Kredite erreichen Rekordhöhen, Insolvenzen nehmen zu: Wird das Risiko von US-Farm-Schulden unterschätzt?

German Newswire hat erfahren, dass Beamte des US-Landwirtschaftsministeriums erklärten, dass das Volumen der Kredite, die US-Landwirte aufnehmen, um ihren Betrieb zu erhalten, ein Allzeithoch erreicht hat. Der Anstieg von nicht-traditionellen Krediten und Lieferantenkrediten erschwert jedoch der Bundesregierung die aktuelle Fähigkeit, Schulden von Farmen zu messen und zu verfolgen.

Farm-Schulden auf Rekordniveau, offizielle Daten möglicherweise unterschätzt

Finanzieller Druck breitet sich im amerikanischen Agrarsektor aus. Aufgrund niedriger Preise für landwirtschaftliche Produkte sowie hoher Betriebskosten sehen sich Landwirte seit mehreren Jahren mit schrumpfenden Gewinnmargen konfrontiert. In letzter Zeit haben Handelskonflikte zwischen den USA und wichtigen Abnehmern die Exportmärkte gestört; gleichzeitig hat der Krieg zwischen USA, Israel und Iran die Preise für Dünger und Brennstoffe steigen lassen.

Mit der steigenden Zahl von Farm-Insolvenzen haben einige Banken ihre Kreditvergaben verschärft, was Landwirte dazu bewegt hat, alternative Finanzierungsquellen zu suchen. Laut der jüngsten Schätzung des US-Landwirtschaftsministeriums sind die inflationsbereinigten Farm-Schulden seit dem Jahr 2000 mehr als verdoppelt — von etwa 300 Milliarden USD auf über 605 Milliarden USD in diesem Jahr, und damit auf einen Rekordwert.

Diese Zahl könnte jedoch die tatsächliche Verschuldung der Landwirte unterschätzen. Landwirte leihen zunehmend Geld von Lieferanten, landwirtschaftlichen Genossenschaften, Geräteherstellern, Fintech-Unternehmen und anderen nicht-traditionellen Kreditgebern, deren Schulden vom US-Staat schwerer vollständig bewertet werden können.

Explosion von nicht-traditionellen Krediten erschwert das Tracking

Beamte sagen, das US-Landwirtschaftsministerium starte Forschungsprojekte, um diese Schulden besser zu verfolgen und zu verstehen, ob der finanzielle Druck im Agrarsektor Auswirkungen auf die breitere Wirtschaft haben könnte.

„Neue Kreditgeber tauchen ständig auf. Wir müssen Wege finden, diese Daten zu gewinnen“, sagte Jeffrey Hopkins, amtierender stellvertretender Direktor des Economic Research Service im US-Landwirtschaftsministerium.

Jenny Ifft, Professorin für Agrarfinanzen an der Kansas State University, arbeitet derzeit mit dem US-Landwirtschaftsministerium an einem Forschungsprojekt über nicht-traditionelle landwirtschaftliche Kreditgeber. Sie schätzt, dass das tatsächliche Schuldenvolumen zwei bis drei Mal so groß ist wie das im „Persönliche und andere“ Kategorien vom Landwirtschaftsministerium berichtete Volumen. Die Behörde schätzt, dass die Schulden dieser Kategorie im Jahr 2025 45 Milliarden USD erreichen werden.

Zu den Anbietern von Lieferantenkrediten zählt das Molkereiunternehmen Land O’Lakes aus Minnesota. Es ist eine der größten landwirtschaftlichen Genossenschaften in den USA und bietet den Landwirten Kreditlinien an. CEO Beth Ford sagte am Dienstag im Economic Club New York, das Kreditgeschäft des Unternehmens habe im vergangenen Herbst Kredite rund 100 Millionen USD zugesagt und sei zur Ernteperiode 2027 auf über eine Milliarde USD gestiegen.

Hopkins erklärt, um Daten zu Lieferantenkrediten zu erfassen, führt das Landwirtschaftsministerium eine Kreuzprüfung der Landwirte-Umfragen mit den Kreditaufzeichnungen des Farm Service Agency durch und fördert Studien zur Größe des Marktes für nicht-traditionelle Kredite und weitere Projekte. Die Behörde hofft, innerhalb von zwei Jahren Ergebnisse zu erzielen.

