Der Rückgang des Nettogewinns kann die Kernkraft nicht verbergen! Die Bank of Montreal (BMO.US) übertrifft im dritten Quartal mit dem bereinigten Gewinn die Erwartungen und plant ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 25 Millionen Aktien.

German Nachrichtenagentur hat erfahren, dass die Bank of Montreal (BMO.US) aus Kanada im jüngsten Quartal eine Bilanz mit „oberflächlichen Rückschlägen und verbesserten Kernleistungen“ präsentiert hat. Aufgrund von einmaligen Ereignissen wie dem Verkauf des Transport- und Lieferantenfinanzierungsgeschäfts verzeichnete das Nettoergebnis einen Rückgang gegenüber dem Vorjahr, doch sowohl der bereinigte Gewinn pro Aktie als auch die Umsätze übertrafen die Markterwartungen, und der Gewinn vor Steuern und Wertberichtigungen erreichte in allen Geschäftsbereichen Rekordwerte. Die Bank kündigte zudem an, im dritten Quartal ein Aktienrückkaufprogramm von bis zu 25 Millionen Aktien zu starten.

Gemäß dem von BMO veröffentlichten Quartalsbericht erzielte die Bank im dritten Quartal bis zum 31. Juli einen Nettogewinn von 1,75 Milliarden CAD (etwa 1,26 Milliarden USD), was 2,38 CAD pro Aktie entspricht. Im Vergleich dazu lag der Nettogewinn im Vorjahreszeitraum bei 2,33 Milliarden CAD bzw. 3,14 CAD pro Aktie. Der Rückgang des Nettogewinns ist hauptsächlich auf eine Reihe von einmaligen Projekten zurückzuführen, darunter eine Kostenbelastung von 962 Millionen CAD aus dem Verkauf des Transport- und Lieferantenfinanzierungsgeschäfts sowie eine Kostenbelastung von 10 Millionen CAD durch den Rückzug von 138 Filialen in den USA.

Wird jedoch die Berechnungsmethode herangezogen, mit der die Bank die Leistung des Kerngeschäfts abbildet, ergibt sich für das dritte Quartal ein bereinigter Gewinn pro Aktie von 3,96 CAD – deutlich über den zuvor von Analysten erwarteten 3,77 CAD. Der Gesamtumsatz von BMO stieg im letzten Quartal im Jahresvergleich um 10 % auf 9,9 Milliarden CAD und übertraf damit ebenfalls die Analystenerwartungen von 9,73 Milliarden CAD. Dabei stieg der Nettozinsertrag leicht um 1,3 % auf 5,57 Milliarden CAD, während der Nichtzinsertrag um satte 24 % auf 4,33 Milliarden CAD zunahm.

Rekorde in allen Geschäftsbereichen, anhaltende Dynamik bei Kapitalmärkten und Vermögensverwaltung

BMO-CEO Darryl White erklärte, dass alle Geschäftsbereiche einen Rekord-Gewinn vor Steuern und Wertberichtigungen verzeichneten. In der Erklärung zum Quartalsbericht betonte er, dass die Bereiche Kapitalmärkte und Vermögensverwaltung eine nachhaltige Dynamik aufwiesen, während gewerbliche Kredite in Kanada und den USA weiterhin solide wachsen.

Im Detail erreichte die bereinigte Nettogewinn der US-Bankensparte von BMO 925 Millionen CAD, übertraf damit den Analysten-Durchschnitt von 846 Millionen CAD. Der bereinigte Nettogewinn im Kapitalmarktbereich lag bei 649 Millionen CAD, ebenfalls über der durchschnittlichen Analystenerwartung von 601 Millionen CAD. Die Einnahmen aus dem globalen Markt erreichten 1,34 Milliarden CAD – ein Wachstum von 27 % gegenüber dem Vorjahr und ein Beleg für die anhaltende Stärke der nordamerikanischen Bankenbranche im Aktienhandel.

Bekanntlich legt BMO in ihrem Kapitalmarktgeschäft traditionell großen Wert auf Aktienhandel. Gabriel Dechaine, Analyst der National Bank of Canada, wies in einem aktuellen Bericht darauf hin, dass große US-Banken im 3-monatigen Zeitraum bis Juni ihre Einnahmen aus Aktiengeschäften signifikant steigern konnten, und dass BMO von ihrer Positionierung in diesem Segment profitiert.

Im Segment Kreditperformance hat BMO im dritten Quartal Wertberichtigungen für Kreditverluste in Höhe von insgesamt 722 Millionen CAD gebildet, weniger als die 739 Millionen CAD des Vorquartals und die 797 Millionen CAD des Vorjahreszeitraums, und auch unter der Analystenerwartung von 780 Millionen CAD. Die Kreditwertberichtigungen sind sowohl im Quartals- als auch im Jahresvergleich gesunken, was auf eine Stabilisierung der Vermögensqualität und eine Verbesserung des Kreditumfelds hinweist. White führte dies auf das proaktive Risikomanagement und das breitgestreute Anlageportfolio der Bank zurück.

Das CET1-Kernkapitalverhältnis (Common Equity Tier 1) von BMO liegt bei 13 %, und damit auf dem Niveau des letzten Quartals, geringfügig unter den 13,5 % des Vorjahres, aber weiterhin deutlich über der Schwelle von 11 %, die die kanadischen Bankenaufsichtsbehörden für große Banken festgesetzt haben.

Durch den Verkauf des Transport- und Lieferantenfinanzierungsgeschäfts sowie durch die in diesem Zusammenhang angefallenen Wertminderungen bei den Geschäftsvermögenswerten hat sich die Eigenkapitalrendite (ROE) von BMO im Quartal von 11,6 % im Vorjahreszeitraum auf 8,4 % reduziert. Allerdings lag die bereinigte ROE bei 14 %, was nahe dem für 2027 gesetzten Ziel von 15 % liegt.

