¡El "barril de pólvora" de los bonos estadounidenses se enciende y suena la alarma para la batalla en el máximo de 5110 del oro!

Noticias de Forex, 27 de enero—— El martes (27 de enero), los mercados financieros globales mostraron una compleja situación entrelazada. Impulsados por la evolución de la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, la incertidumbre geopolítica y las expectativas sobre la política fiscal de las principales economías, la cadena lógica entre los tres activos clave —el dólar, los bonos del Tesoro estadounidense y el oro— está experimentando una profunda transformación.

El martes (27 de enero), los mercados financieros globales mostraron una compleja situación entrelazada. Impulsados por la evolución de la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, la incertidumbre geopolítica y las expectativas sobre la política fiscal de las principales economías, la cadena lógica entre el dólar, los bonos del Tesoro y el oro está experimentando una profunda transformación.

Empinamiento de la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro: el principal motor de la volatilidad del dólar

Los cambios actuales en el mercado de bonos del Tesoro estadounidense son una ventana clave para observar la tendencia del dólar. Según el gráfico más reciente de velas de 240 minutos, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha mostrado una tendencia alcista dentro de un amplio rango de 3,984% a 4,298%, manteniéndose la cotización más reciente en torno al 4,212%.



El mercado internacional de renta fija mostró anoche un claro carácter de "deslizamiento y empinamiento". Este empinamiento se debe principalmente a las preocupaciones del mercado sobre el déficit fiscal a mediano y largo plazo y a la presión de las próximas subastas de bonos del Tesoro. Instituciones reconocidas señalan que los productos globales de renta fija se debilitaron en general, especialmente con un bajo volumen de operaciones en bonos del Tesoro durante la madrugada, lo que sugiere que el mercado adopta una actitud de espera antes de eventos macroeconómicos clave.



El índice dólar (DXY) cotiza actualmente en 96,9370, situándose en una encrucijada técnica clave. A pesar de que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense se mantiene en un nivel relativamente alto por encima del 4,2%, el dólar no ha mostrado una fortaleza proporcional. El gráfico de velas de 240 minutos muestra que el índice dólar está cerca del límite inferior de las Bandas de Bollinger (96,3175) y del soporte de la media móvil de 60 periodos.

Análisis de momentum: Los indicadores MACD, tanto el DIFF como el DEA, aunque en valores negativos, muestran una convergencia, y las barras verdes se acortan de manera sostenida, lo que indica que el impulso bajista se está debilitando.

Señal de sobreventa: Las tres líneas del RSI se mantienen estables alrededor de 21,3256, dentro de una zona de sobreventa significativa.

Conclusión del análisis: El rendimiento sólido de los bonos del Tesoro debería respaldar al dólar, pero debido a la reciente valoración de la liquidez global y el rebote de otras monedas no estadounidenses (como el yen y la libra esterlina), el dólar ha mostrado una caída divergente. En los próximos 2-3 días, si los rendimientos del Tesoro continúan subiendo debido a preocupaciones fiscales o a una débil demanda en las subastas de bonos, podría desencadenarse un rebote técnico del dólar en la zona de sobreventa.

Transmisión del efecto refugio: cómo la volatilidad del mercado de bonos impulsa la prima del oro

A diferencia de la lógica convencional de "un aumento en los rendimientos reprime el precio del oro", la actual tendencia del oro muestra una notable resiliencia, principalmente porque el "carácter refugio" transmitido desde el mercado de bonos ha superado la consideración del "coste de tenencia".



No solo el mercado de bonos del Tesoro estadounidense enfrenta presión, sino que los mercados globales de bonos también están experimentando volatilidad simultánea. Tomando como ejemplo los bonos del gobierno japonés (JGB), debido a las preocupaciones fiscales y la cautela ante la próxima subasta de bonos a 40 años, los rendimientos han subido en toda la curva, y el rendimiento a 10 años ya ha alcanzado un máximo de 2,28%. Analistas de instituciones reconocidas señalan que la marcada volatilidad en la curva de rendimientos de Japón refleja preocupaciones sobre el equilibrio entre políticas demasiado laxas y riesgos fiscales.

Este sentimiento de inquietud global en el mercado de bonos se transmite al oro spot a través de la lógica del riesgo crediticio y la pérdida de poder adquisitivo. Cuando la rentabilidad de los productos de renta fija disminuye (debido a que su valor real se ve erosionado por la inflación o el déficit), los inversores tienden a considerar el oro como la "última línea de defensa" como refugio.



