Anthropic IPO-Dokument wird unerwartet zum Katalysator für Erholung von Optikaktien, Lumentum steigt um 8,2 % und führt den S&P an
Hinter dem starken Anstieg stehen drei positive Faktoren: 1. Der Börsenprospekt von Anthropic sowie insgesamt 40 Milliarden US-Dollar Fundraising durch Meta und SpaceX zerstreuen die Sorge, dass die Investitionen in KI ihren Höhepunkt erreicht haben könnten; 2. Die US-amerikanische FCC könnte den Import von optischen Modulen einschränken und damit ein Marktvolumen von 3,2T für inländische Unternehmen freigeben; 3. Die Versorgung mit dem Schlüsselmaterial Indiumphosphid ist angespannt. Die Kombination aus explodierender Nachfrage, exklusiver Politik und knapper Versorgung läutet einen Superzyklus für heimische Anbieter ein.
Anthropic hat die IPO-Unterlagen eingereicht und damit überraschend eine starke Erholung im Bereich Optik ausgelöst.
Am Montag stieg der Aktienkurs von Lumentum Holdings um 8,2 % und führte den S&P 500 Index an, Coherent legte 5,8 % zu, Ciena kletterte um 4,9 %. Ein dreifacher positiver Effekt – validierte Investitionsausgaben im AI-Sektor, Erwartung möglicher Lieferkettenschutzrichtlinien sowie Signale einer Verknappung bei wichtigen Halbleitermaterialien – hat zusammen den zuvor abgestürzten Optiksektor kräftig belebt.
Die am Montag offiziell eingereichte IPO-Unterlage von Anthropic hat insgesamt die Stimmung im Chip- und Hardware-Sektor verbessert. Laut MarketWatch betonte Evercore ISI Analyst Amit Daryanani, dass das Interesse am Optiksektor nach dem massiven Ausverkauf in der letzten Woche wieder zunimmt, und viele Investoren hatten auf die Veröffentlichung des S-1 Dokuments von Anthropic gewartet, das als Signal für einen Wiedereinstieg gesehen wird.
Zeitgleich senden die Fundamentaldaten der AI-Branche weiterhin positive Signale aus. Meta Platforms kündigte ein Aktienfinanzierungsprogramm an, SpaceX versprach eine Finanzierung in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar für Chips und andere AI-Hardware. Daryanani erklärte, diese Entwicklungen geben dem Markt ein klares Zeichen für die „anhaltende Widerstandsfähigkeit“ der AI-Investitionen. Zudem verstärken Erwartungen, dass die US Federal Communications Commission (FCC) Anfang nächsten Jahres bestimmte Optikmodule-Importe beschränken könnte, sowie Nachrichten aus dem asiatischen Markt über eine Verlangsamung der Versorgung mit wichtigen Halbleitermaterialien, die Investitionslogik für inländische Optikhersteller weiter.
Finanzdaten von Anthropic bestätigen Investitionen im AI-Sektor, Anlegervertrauen kehrt zurück
Die Veröffentlichung der IPO-Unterlagen von Anthropic bietet dem Markt einen wichtigen Einblick in das Ausmaß der Investitionen in AI-Infrastruktur. Daryanani erklärte laut Berichten, dass die aktuellen Erträge im AI-Bereich aus fundamentaler Sicht „relativ gesund“ erscheinen und die Finanzdaten von Anthropic insgesamt die Chip-Werte stärken.
Die Ankündigung von Meta zur Aktienfinanzierung und die Zusage von SpaceX über 40 Milliarden US-Dollar für AI-Hardware untermauern erneut die fortgesetzt intensive Investition der Techgiganten in die AI-Infrastruktur. Diese Signale zeigen dem Markt gemeinsam, dass der Zyklus der Investitionen in AI noch nicht seinen Höhepunkt erreicht hat und das Bedürfnis nach optischer Konnektivität als zentrale Infrastruktur von Rechenzentren weiterhin gegeben ist.
Mögliche FCC-Restriktionen verändern Lieferkettenstruktur, inländische Hersteller könnten profitieren
Nach den Berichten hob Daryanani besonders die strukturellen Auswirkungen der erwarteten FCC-Richtlinie auf den Optiksektor hervor. Laut Expertenmeinungen, auf die er sich bezieht, wird die FCC voraussichtlich Anfang nächsten Jahres die Importe bestimmter Optikmodule von ausländischen Lieferanten einschränken – was diese Lieferanten effektiv aus dem US-Markt für die nächste Generation von 3.2T Optikmodulen ausschließen würde.
Die Auswirkungen dieser erwarteten Richtlinie sind erheblich – weltweit wird etwa zwei Drittel dieser Komponenten von Lieferanten aus bestimmten Regionen produziert. Sollten die Restriktionen umgesetzt werden, könnten sie kurzfristig die Bereitstellung von AI-Infrastruktur erschweren, während inländische US-Hersteller und befreundete Lieferanten direkt von der entstehenden Marktchance profitieren und Unternehmen wie Lumentum, Coherent von der Verlagerung der Aufträge profitieren könnten.
Verlangsamtes Wachstum bei InP-Versorgung, Kapazitätsengpässe stützen Preis- und Nachfrageerwartungen
Nachrichten aus Asien am Wochenende waren auch ein wichtiger Treiber für das Marktgeschehen am Montag. Daryanani berichtet, dass die Versorgung mit Indiumphosphid (InP) — einem wesentlichen Halbleitermaterial — Anzeichen eines verlangsamten Wachstums zeigt, was darauf hindeutet, dass einige Lieferanten Schwierigkeiten haben, die Kapazitäten so zu erhöhen, dass die aktuellen Geschwindigkeitserfordernisse erfüllt werden.
Diese Einschränkung auf der Angebotsseite ist begründet durch die schnelle Entwicklung der AI, die die Innovationszyklen im Optiksektor fundamental verändert. Daryanani führt aus, dass traditionelle Optikzyklen normalerweise fünf Jahre dauern, aber der Aufstieg der AI hat bereits bewirkt, dass „die Kanalgeschwindigkeit nahezu jährlich erhöht wird“ — die Frequenz der Fortschritte bei Datenübertragungsgeschwindigkeiten beschleunigt sich deutlich.
Die schnelleren Kanalgeschwindigkeiten kombiniert mit dem fortlaufenden Wachstum beim Bedarf an Konnektivität für AI-Rechenzentren treiben die Nachfrage nach Optikkomponenten weiter. Die Expansion der Verbindungsanforderungen in Rechenzentren zieht ebenfalls eine erhöhte Nachfrage nach Lasern nach sich, insbesondere solchen auf InP-Basis. Gleichzeitig benötigen Kapazitätserweiterung und Produktzertifizierung Zeit, wodurch das Angebot verzögert freigegeben wird – das bedeutet, dass die Versorgung auf längere Sicht angespannt bleiben dürfte.
Daryanani fasst zusammen, dass die genannten Faktoren „den fortlaufenden Bedarf an Lieferanten stützen, die Kapazitäten erweitern und Produkte mit der geforderten Geschwindigkeit liefern können“, wodurch Firmen wie Lumentum, Coherent mit entsprechenden Fähigkeiten im aktuellen Zyklus weiter profitieren dürften.
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