【Hilo largo】La "guerra de tres reinos" en Crypto

Introducción de Chainfeeds:

Si la gran tendencia futura de Crypto es la “regulación”, la “institucionalización” y la “licencia”, entonces el mundo de Crypto finalmente pertenecerá a Wall Street.

Fuente del artículo:

Haotian

Opinión:

Haotian:La narrativa nativa de Crypto corresponde al “Reino de Shu”, que se mantiene en una esquina, ubicado en la peligrosa región de Bashu, con Vitalik Buterin como “Zhuge Liang”, quien dibuja el ambicioso Roadmap de “Rollup Centric” y “ZK Endgame”. Defienden conceptos como “Code is Law” y la “descentralización”, gobernando con virtud, muy parecido a la benevolencia de Liu Bei, que parece estar en una posición moral superior, pero en la cruel competencia del mercado siempre está restringido. Ya sea aliándose con Wu para resistir a Cao, o intentando conquistar el norte, lanzan una y otra vez nuevas narrativas tecnológicas, desde DeFi hasta NFT, luego layer2 y AI Agent, como las seis expediciones de Zhuge Liang a Qishan, cada vez con gran fanfarria, pero la adopción masiva de aplicaciones siempre queda a un paso. Hasta que Zhuge Liang muere exhausto, los Devs huyen al círculo de la IA, y al final se quedan sin talento y sin sucesores. Aunque no quiero decir que el “idealismo” fue el primero en salir, al menos el espíritu de “no coexistir con los bandidos Han” y la fe en la descentralización se mantendrán como la ortodoxia del sector y seguirán siendo transmitidos. La alianza de exchanges CEX corresponde al “Reino de Wei” que domina el centro, con CZ como “Cao Cao”, controlando la “liquidez de usuarios” y el “poder de listar tokens” para manipular a los señores feudales. Implementan la estrategia de “sistema de colonización”, estableciendo una nueva línea de producción Wallet+Alpha+contratos, atrayendo a todas las fuerzas al ciclo interno del mercado. Por suerte, valoran el talento, sin importar si son técnicos o del mundo MEME, siempre que traigan volumen de operaciones, los aceptan. Por eso, su poder nacional fue el más fuerte, aplastando a los competidores. Sin embargo, el mayor riesgo de este juego es que cría demasiados “parásitos”: market makers, proyectos y KOLs que chupan sangre, y si algo sale mal, todo el sistema colapsa al instante. Al final, crearon una era de prosperidad bulliciosa, pero tras una ola de “arbitraje regulatorio”, todo resultó ser una ilusión. Finalmente, o son “reclutados” por la regulación, o son desplazados por grupos de interés internos, o son derrocados por nuevas fuerzas. Este método de crear “proyectos de dinero rápido” y agotar la credibilidad a largo plazo del sector inevitablemente se volverá en su contra. Al final, no se sabe si el imperio CEX será de “Zhao” o de “Trump”. El capital financiero de Wall Street corresponde al “Reino de Wu”, que domina Jiangdong, con instituciones de Wall Street como Coinbase, BlackRock y los viejos políticos estadounidenses como “Sun Quan”. A veces se alían con los técnicos de Shu para innovar en descentralización, a veces con los operadores de flujo de Wei para promover canales regulatorios; se alían con quien les convenga, aplicando la estrategia de “unir al enemigo secundario para atacar al principal” según la situación. Como Wu controlando la barrera natural del Yangtsé, Wall Street tiene la ventaja de la “hegemonía del dólar” y el “foso regulatorio”, controla la entrada off-chain con ETF, el settlement on-chain con USDT y USDC, y penetra el ecosistema DeFi con estrategias RWA como la tokenización de acciones estadounidenses y bonos del Tesoro on-chain. Ahora, lo más inteligente es mantener un perfil bajo, dejar que los técnicos y los CEX luchen a muerte, mientras ellos se preparan en silencio y ganan mucho dinero. Sin duda, si la gran tendencia futura de Crypto es la “regulación”, la “institucionalización” y la “licencia”, entonces el mundo de Crypto finalmente pertenecerá a Wall Street. Ahora ya saben por qué se dice que el mundo del viejo Wei podría cambiar de apellido y pasar a Wu “Trump”. La diferencia es que Trump no es Sima Yi, no necesita esconderse ni actuar con astucia.