Huatai Futures: Verschärfung geopolitischer Spannungen führt zu schwacher und volatiler Entwicklung bei Edelmetallen

　　Quelle: Huatai Futures

　　Autor: Shi Cheng

　　Marktanalyse

　　In geopolitischer Hinsicht führte die jemenitische Huthi-Miliz eine groß angelegte militärische Operation gegen Saudi-Arabien durch und griff Einrichtungen der Saudi Aramco in Abha, Najran sowie in der Wirtschaftszone und in den Jizan-Anlagen von Saudi Aramco an. Die Huthi-Miliz gab an, weiterhin militärische Operationen im Tiefenraum Saudi-Arabiens durchzuführen. In Bezug auf die Zinssätze wurde berichtet, dass die Bank of Japan plant, bei der geldpolitischen Sitzung in der nächsten Woche den Leitzins um 25 Basispunkte auf 1,25 % anzuheben und zudem erwägt, das Tempo der Zinserhöhungen auf etwa einmal pro Quartal zu beschleunigen. Das endgültige BIP-Wachstum Japans für das zweite Quartal wurde auf 1,4 % nach oben korrigiert, außerdem fielen die Lohndaten im Juli durchweg stark aus, sodass der Zinsmarkt die Zinserhöhung der Bank of Japan vollständig eingepreist hat.

　　Futures-Markt und Handelsvolumen:

　　Am 08.09.2026 eröffnete der Hauptkontrakt von SHFE Gold bei 951,00 Yuan/Gramm und schloss bei 953,12 Yuan/Gramm, was einer Veränderung von 0,25 % gegenüber dem vorherigen Handelstag entspricht. Das Handelsvolumen an diesem Tag lag bei 41.087 Kontrakten, das offene Interesse bei 129.725 Kontrakten. Im gestrigen Nachtmarkt eröffnete der Hauptkontrakt von SHFE Gold bei 953,98 Yuan/Gramm und schloss bei 949,24 Yuan/Gramm, was einem Rückgang von 0,41 % gegenüber dem gestrigen Nachmittagsschluss entspricht.

　　Am 08.09.2026 eröffnete der Hauptkontrakt von SHFE Silver bei 16.020,00 Yuan/Kilogramm und schloss bei 16.125,00 Yuan/Kilogramm, eine Veränderung von 0,84 % gegenüber dem vorherigen Handelstag. Das Handelsvolumen an diesem Tag betrug 358.437 Kontrakte, das offene Interesse 199.339 Kontrakte. Im gestrigen Nachtmarkt eröffnete der Hauptkontrakt von SHFE Silver bei 16.198 Yuan/Kilogramm und schloss bei 16.157 Yuan/Kilogramm, ein Anstieg von 0,20 % gegenüber dem gestrigen Nachmittagsschluss.

　　Überwachung der Renditen und Spreads von US-Staatsanleihen:

　　Am 08.09.2026 lag die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen bei 4,78 %, eine Veränderung von 0,01 % gegenüber dem vorherigen Handelstag, der Spread zwischen den 10-jährigen und 2-jährigen Anleihen bei 0,41 %, eine Veränderung von -0,02 % gegenüber dem vorherigen Handelstag.

　　Veränderung der offenen Positionen und des Handelsvolumens von Gold und Silber an der SHFE:

　　Am 08.09.2026 gab es beim Au2610-Kontrakt einen Anstieg der Long-Positionen um 3 Kontrakte und einen Rückgang der Short-Positionen um 3 Kontrakte gegenüber dem Vortag. Die Gesamtanzahl der gehandelten SHFE Gold-Kontrakte am vorherigen Handelstag betrug 234.389 Kontrakte, eine Veränderung von -43,26 % gegenüber dem Vortag. Bei SHFE Silver gab es beim Ag2610-Kontrakt eine Veränderung der Long-Positionen um -44 Kontrakte und der Short-Positionen um 2 Kontrakte. Der Gesamtumsatz im Silberkontrakt lag am vorherigen Handelstag bei 633.997 Kontrakten, eine Veränderung von -29,37 % gegenüber dem Vortag.

　　Überwachung der Bestände von Edelmetall-ETFs:

　　Bezüglich Edelmetall-ETFs betrugen die Bestände von Gold-ETFs gestern 1.050,63 Tonnen, ein Rückgang um 1,426 Tonnen gegenüber dem vorherigen Handelstag. Die Bestände von Silber-ETFs lagen bei 15.339,36 Tonnen und blieben gegenüber dem vorherigen Handelstag unverändert.

　　Überwachung von Edelmetall-Arbitragegeschäften:

　　Spread zwischen Futures und Spot: Am 08.09.2026 lag der inländische Aufschlag für Gold gestern bei -0,56 Yuan/Gramm, bei Silber bei -44,32 Yuan/Kilogramm. Gold-Silber-Verhältnis: Das Preisverhältnis zwischen den Hauptkontrakten für Gold und Silber an der SHFE lag gestern bei etwa 59,11, was einer Veränderung von -0,59 % gegenüber dem Vortag entspricht, und das Gold-Silber-Verhältnis an den internationalen Märkten lag bei 67,17, eine Veränderung von -1,07 % gegenüber dem vorherigen Handelstag.

　　Fundamentaldaten:

　　Laut Marktüberwachung des Shanghai Gold Exchange T+d-Markts betrug das Handelsvolumen für Gold am Vortag (08.09.2026) 29.198 Kilogramm, eine Veränderung von -34,07 % gegenüber dem Vortag. Das Silber-Handelsvolumen betrug 323.488 Kilogramm, eine Veränderung von -5,79 % gegenüber dem Vortag. Das Gold-Lieferungsvolumen lag bei 11.872 Kilogramm, das Silber-Lieferungsvolumen bei 13.500 Kilogramm.

　　Strategie

　　Gold: neutral

　　Das Risikoempfinden am Markt nimmt derzeit etwas zu und die Nachfrage nach Goldanlagen dürfte leicht rückläufig sein. Daher wird erwartet, dass sich der Goldpreis in naher Zukunft seitwärts bewegt; für den Au2610-Kontrakt könnte sich die Schwankungsbreite zwischen 940 Yuan/Gramm und 960 Yuan/Gramm bewegen.

　　Silber: neutral

　　Die aktuelle Lage bei Silber ähnelt der von Gold. Es wird erwartet, dass die Preise ebenfalls seitwärts verlaufen werden, wobei das Schwankungsintervall des Ag2610-Kontrakts vermutlich zwischen 15.800 Yuan/Kilogramm und 17.000 Yuan/Kilogramm liegt.

　　Arbitrage: ausgesetzt

　　Optionen: ausgesetzt

　　Risiken

　　Risiko der Liquidität im Ausland

　　Anhaltender Ausstieg spekulativer Positionen

　　Qualifikation für Investmentberatungsdienste: Wertpapieraufsichtszulassung [2011] Nr. 1289

Verantwortlicher Redakteur: Zhu Henan