SpaceX expandiert rasant und verschlingt Rechenleistung! GPU-Knappheit droht erneut 2027: BNP Paribas sieht CoreWeave (CRWV.US), Nebius (NBIS.US) und Oracle (ORCL.US) als größte potenzielle Gewinner
Die BNP Paribas erklärt, dass die Kommentare des SpaceX (SPCX.US) Managements zur Expansion der Rechenkapazitäten für künstliche Intelligenz und zur Monetarisierung des Cloud-Geschäfts weitreichende Auswirkungen auf das gesamte Ökosystem der KI-Infrastruktur haben.
German财经APP stellt fest, dass die BNP Paribas erklärt hat, dass die Kommentare des SpaceX(SPCX.US) Managements zur Expansion der KI-Rechenkapazitäten und zur Monetarisierung des Cloud-Geschäfts weitreichende Auswirkungen auf das gesamte KI-Infrastrukturekosystem haben, einschließlich neuer Cloud-Anbieter wie CoreWeave(CRWV.US) und Nebius(NBIS.US) sowie bedeutender Kunden von Nvidia wie Microsoft, Oracle(MSFT.US) und Oracle(ORCL.US).
Analyst Stefan Slowinski betont: "Mit der Veröffentlichung des ersten Quartalsberichts als börsennotiertes Unternehmen durch SpaceX zeichnet Musk eine ehrgeizige Infrastruktur-Roadmap, die darauf abzielt, den KI-Compute-Footprint bis Ende 2027 von etwa 2 Gigawatt Ende 2026 auf 'nahezu 10 statt 5 Gigawatt' auszubauen. In Kombination mit der mehrfach betonten Beziehung zu Nvidia beginnen wir zu vermuten, dass das GPU-Angebot in den nächsten 12 bis 18 Monaten erneut zum entscheidenden limitierenden Faktor für den Ausbau der KI-Infrastruktur wird – mit Risiken und Chancen."
Die GPU-Leistungsgrenze verschärft sich erneut und verdeutlicht den Wert der „strategischen Priorität“
Die aggressive Expansion von SpaceX (zusammen mit Microsoft, Alphabet, Meta, Amazon, Oracle, CoreWeave und Nebius – insgesamt acht große Akteure) wird voraussichtlich im Jahr 2027 einen zusätzlichen KI-Bedarf von über 30 GW erzeugen. Die Umsatzerwartungen des Marktes an Nvidia entsprechen jedoch nur einer Lieferkapazität von 19 GW, sodass eine Nachfrage-Lücke von etwa 17 % entsteht.
Das bedeutet, dass die Knappheit an GPUs wahrscheinlich bis über 2027 hinaus anhalten wird. In diesem Kontext verschaffen sich Top-Kunden mit "Prioritätszugriff" auf Nvidia-Hardware oder eigene Chipentwicklungsfähigkeiten immense Wettbewerbsvorteile und außergewöhnliche Marktgewinne.
Slowinski hebt hervor: "Innerhalb unseres Coverage-Bereichs betrachten wir weiterhin CoreWeave, Nebius und Oracle als Hauptprofiteure, da sie strategische Partnerschaften mit Nvidia eingegangen sind. Sobald sich der Markt erneut verknappt, sind sie in einer starken Position, um eine beträchtliche GPU-Zuteilung zu erhalten, doch falls Nvidia seine wachsende Beziehung zu SpaceX bevorzugt, besteht auch das Risiko einer Verdrängung."
Laut Analysten bestätigt die Stellungnahme von SpaceX, dass der Mangel an KI-Rechenkapazität bis 2027 wahrscheinlich nicht beseitigt wird. Die SpaceX-Führung erklärt, dass die Speicherproduktion jährlich etwa 20 % wächst, während die zugrunde liegende KI-Nachfrage um mehr als 200 % zunimmt, was bedeutet, dass das Angebot deutlich hinter der Nachfrage zurückbleibt. Selbst wenn die Richtung grob stimmt, zeigt dies, dass das derzeit vorteilhafte Preissetzungsumfeld kurzfristig kaum zur Normalität zurückkehren wird.
Die Analysten sind der Ansicht, dass insbesondere Musks Prognose wichtig ist. Systeme mit der nächsten Generation der Vera Rubin Architektur könnten demnach pro GW eine Kommerzialisierung von 30 bis 50 Milliarden Dollar erzielen, weit mehr als die bisher in der Branche erwarteten 15 Milliarden Dollar pro GW.
Slowinski erklärt, dass SpaceX verrät, dass seine neue Compute-Deployment eine Kapitalrückgewinnungszeit von weniger als einem Jahr hat. Dies festigt das Geschäftsmodell neuer Cloud-Anbieter, Rechenleistung zu vermieten, und bestätigt weiter, dass die kommerzielle Rendite von Compute-Infrastruktur immer noch äußerst stark ist.
Preisdruck und Anteilseinbußen existieren nebeneinander
Priorisiert Nvidia die strategische Partnerschaft mit SpaceX, das groß und schnell wächst, dann stehen auch andere Nvidia-nahe Cloud-Anbieter (wie CoreWeave, Nebius) oder traditionelle Cloud-Giganten (wie Oracle) vor dem realen Risiko, dass ihre Chip-Zuteilungen von SpaceX verdrängt werden.
Kleinere und mittelgroße Cloud-Anbieter, ohne direkte strategische Kooperation mit Nvidia oder ohne eigene Chip-Entwicklung, sehen sich noch gravierenderen Risiken der Chip Versorgungsknappheit und Einschränkungen beim Ausbau der Compute-Kapazitäten gegenüber.
Das Wachstum auf der Angebotsseite (z.B. Speicherproduktion etwa 20 % jährlich) hinkt der Nachfrageseite (zugrunde liegende KI-Nachfrage über 200 % jährlich) stark hinterher. Diese massive Schieflage bedeutet, dass das derzeitige profitstarke, preisdominierte Verkäufermarktumfeld im Compute-Bereich kurzfristig keinesfalls fade werden oder Preissenkungen erleben wird.
Slowinski bringt es auf den Punkt: Der Markt zeigt derzeit eine klare "logische Diskrepanz" zwischen den Umsatzerwartungen an Nvidia und den ambitionierten Compute-Ausbauplänen großer Akteure. Die GPU-Versorgung wird im kommenden Jahr bis 18 Monate erneut der zentrale Limitierungsfaktor für KI-Deployments.
Die Compute-Roadmap von SpaceX belegt erneut gegenüber dem Markt, dass die Knappheit an KI-Rechenleistung bis 2027 kaum grundlegend gelöst sein wird. Anbieter, die ihre GPU-Quelle solide absichern können, werden die größten Gewinner dieses Wettbewerbs sein.
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