Del pánico a la reversión, BTC se dispara a $93K: ¿Ha llegado el punto de inflexión estructural?

Original Article Title: "BTC vuelve a $93,000: Cuatro señales macroeconómicas resuenan, el mercado cripto podría recibir un punto de inflexión estructural"

Original Article Author: Dingdang, Odaily

En las últimas 48 horas, el mercado cripto volvió a recordarle a todos de manera casi dramática: aquí, las "caídas" y los "regresos alcistas" siempre están a solo una jornada de distancia. BTC protagonizó un fuerte rebote acercándose a los $93,000, con una ganancia del 7% en 24 horas; ETH volvió a superar los $3,000; SOL también volvió a probar los $140.

Tras la apertura del mercado bursátil estadounidense, el sector cripto también mostró una suba generalizada. BitMine, una empresa de tesorería de ETH, vio subir el precio de sus acciones un 11,6% en 24 horas, y Strategy, el mayor tenedor corporativo de BTC, aumentó un 6,2%.

En cuanto a derivados, el monto total de liquidaciones en las últimas 24 horas alcanzó los $430 millones, con liquidaciones en largo por $70 millones y en corto por $360 millones. La principal liquidación fue en posiciones cortas, y la mayor liquidación individual ocurrió en Bybit - BTCUSD, con un valor de posición de $13 millones.

En cuanto al sentimiento del mercado, según datos de Alternative.me, el índice de miedo y avaricia de las criptomonedas subió hoy a 28, aún en la zona de "miedo", pero comparado con el 23 de ayer (miedo extremo), el sentimiento ha mejorado claramente y el mercado muestra señales de una leve recuperación.

En cuanto a los flujos de fondos, tras cuatro semanas consecutivas de fuertes salidas en los ETF spot de BTC, finalmente se registraron entradas modestas durante cuatro días de negociación consecutivos; en cambio, los ETF spot de ETH pasaron a tener salidas netas de $79 millones después de cinco días consecutivos de entradas. En general, el impulso actual de entrada de fondos sigue siendo relativamente débil.

Mientras tanto, los ETF de altcoins han acelerado sus aprobaciones bajo los dividendos de políticas, con ETF de XRP, SOL, LTC, DOGE y otros listándose de manera intensiva. Entre ellos, aunque el ETF de XRP fue posterior al de SOL, su desempeño fue aún más destacado. Su flujo neto total actual ha alcanzado los $824 millones, superando al ETF de SOL, y a corto plazo se ha convertido en la "obra representativa institucional" de las altcoins.

A simple vista, el reciente repunte del mercado cripto parece carecer de un catalizador directo significativo, pero en realidad, fuerzas subyacentes se están acumulando de manera sincronizada: desde las expectativas de tasas hasta el punto de inflexión de la liquidez y la reestructuración de la lógica de asignación institucional, cada una es lo suficientemente potente como para orientar la dirección del mercado.

Reversión de pronóstico: el recorte de tasas en diciembre parece estar asegurado

Analistas de la división de Renta Fija, Divisas y Materias Primas (FICC) de Goldman Sachs creen que el recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en la próxima reunión de diciembre es prácticamente un hecho. De manera similar, la división de Investigación Global de Bank of America indica que, debido a la debilidad del mercado laboral y las recientes señales de los responsables políticos que sugieren un recorte anticipado, ahora esperan que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos en la reunión de diciembre. Esto representa un cambio respecto a la expectativa anterior del banco de que la Fed mantendría las tasas en diciembre. Al mismo tiempo, el banco actualmente pronostica recortes de tasas de 25 puntos básicos en junio y julio de 2026, llevando la tasa final a un rango de 3,00%-3,25%.

Los datos de Polymarket muestran que la probabilidad de que la Fed recorte las tasas en 25 puntos básicos la próxima semana ha subido al 93%, con un volumen total de operaciones en este pool de predicción de $300 millones.

