Los datos moderados del IPC de Estados Unidos provocan caídas en el oro y la plata debido a la toma de ganancias
El jueves (18 de diciembre) durante la sesión estadounidense, los datos de inflación de EE. UU. resultaron mucho más bajos de lo esperado por el mercado. Impulsado por esto, el precio del oro revirtió la caída de la noche anterior y tocó un máximo de dos meses durante la jornada, mientras que el precio de la plata también repuntó. Sin embargo, debido a que los operadores de futuros a corto plazo realizaron tomas de ganancias habituales, ambos cerraron en baja. El futuro del oro para febrero cayó 8,3 dólares en la jornada
Según los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el Índice de Precios al Consumidor (IPC) de diciembre de 2025 subió un 2,7% interanual, alcanzando el nivel más bajo desde julio. No solo quedó por debajo del 3,1% esperado por el mercado, sino también por debajo del incremento interanual del 3,0% registrado en septiembre. Al mismo tiempo, la inflación subyacente (excluyendo precios de alimentos y energía) subió un 2,6% interanual, el valor más bajo desde marzo de 2021, también por debajo del 3,0% previsto. Debido al cierre del gobierno de EE. UU., la Oficina de Estadísticas Laborales no pudo recopilar los datos correspondientes a octubre de 2025, por lo que los datos de IPC de octubre están ausentes y no se publicaron los datos mensuales de noviembre. Sin embargo, la entidad indicó que entre septiembre y noviembre, el índice de precios al consumidor acumuló un alza del 0,2%. Estos datos del IPC sin duda otorgan un fuerte respaldo a la facción dovish dentro de la Fed, cuyos miembros abogan por una reducción adicional de las tasas de interés. Las expectativas de recorte suelen ser positivas para los metales preciosos y negativas para el tipo de cambio del dólar.
Cabe destacar que la inesperada baja del IPC de EE. UU. no solo impulsó el rebote del precio del oro, sino que elevó considerablemente las expectativas de una política monetaria más flexible de la Fed para 2026. Actualmente, los operadores prevén dos recortes de tasas el próximo año, y los futuros sobre tasas de interés de EE. UU. descuentan una reducción de unos 62 puntos básicos para 2026, aunque la mayoría del mercado espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios en la reunión de enero. La herramienta CME FedWatch muestra que la probabilidad de recorte ese mes es solo del 28,8%.
El aumento de las tensiones entre EE. UU. y Venezuela está impulsando la entrada de capitales en activos refugio. Al mismo tiempo, los avances relacionados con los cambios en la cúpula de la Fed también son seguidos de cerca por el mercado. El presidente estadounidense Donald Trump ha reiterado en varias ocasiones su pedido de recorte de tasas, lo que ha generado dudas sobre la independencia de la Fed. El miércoles, Trump declaró: "Anunciaré pronto al próximo presidente de la Fed, quien es partidario de una fuerte reducción de tasas". La semana pasada indicó que prefería nombrar como presidente de la Fed a Kevin Hassett, asesor económico de la Casa Blanca, o a Kevin Warsh, exgobernador de la Fed; medios informaron el martes que el gobernador Christopher Waller también será entrevistado para el cargo. Waller, por su parte, afirmó el miércoles que los responsables de política monetaria no tienen prisa por flexibilizar agresivamente, considerando que mientras la inflación siga por encima del objetivo, la Fed puede avanzar con cautela y que las tasas podrían bajar gradualmente hasta niveles neutrales (que estimó entre 50 y 100 puntos básicos por debajo del nivel actual).
Los datos del mercado laboral estadounidense mostraron resultados mixtos: las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo bajaron a 224.000, ligeramente por debajo de las 225.000 esperadas y menos que las 237.000 previas; las solicitudes continuas aumentaron a 1.897.000, por debajo de las 1.940.000 previstas pero por encima de las 1.830.000 previas; el promedio de cuatro semanas subió levemente de 217.000 a 217.500.
Goldman Sachs prevé que el oro seguirá teniendo margen de subida en 2026. El departamento de investigación de Goldman Sachs señaló que el impulso que llevó a los futuros del oro a máximos históricos en 2025 podría prolongarse el año que viene. En su perspectiva para 2026 publicada el jueves, el banco afirmó que "el escenario base de una suba del 14% en el precio del oro hasta 4.900 dólares la onza para diciembre de 2026 enfrenta riesgos alcistas". Se espera que la demanda de oro por parte de los bancos centrales continúe el próximo año; Goldman Sachs estima compras promedio de 70 toneladas mensuales, impulsadas por la inestabilidad geopolítica y la intención de cubrir riesgos relacionados. En cuanto al desempeño inmediato del mercado, el futuro del oro más negociado bajó un 0,3% a 4.358 dólares la onza, tras haber subido la mayor parte de la mañana.
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