Update 1 – Die britischen Märkte reagieren gelassen auf Healeys ersten Haushaltsentwurf

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Samuel Indyk/Johann M Cherian

Reuters London, 28. Oktober - Am Mittwoch reagierte der britische Markt gelassen auf die erste Haushaltsrede von Finanzminister John Healey, wobei das Versprechen der Regierung, sich an die Kreditregeln zu halten, für Beruhigung sorgte.

Zuletzt sind die weltweiten Kreditkosten auf ein Mehrjahreshoch gestiegen, weshalb die Finanzmärkte von dem neuen britischen Finanzminister Zusicherungen hinsichtlich der Einhaltung der Fiskaldisziplin erwarteten.

Healey erklärte, der finanzielle Spielraum (link) – also der Betrag, den die Regierung unter ihren eigenen Haushaltsregeln zusätzlich ausgeben oder an Steuern senken kann – liege bei 15 Milliarden Pfund (19,93 Milliarden US-Dollar), was den Erwartungen einer Reuters-Umfrage entsprach, jedoch unter den 23,6 Milliarden Pfund vom März liegt.

Mit steigendem Anleihepreis, sank die Rendite 10-jähriger britischer Staatsanleihen GB10YT=RR um 3 Basispunkte an diesem Tag und lag bei etwa 5.31%; die Rendite 30-jähriger Staatsanleihen GB30YT=RR fiel um 4,5 Basispunkte, auf etwa 5,70%.

„Der Anleihenmarkt bezeichnet dies als einen ‚sehr langweiligen‘ Haushalt – die Renditen langfristiger Staatsanleihen sind um ein paar Basispunkte leicht gesunken, andere Laufzeiten blieben größtenteils stabil. Daher wird sich an den britischen Finanzverhältnissen nicht viel ändern“, sagte Kathleen Brooks, Forschungsleiterin bei XTB.

„Obwohl das nominale Kreditvolumen gestiegen ist, hat das keinen Einfluss auf den Markt, und die Investoren sind darüber nicht beunruhigt. Der Grund dafür ist, dass die Regierung auf optimistischere Wachstumsprognosen setzt“, sagte sie.

Dieser unaufgeregte Haushalt dürfte ein gutes Zeichen für Investoren in britische Vermögenswerte sein, die sich noch gut daran erinnern: Der „Mini-Haushalt“ der ehemaligen Premierministerin Liz Truss im Jahr 2022 hatte mit ungeplanten Steuersenkungen einen Zusammenbruch am Anleihenmarkt ausgelöst.

„Ich denke, der Kern des gesamten Haushalts heute ist, wirklich zu vermeiden, dass es zu einem weiteren ‚Liz-Truss-Moment‘ kommt“, sagte Mike Bell, Marktstratege bei BlueBay Asset Management.

„Er(Healey) hat es ziemlich erfolgreich gemacht – der finanzielle Spielraum lag praktisch genau im Rahmen der Erwartungen. Das nimmt britischen Staatsanleihe-Investoren kurzfristig jeglichen Grund zur Panik – und das war heute natürlich auch das Ziel.“

Das Pfund Sterling notierte gegenüber dem US-Dollar GBP= 0,1% schwächer bei 1,3295 Dollar, nachdem es zuvor auf ein Eineinhalbwochentief gefallen war.Der Pfund-Euro-Kurs EURGBP= sank um 0,2% auf 0,8375 Pfund.

Der Blue-Chip-Index FTSE 100 .FTSE legte um 0,3% zu und entsprach damit weitgehend den Zuwächsen anderer führender europäischer Aktienmärkte. Der stärker auf den Binnenmarkt ausgerichtete FTSE 250 .FTMC stieg ebenfalls um 0,3%.

Die größten Kreditgeber Großbritanniens begrüßten, dass der Anstieg der Gewinnsteuer geringer ausfiel als erwartet (link). Die Anhebung der Bankabgabe erfolgte durch die Erhöhung des Zuschlags auf Gewinne über einem bestimmten Schwellenwert von 3% auf 6%. Damit wurde eine Entscheidung des ehemaligen konservativen Premierministers Rishi Sunak teilweise rückgängig gemacht, der den Satz drei Jahre zuvor von 8% gesenkt hatte.

Die Aktien von Lloyds Banking Group LLOY.L, Barclays BARC.L und NatWest Group NWG.L stiegen jeweils um 3,3% bis 3,6%.

„Dieser zusätzliche Zuschlag wird den Gewinn nur moderat und vorübergehend belasten und führt nicht zu einer grundlegenden Änderung der Investment-Story in der Branche“, sagte Gary Greenwood, Aktienanalyst bei Shore Capital.

(1 US-Dollar = 0,7527 Pfund)

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