Die Preise für Erdgas und Kohle steigen rasant, der Strompreis in Japan steigt um 25%.

Getrieben durch den sprunghaften Anstieg der Preise für Flüssigerdgas (LNG) auf ein Vierjahreshoch und den anhaltenden Anstieg der Kohlekosten verzeichneten die Strompreise in Japan zu Beginn dieser Woche einen wöchentlichen Anstieg von über 25 %. Die Energierechnung für Importe ist stark angestiegen, was die Verwundbarkeit des asiatischen Energiemarktes angesichts geopolitischer Konflikte und von Angebot-Nachfrage-Ungleichgewichten unterstreicht.

Laut Bloomberg unter Berufung auf Daten der Japan Electric Power Exchange stieg der landesweite durchschnittliche Strompreis am Montag gegenüber der Vorwoche um über 25 % auf 0,19 US-Dollar (etwa 31,15 Yen) pro Kilowattstunde. Dieser starke Anstieg verdeutlicht den enormen Kostendruck, dem Japan als einer der größten LNG-Importeure der Welt ausgesetzt ist.

Der Spotpreis von LNG ist der Haupttreiber für diesen Anstieg der Strompreise. Der durchschnittliche Spotpreis für LNG mit Lieferung in Asien im Dezember lag am vergangenen Wochenende bei 29,30 US-Dollar pro Million British Thermal Units (MMBtu) — der höchste Stand seit Dezember 2022 und ein deutlicher Sprung gegenüber den 26,50 US-Dollar/MMBtu der Vorwoche. Gleichzeitig begannen einige Kraftwerke vor dem Winter mit planmäßigen Wartungsarbeiten, was die Angebotsflexibilität weiter einschränkte und den Aufwärtsdruck auf die Strompreise verstärkte.

LNG-Preise steigen auf Vierjahreshoch, Straße von Hormus als entscheidender Engpass

Der scharfe Anstieg der LNG-Preise in Asien steht in engem Zusammenhang mit den anhaltenden geopolitischen Spannungen im Nahen Osten. Die Anzahl der LNG-Tanker, die reibungslos die Straße von Hormus passieren können, ist äußerst begrenzt, während Europa zur Vorbereitung auf die Winterheizperiode in einen heftigen Wettstreit mit asiatischen Käufern tritt, wodurch der Spotpreis für LNG in Asien auf den höchsten Stand seit fast vier Jahren gestiegen ist.

Japan hatte bereits im Sommer versucht, vermehrt Strom aus Kohle statt aus Erdgas zu erzeugen, um die hohen LNG-Kosten zu umgehen. Doch der Spielraum für diese Strategie schrumpft — die anhaltend hohen LNG-Preise treiben die Kosten für Strom aus Gas auf den höchsten Stand seit Jahren, was die Möglichkeiten zur Anpassung der Energieversorgung weiter einschränkt.

Wechsel zu Kohle löst das Problem nicht, auch Kohlepreise steigen deutlich an

Japan ist kein Einzelfall. Seit dem Ausbruch der Konflikte im Nahen Osten beschleunigen zahlreiche asiatische Länder aufgrund von Kosten- und Versorgungsüberlegungen den Wechsel von Erdgas zu Kohle als Brennstoff. Doch dieser kollektive Umschwung belastet den Kohlemarkt selbst zunehmend.

Die gebündelte asiatische Nachfrage trifft auf ein rückläufiges Angebot des weltgrößten Exporteurs von Kraftwerkskohle Indonesien, was die Kohlepreise deutlich in die Höhe treibt. Der globale Preismaßstab für Kohle — der Newcastle-Future — ist seit Ausbruch der Konflikte im Nahen Osten bereits um rund 30 % gestiegen. Das bedeutet, dass Japans Versuch, durch den verstärkten Einsatz von Kohle die LNG-Kosten auszugleichen, ökonomisch durch steigende Kohlepreise unterwandert wird.

Importkosten steigen stark, Kostendruck wird nachgelagert weitergegeben

Der breitflächige Anstieg der Energiepreise treibt Japans gesamte Importkosten deutlich in die Höhe. Der anhaltende Anstieg der Ölpreise hat die Ausgaben für Öl- und LNG-Importe Japans erheblich gesteigert, was für diese stark von fossilen Energieimporten abhängige Volkswirtschaft ein dauerhaftes Gewicht auf die Makroökonomie legt.

Der rasante Anstieg der Strompreise erhöht unmittelbar die Produktionskosten in der Industrie sowie die Lebenshaltungskosten der Haushalte und führt über den Kostendruck zu einem Aufwärtsdruck auf die Inflation. In einem Umfeld, in dem die Bank of Japan die Inflationsentwicklung genau verfolgt, verkomplizieren die anhaltend hohen Energiepreise zweifellos die geldpolitischen Entscheidungen.