Mit Veröffentlichung des Quartalsberichts gab BMO bekannt, dass sie im Rahmen eines „Normal Course Issuer Bid“ (NCIB) maximal 25 Millionen Stammaktien zurückkaufen will. Die Bank plant, die erforderliche Meldung bei der Toronto Stock Exchange einzureichen und dieses einjährige Rückkaufprogramm um den 8. September herum zu starten.

USA-Geschäft im Fokus und strategische Neuordnung

Das USA-Geschäft ist das Herzstück der strategischen Neuorientierung von BMO der letzten Jahre. Die Bank hat alle US-Geschäfte zu einer Einheit zusammengeführt, sich von weniger profitablen Kreditportfolios getrennt und eine Reihe von Filialen verkauft, um Ressourcen auf vorrangige Regionen wie Kalifornien zu konzentrieren. Das über den Erwartungen liegende bereinigte Nettogewinn im dritten Quartal zeigt, dass diese Anpassungen allmählich Früchte tragen.

Jefferies-Analyst John Aiken sagte in einem Bericht, dass die starke Leistung von BMO im US-Retailbanking „ein klarer positiver Faktor“ sei und zeige, dass die Bank nicht ausschließlich auf Vermögensverwaltung und Kapitalmarktgeschäft angewiesen ist, um Erwartungen zu übertreffen. Er erwartet eine positive Reaktion der Investoren auf das Gesamtergebnis.

Darüber hinaus hat BMO im letzten Quartal die Geschäftsexpansion weiter vorangetrieben. Die Bank hat ihr Geschäft in Australien ausgeweitet und durch den Erwerb des Kapitalmarktgeschäfts der Beratungsfirma Euroz Hartleys Group ihre Position im Metall- und Minensektor gestärkt. Anfang des Monats einigten sich BMO und die Royal Bank of Canada (RBC) darauf, die gemeinsame Zahlungsplattform Moneris für 2 Milliarden CAD an das Technologie-Investmentunternehmen Francisco Partners zu verkaufen. Diese Reihe von Maßnahmen zeigt den strategischen Willen von BMO, das Portfolio zu optimieren und sich auf Kernkompetenzen zu konzentrieren.

Vergleich mit der Konkurrenz: Übertreffen der Erwartungen bei der Scotiabank im gleichen Quartal

Die Scotiabank (BNS.US), die gleichzeitig mit BMO ihren Quartalsbericht veröffentlicht hat, präsentierte ebenso Ergebnisse über den Erwartungen. Der bereinigte Gewinn pro Aktie im dritten Quartal lag bei 2,28 CAD, gegenüber einer Markterwartung von 2,01 CAD. Der den Aktionären zuzurechnende Nettogewinn betrug 2,91 Milliarden CAD und lag damit über der Analystenerwartung von 2,63 Milliarden CAD.

Scotiabank-CEO Scott Thomson sprach von „einem Rekordquartal für die Bank mit starken Ergebnissen in allen Geschäftsbereichen“. Die internationalen Aktivitäten erzielten 725 Millionen CAD, übertrafen damit die Durchschnittserwartung von 629 Millionen CAD. Das Kapitalmarktgeschäft erzielte 647 Millionen CAD, deutlich über den erwarteten 514 Millionen CAD und ein Wachstum von 37 % gegenüber dem Vorjahr. Aiken bezeichnete dies als „unerwartet starke“ Leistung, wies aber darauf hin: „Obwohl wir glauben, dass der Markt die Ergebnisse der Scotiabank positiv bewerten wird, wird die Überschreitung der Erwartungen um 8 % nicht zwangsläufig vollständig im Aktienkurs reflektiert.“

Scotiabank hat im dritten Quartal Wertberichtigungen für Kreditverluste von 1,08 Milliarden CAD vorgenommen, weniger als die erwarteten 1,13 Milliarden CAD, was ebenfalls auf eine Stabilisierung des Kreditumfelds hinweist. Die Bank treibt weiterhin die strategische Transformation unter Thomson voran, die er seit fast drei Jahren leitet: Kosten senken, das internationale Geschäft bündeln, Teile des Lateinamerika-Geschäfts verkaufen und Investitionen auf den US-Markt erhöhen, beispielsweise durch eine Beteiligung an KeyCorp (KEY.US) aus Cleveland.

Die Quartalsberichte von BMO und Scotiabank geben der aktuellen Berichtssaison der sechs größten kanadischen Banken einen starken Auftakt. Beide Institute profitieren von aktivem Kapitalmarktgeschäft, Verbesserungen bei US- und internationalen Geschäften sowie sinkenden Wertberichtigungen für Kreditverluste. Besonders auffällig ist, dass die Stärke im Kapitalmarktgeschäft den Trend des Vorquartals fortsetzt und zeigt, dass der Handelsaktivitäten auf dem nordamerikanischen Markt weiterhin robust sind, mit deutlichem Umsatzwachstum bei Aktien und festverzinslichen Produkten.

Betrachtet man die Aktienkurse, so verzeichnen die sechs größten kanadischen Banken in diesem Jahr meist Zuwächse, wobei die Einzelwerte unterschiedlich abschneiden. BMO gehört dank der erfolgreichen Restrukturierung des US-Geschäfts zu den Spitzenreitern im Sektor. Scotiabank folgt der Marktentwicklung, bleibt aber hinter einigen Wettbewerbern zurück. Im weiteren Verlauf der Berichtssaison wird der Markt genau beobachten, ob andere große kanadische Banken diesen überraschend positiven Trend fortsetzen können.