El oro spot (XAU/USD) muestra en el gráfico de 240 minutos un canal ascendente claro, oscilando el precio más reciente entre 5074,75 y 5089,80 dólares, muy cerca del máximo histórico de 5110,86 dólares alcanzado el lunes.

Resonancia de indicadores: La banda media de Bollinger sigue en ascenso y el precio se mantiene entre la banda media y superior, mostrando una fuerte disposición alcista.

Predominio de los alcistas: Aunque el histograma del MACD sigue en valores negativos, se ha reducido considerablemente; el RSI está en una zona fuerte de 68,00, y aún no entra en sobrecompra extrema, lo que sugiere que aún hay espacio para el alza.



Instituciones reconocidas (como Deutsche Bank y Société Générale) han elevado recientemente sus previsiones del precio del oro a 6000 dólares/onza, considerando que los inversores están aumentando sistemáticamente la proporción de activos no denominados en dólares y activos físicos en sus carteras. Además, las declaraciones de Trump sobre aranceles y las preocupaciones en torno a Irán y la situación entre Rusia y Ucrania han fortalecido aún más la demanda refugio de oro.

Pronóstico de las tendencias para los próximos 2-3 días y rangos clave de soporte y resistencia

Combinando los fundamentos y el análisis técnico, se espera que el mercado entre en un período de alta volatilidad en los próximos 2-3 días, con especial atención a la inminente reunión de política monetaria de la Fed. Aunque el mercado en general prevé que las tasas de interés se mantendrán sin cambios, la orientación prospectiva sobre la política monetaria determinará directamente la nueva valoración del mercado de bonos.



Lógica de rango: Aunque el dólar muestra necesidad de un rebote técnico desde la sobreventa, la demanda de refugio proporciona un sólido piso para el precio del oro. Si se supera el máximo anterior de 5110 dólares, el mercado entrará en una nueva zona de vacío de precios.

Pronóstico de soportes y resistencias:
Resistencia clave superior: 5110,86 dólares (máximo histórico anterior), 5125 dólares (extensión de corto plazo).
Soporte clave inferior: 5050,00 dólares (nivel psicológico), 5020,00 dólares (soporte de la banda media de Bollinger).
Punto de atención intradiario: Observar si el MACD de 240 minutos forma un cruce dorado en niveles bajos, y el impacto inmediato de noticias geopolíticas en la demanda de refugio.




Lógica de rango: Dado que el RSI se encuentra en niveles extremadamente bajos en torno a 21, el dólar tiene una fuerte necesidad de recuperación, y el empinamiento de la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro proporciona cierto soporte en la base.

Pronóstico de soportes y resistencias:
Resistencia clave superior: 97,4500 (media móvil de 60), 97,8000.
Soporte clave inferior: 96,3175 (límite inferior de Bollinger), 96,0000 (nivel psicológico).
Punto de atención intradiario: Observar si el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantiene por encima del 4,25%. Si el rendimiento sigue subiendo por preocupaciones fiscales, la caída del dólar se detendrá.




Pronóstico de soportes y resistencias:
Resistencia clave superior: 4,298% (máximo reciente), 4,35%.
Soporte clave inferior: 4,10% (banda media de Bollinger), 3,984%.


En las próximas 48 a 72 horas, la tónica del mercado será "el precio de los bonos marca la pauta, la aversión al riesgo se mantiene".

El índice dólar buscará un equilibrio entre la sobreventa técnica y los altos rendimientos de los bonos, predominando probablemente en el corto plazo un rebote correctivo tras consolidarse en niveles bajos. Sin embargo, la magnitud de este rebote se verá limitada por las dudas de los inversores globales sobre las perspectivas fiscales de EE.UU.

En cuanto al oro, la "aversión al riesgo crediticio" provocada por la volatilidad del mercado de bonos se ha convertido en su motor endógeno de subida. Mientras el empinamiento de la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se base en preocupaciones fiscales o temores de inflación derivados de declaraciones arancelarias, es probable que persista la situación de "subida conjunta" del oro y los rendimientos. Los inversores deberían prestar especial atención a los resultados de las subastas de bonos del miércoles y jueves; si la demanda resulta débil y los rendimientos vuelven a dispararse, el mercado podría desencadenar una nueva ola de volatilidad ligada a la aversión al riesgo.