Cambio de liquidez: fin del QT e inyección de $135 mil millones

Una señal aún más crucial proviene de las operaciones del balance de la Reserva Federal. El endurecimiento cuantitativo (QT) concluyó oficialmente el 1 de diciembre, habiendo retirado previamente más de $2,4 billones en liquidez del sistema, estabilizando el balance de la Fed en torno a los $6,57 billones.

Aún más significativo, ese mismo día, la Fed inyectó $135 mil millones de liquidez en el mercado a través de herramientas de repo overnight, marcando la segunda mayor inyección de liquidez en un solo día desde la pandemia, con el objetivo de aliviar las presiones de financiamiento a corto plazo en los bancos. Sin embargo, esto no es flexibilización cuantitativa (QE), sino un apoyo de liquidez temporal.

El sucesor de Powell: variable política antes de Navidad

Más allá de la liquidez y las tasas, otro factor que afecta el sentimiento del mercado proviene de la política. Con el mandato de Powell finalizando en mayo del año próximo, la búsqueda del próximo presidente de la Reserva Federal ha comenzado plenamente, con cinco candidatos compitiendo por lo que probablemente sea el puesto más crucial de la economía estadounidense. Estos contendientes incluyen a los gobernadores de la Fed Christopher Waller, Michelle Bowman, el ex gobernador Kevin Warsh, Rick Rieder de BlackRock y el director de la NEC Haslett. La secretaria del Tesoro de EE.UU., Bassett, quien supervisa el proceso de selección, declaró la semana pasada que Trump podría anunciar su nominado antes de las fiestas de Navidad.

Personas cercanas afirman que Trump confía en Hassett y cree que comparte su deseo de un recorte de tasas más agresivo por parte del banco central. Hassett ha indicado que aceptaría el cargo si se lo ofrecen.

Los gigantes de la gestión de activos se relajan: el ETF cripto entra oficialmente en la "gestión de patrimonio mainstream"

En los últimos años, gigantes tradicionales como Vanguard y Merrill Lynch siempre se mantuvieron alejados de los ETF cripto—no porque no entiendan, sino porque son "reacios al riesgo". Sin embargo, esta semana, a medida que Vanguard y Merrill anunciaron la ampliación del acceso de sus clientes a los ETF cripto y Charles Schwab planea habilitar el trading de Bitcoin en la primera mitad de 2026, este panorama finalmente comenzó a flexibilizarse.

Es importante destacar que el estilo de las instituciones tradicionales siempre ha sido "preferimos perdernos la oportunidad antes que pisar una mina". Su relajación no es una señal de trading a corto plazo, sino un cambio estratégico a largo plazo. Si las instituciones mencionadas asignan solo el 0,25% de sus fondos a BTC, esto también significa que habrá aproximadamente $750 mil millones de presión compradora incremental estructural en los próximos 12-24 meses. Sumado a condiciones monetarias más laxas, 2026 se perfila para un crecimiento sólido.

Además, una de las instituciones financieras más grandes de EE.UU., Bank of America, ha permitido que los asesores de patrimonio recomienden asignar entre un 1% y un 4% a criptoactivos a partir de enero de 2025, siendo los activos iniciales recomendados IBIT, FBTC, BITB y BTC—lo que significa que BTC ha ingresado oficialmente a la lista de "asignación estándar" de la gestión de patrimonio tradicional estadounidense. Este movimiento alinea la plataforma de gestión de patrimonio de Bank of America con instituciones como BlackRock y Morgan Stanley. Para Wells Fargo y Goldman Sachs, que han sido más lentos en actuar, la presión de la industria está aumentando rápidamente.

Conclusión

El rebote de este mercado no está impulsado únicamente por un solo desarrollo positivo, sino que se asemeja más a múltiples señales macroeconómicas resonando al mismo tiempo: expectativas claras de recorte de tasas, entrada de liquidez, variables políticas inminentes y gigantes de la gestión de activos flexibilizándose. Más importante aún, los criptoactivos están pasando de "permitidos para operar" a "asignación reconocida", impulsándolos hacia un ciclo más sostenible impulsado por fondos.