„Überschwapp-Effekte“: Risiken könnten die allgemeine Wirtschaft betreffen

Wesley Davis, Partner bei Meridian Agribusiness Advisors, berichtet, dass im letzten Quartal etwa die Hälfte der kommerziellen Landwirte in den USA Lieferanten oder nicht-traditionelle Kreditgeber zur Finanzierung ihrer Betriebskosten nutzten — etwa 10% mehr als im Vorjahresquartal.

Deshalb, so Hopkins, untersucht das Landwirtschaftsministerium, „ob es Bereiche gibt, in denen potenzielle Überschwapp-Effekte auf andere Teile der Wirtschaft auftreten könnten.“ Er weist darauf hin, dass in der Vergangenheit – wie etwa während der Subprime-Krise 2007 bis 2010 – ähnliche Situationen die gesamte Wirtschaft betrafen. Damals waren die Daten begrenzt, und es war schwer, gesunde von problematischen Schulden zu unterscheiden.

Traditionell stammen die Daten zur Messung von Farm-Schulden beim US-Landwirtschaftsministerium aus den Berichten von Banken, landwirtschaftlichen Kreditinstitutionen und anderen Kreditgebern an die Behörden. Um Lieferantenkredite zu erfassen, nutzt das Ministerium gewöhnlich die Agricultural Resource Management Survey — einen etwa 24-seitigen Fragebogen für Produzenten. Laut USDA-Daten sank die Rücklaufquote von etwa 68% im Jahr 2009 auf knapp 33% im Jahr 2025.

Die Medien befragten 52 große kommerzielle Anbauer in sieben Staaten des Mittleren Westens und Südens, von denen die meisten sieben bis zehn separate Kreditlinien besitzen; einige sogar mehr als 30. Eine Familie in Iowa berichtete von 42 Kreditlinien, hauptsächlich weil Gerätehändler meist bei jedem Kauf oder Leasing neuer Maschinen eine separate Kreditlinie verlangen.

Frühere Studien zeigten Hinweise darauf, dass das US-Landwirtschaftsministerium die Gerätschulden möglicherweise deutlich unterschätzt.

Eine von Kansas State University, Economic Research Service des USDA und National Credit Union Administration peer-reviewte Studie analysierte 4,4 Millionen Sicherheiten für Landwirtschaftsgeräte von 2001 bis 2019 in 14 Bundesstaaten. Sie stellte fest, dass die von nicht-traditionellen Kreditgebern vergebenen Gerätekredite viermal mehr als die USDA-Daten betragen.

„Wenn viele Kreditgeber, die besonders stark beanspruchte Kreditnehmer bedienen, weder die Schuldenmenge noch die finanzielle Belastung von Farmen melden, wie können Kreditgeber, politische Entscheidungsträger, Behörden und wichtige Stakeholder die Schuldenmenge und finanzielle Belastung von Farmen korrekt abschätzen?“ sagt Ifft, eine Mitautorin dieser Studie.

Hopkins sagt, ein Teil der Lieferantenfinanzierung ist in den Bundesdaten enthalten, die vom US-Landwirtschaftsministerium analysiert werden. Er weist außerdem darauf hin, dass manche Landwirte Kredite als Lieferantenfinanzierung wahrnehmen, die tatsächlich von Landwirtschafts-Kreditinstitutionen oder Geschäftsbanken vergeben werden, welche die Schulden den Behörden melden.

Davis erklärt, dass Lieferanten und Einzelhändler, die Kredite gewähren, ihren Kunden helfen, Produkte zu erwerben. Doch könnten diese Unternehmen selbst zusätzliche Risiken tragen, insbesondere wenn die Kredite nicht durch Vermögenswerte gesichert sind. Er sagt: „Das Risiko betrifft nicht nur die Landwirte, sondern auch das gesamte Agribusiness-Ökosystem, das finanziell in Schwierigkeiten geraten könnte.“