Der CFO von Western Digital (WDC.US) widerspricht der These, dass die KI-Nachfrage ihren Höhepunkt erreicht hat: Es gibt keinerlei Anzeichen für eine Abschwächung; sollte es zu einer Abkühlung kommen, könnte uns dies sogar helfen, die Nachfragelücke aufzuholen.
Der CFO von Western Digital unterstützt die Nachfrage nach AI-Speicher und betont, dass Hyperscale-Cloud-Anbieter ihre Investitionsausgaben weiter ausbauen und bereits über die Versorgung im Zeitraum 2030 bis 2031 diskutieren. Trotz Quartalszahlen, die die Erwartungen übertreffen und einer angehobenen Gewinnprognose, sind die Investitionsausgaben des Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr mehr als doppelt so hoch, was den freien Cashflow belastet und zu Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Renditen von Investitionen in AI-Datacentern führt. Am Freitag schloss der Aktienkurs mit etwa 3% im Minus.
Der Finanzvorstand von Western Digital (WDC.US) zeigt sich weiterhin optimistisch hinsichtlich der Aussichten für die AI-Storage-Nachfrage, doch der aggressive Investitionsplan des Unternehmens sorgt bei Investoren für Zweifel und brachte die Aktie am Freitag unter Druck.
Wie Wallstreetcn berichtete, äußerte Kris Sennesael, CFO von Western Digital, während der Q1-Telefonkonferenz am 22. Oktober, dass Kunden aus dem Bereich der Hyperscale-Cloud-Dienstleister „keinerlei Anzeichen von Zurückhaltung“ zeigten, ihre Investitionen weiterhin ausweiteten und mit dem Unternehmen über den Bedarf für die Jahre 2030 bis 2031 diskutierten.
Obwohl das Unternehmen die Quartalsergebnisse übertraf und die Gewinnprognose anhob, überschattete die starke Ausweitung der Investitionspläne diese positiven Nachrichten und weckte am Markt Bedenken hinsichtlich der Nachhaltigkeit der Investitionen in AI-Rechenzentren. Am Freitag schloss die Aktie von Western Digital etwa 3% niedriger.
Derzeit steht der Storage-Sektor sowie weitere Bereiche rund um AI unter Druck, da die Zweifel wachsen, ob die hohen Investitionen in Rechenzentren und Infrastruktur für Rechenkapazitäten zeitnah Rendite erzielen werden.
Sprunghafter Anstieg der Investitionen, freier Cashflow unter Druck
Im Geschäftsjahr bis zum jüngsten Quartalsabschluss hat Western Digital seine Investitionsausgaben im Vergleich zum Vorjahr mehr als verdoppelt, vor allem um die Produktionskapazität für Hochkapazitätsfestplatten auszubauen. Laut Daten von Bloomberg Industry Research führte dies zu einem Rückgang der freien Cashflow-Marge des Unternehmens um rund drei Prozentpunkte.
Sennesael erklärte im Unternehmens-Call, dass die Investitionsausgaben in den nächsten fünf Jahren voraussichtlich bei etwa 4% bis 6% des Umsatzes liegen werden, in den nächsten beiden Jahren aber „etwas über“ dem Mittelwert dieser Spanne verharren. Diese Aussage sorgte für Unruhe am Markt und ließ einige Investoren befürchten, dass die finanzielle Flexibilität kurzfristig eingeschränkt werden könnte.
Angesichts der Zweifel verwies Sennesael auf die breite Kundenstruktur als Argument für das Unternehmen. Er betonte, dass sowohl Hyperscale-Cloud-Anbieter, aufstrebende Cloud-Service-Provider als auch fortschrittliche Labors zur Entwicklung von AI-Modellen weiterhin in Storage investieren.
Er ergänzte außerdem, dass selbst eine Abschwächung des AI-Wachstums „dem Unternehmen helfen könnte, die bestehende Nachfragelücke zu schließen“, was sinngemäß bedeutet, dass die aktuell hohe Nachfrage ein stützender Faktor bleibt.
Das Marktforschungsinstitut Vital Knowledge wies in einem Bericht nach den Quartalszahlen jedoch darauf hin, dass das Kernproblem weiterhin darin bestehe, „ob das Investitionstempo in Rechenzentren gehalten werden kann und ob die großen Auftragsbestände letztlich in tatsächlichen Umsatz überführt werden“.
Wirtschaftlich zeigte sich Western Digital stabil. Das Unternehmen erwartet für das zweite Quartal einen bereinigten Gewinn je Aktie von bis zu 6 US-Dollar und übertrifft damit deutlich die durchschnittliche Analystenerwartung von 4,80 US-Dollar. Zeitgleich erhöhte das Unternehmen die Quartalsdividende um 17% und unterstreicht damit das Vertrauen des Managements in die mittelfristige Ertragskraft.
Allerdings konnte die starke Prognose die Zweifel über das Tempo der Ausweitung der Investitionsausgaben nicht gänzlich ausräumen; der Kursrückgang spiegelt die weiterhin vorhandenen Differenzen unter den Investoren hinsichtlich des Zeitraums für Renditen aus AI-Investitionen wider.
Dieser Artikel wurde übernommen von „Wallstreetcn“, Autor: Bao Yilong, Redaktion bei Zhitong Finance: Li Cheng
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