Una decisión pendiente de la Corte Suprema sobre los poderes arancelarios del presidente Donald Trump podría llevar a grandes reembolsos similares a devoluciones de impuestos e influir en la inversión en criptomonedas en 2026. El fallo podría remodelar los ingresos del gobierno, los rendimientos de los bonos y las condiciones de liquidez.
Se espera que la Corte Suprema de EE.UU. emita un fallo tan pronto como el 9 de enero sobre si el presidente Trump tenía la autoridad para imponer aranceles utilizando poderes de emergencia sin la aprobación del Congreso.
El caso se centra en el uso que hizo Trump de la International Emergency Economic Powers Act, que le permitió implementar aranceles rápidamente. Durante los argumentos orales en noviembre, varios jueces cuestionaron si la ley otorga una autoridad tan amplia.
Los mercados de predicción reflejan esta incertidumbre. Polymarket sitúa las probabilidades de que la corte respalde plenamente los poderes arancelarios de Trump en aproximadamente un 24%, mientras que Kalshi estima la probabilidad en un 27%. Si la corte anula los aranceles, las empresas que pagaron los gravámenes podrían tener derecho a reembolsos.
Los inversores estiman que los reembolsos de aranceles podrían sumar entre 150.000 y 200.000 millones de dólares en varios meses. Los reembolsos revertirían efectivamente una fuente importante de ingresos federales.
JPMorgan estima que los ingresos anualizados por aranceles podrían disminuir a alrededor de 250.000 millones de dólares desde aproximadamente 350.000 millones si la administración recurre a vías legales alternativas con tasas más bajas. Analistas afirman que la reducción de ingresos podría obligar al Tesoro de EE.UU. a emitir más deuda, ejerciendo presión al alza sobre los rendimientos.
Los rendimientos del Tesoro más altos tienden a atraer capital hacia los bonos, endureciendo las condiciones financieras para los activos de riesgo. Estrategas de mercado señalan que estos cambios pueden influir en las acciones y activos digitales al reducir la liquidez general.
Para el sector privado, esos reembolsos revertirían efectivamente un drenaje fiscal importante. Importadores y fabricantes que absorbieron mayores costos recuperarían el efectivo inmovilizado en pagos de aranceles. Participantes del mercado afirman que ese capital podría ser reasignado a balances, inversiones y mercados financieros con el tiempo.
Bitcoin cotiza a $90.861, un aumento del 0,7% en el último día, mostrando poco movimiento antes de la decisión de la corte. Ethereum se mantuvo en torno a los $3.100, con una caída de más del 0,3% en las últimas 24 horas.
Los analistas señalan que los mercados de criptomonedas no siempre han seguido los patrones macroeconómicos tradicionales durante eventos relacionados con aranceles. Una investigación de CoinDesk Indices sobre la “Tantrum Arancelario” del primer trimestre de 2025 encontró que las caídas de precios fueron breves y en gran parte impulsadas por liquidaciones forzadas y reducción de apalancamiento, más que por ventas a largo plazo.
Jose Torres, economista de Interactive Brokers, dijo que si la corte bloquea o limita los aranceles, es probable que la administración busque otras vías legales. Advirtió que medidas más lentas y restrictivas podrían prolongar la incertidumbre fiscal, lo que históricamente afecta negativamente a las criptomonedas durante períodos de aumento de rendimientos.
Mientras tanto, otros analistas de mercado afirman que las empresas que reciban reembolsos en 2026 podrían destinar parte del capital excedente a activos no tradicionales, incluidas criptomonedas, especialmente si mejora la claridad regulatoria y persisten las preocupaciones sobre inflación o rendimientos.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Aunque la incertidumbre a corto plazo persiste, las condiciones regulatorias para las criptomonedas en EE.UU. están cambiando. El Washington Research Group de TD Cowen describió recientemente a 2026 como un período poco común de alineación regulatoria, con la Casa Blanca, el Departamento del Tesoro y los reguladores de mercado adoptando un enfoque más favorable hacia los activos digitales.
La firma espera avances a través de directrices de agencias, exenciones y cambios normativos específicos en lugar de una legislación generalizada. Advirtió que muchas iniciativas deben concretarse antes de 2029 para resistir posibles cambios políticos tras las elecciones de 2028.
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