen die kurzfristige Richtung
Ausblick auf diese Woche: Im Mittelpunkt des Goldmarktes stehen eine Reihe von wichtigen US-Wirtschaftsdaten, insbesondere die Arbeitsmarktdaten, deren Ergebnisse unmittelbar die Erwartungen zur Fed-Geldpolitik im September beeinflussen und den kurzfristigen Verlauf des Goldpreises bestimmen.
In dieser Woche gibt es zahlreiche Datenveröffentlichungen: Zunächst werden die US-ISM-Reports für das produzierende und Dienstleistungsgewerbe publiziert, gefolgt von den JOLTS-Stellenanzeigen, den ADP-Daten zum privaten Arbeitsmarkt und den wöchentlichen Erst-Anträgen auf Arbeitslosengeld. Den Abschluss bildet schließlich der Arbeitsmarktbericht für Juli, das Non-Farm Payroll Report. Die gesamte Datenreihe gibt einen kompletten Überblick über die aktuelle Lage am US-Arbeitsmarkt. Sollten die Arbeitsmarktdaten insgesamt stark ausfallen, wird dies die Zinserhöhungserwartungen der Fed erneut verstärken, die US-Anleiherenditen steigen lassen und dadurch den Goldpreis deutlich unter Druck bringen. Umgekehrt – bei schwachen Daten – kühlt die Erwartung auf eine straffere Geldpolitik ab, der Dollar und die US-Anleiherenditen verlieren an Stärke und Gold erhält entscheidende Unterstützung für eine Erholung.
Die meisten Analysten prognostizieren, dass der Goldpreis kurzfristig wahrscheinlich eine Bewegung durchläuft, die zunächst von Druck geprägt ist und anschließend wieder anzieht. Nach einer umfassenden technischen Bereinigung und längeren Konsolidierung dürfte der negative Marktsentiment komplett bereinigt sein und eine neue Aufwärtsbewegung für Gold im zweiten Halbjahr vorbereitet werden.
Wochendiagramm Spot-Gold Quelle: EasyHuitong
Ost-Zeitzone, 3. August, 12:10 Uhr: Spot-Gold liegt bei 4065,81 US-Dollar pro Unze
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