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Las cifras y los problemas pendientes detrás de la mega adquisición de Musk

Las cifras y los problemas pendientes detrás de la mega adquisición de Musk

新浪财经新浪财经2026/02/03 14:23
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Por:新浪财经

  La fusión entre SpaceX y la startup de inteligencia artificial xAI creará un gigante en los sectores de cohetes e inteligencia artificial. Sin embargo, las repercusiones de esta operación han generado numerosas preocupaciones entre inversores y expertos.

  Autores de este artículo: Andrew Ross Sorkin, Bernhard Warner, Sarah Kessler, Michael J. de la Merced, Nico GaloGly, Bryan O'Keefe, Ian Mount

  Imagen: El cohete Starship de SpaceX en la plataforma de lanzamiento, conectado a una grúa.

  Preguntas clave sin resolver sobre la mega adquisición de Musk, reanálisis de los costes de la competencia en inteligencia artificial, "La plata siempre ha sido una trampa para inversores", impacto posterior de los últimos documentos de Epstein.

  Hola a todos, soy Andrew. Se ha concretado la mayor fusión de la historia, marcada con un asterisco: SpaceX adquiere xAI, con un valor estimado de la nueva empresa fusionada de 1,25 billones de dólares. Es una transacción completamente en acciones, todas ellas de propiedad privada (la valoración también es una estimación no pública, de ahí el asterisco), aunque SpaceX planea salir a bolsa más adelante este año.

  Toda la operación ha sido dirigida por Elon Musk, quien controla ambas compañías. La SpaceX fusionada será una empresa integrada verticalmente, capaz de desplegar centros de datos en el espacio y, a partir de esas instalaciones, ofrecer servicios de inteligencia artificial. Surgen dudas sobre si SpaceX realmente necesitaba adquirir xAI y si esta operación complicará la Oferta Pública Inicial (IPO) de SpaceX; pero sin duda, se trata de una gran noticia para los inversores de xAI (algunos de los cuales ya habían invertido previamente en la red social X, que fue adquirida por xAI).

  Además, esta operación plantea preocupaciones a largo plazo sobre posibles prácticas antimonopólicas: si los centros de datos espaciales se convierten en realidad y Musk casi monopoliza ese sector, ¿podrán otras empresas desarrolladoras de modelos de inteligencia artificial acceder a esas instalaciones?

  Preguntas clave sin resolver sobre la mega adquisición de Musk

  El lunes fue un día movido para Elon Musk: fusionó su empresa de cohetes SpaceX con la startup de inteligencia artificial xAI, creando la empresa privada de mayor valor del mundo.

  Musk describió la empresa fusionada como “el motor de innovación integrado verticalmente más ambicioso dentro y fuera de la Tierra”. La operación se cerró justo cuando SpaceX se prepara para su esperada IPO, prevista para este verano.

  Sin embargo, inversores y observadores cuestionan el valor real que aportará esta adquisición, especialmente considerando que SpaceX ya tenía un fuerte impulso de crecimiento. Ahora, la empresa debe presentar a los inversores una narrativa comercial mucho más compleja.

  Detalles clave de la operación

  La operación valora SpaceX en aproximadamente 1 billón de dólares, por encima de los 800.000 millones de diciembre pasado; xAI está valorada en 250.000 millones, ligeramente superior a su ronda de financiación anterior. (Para completar la fusión, SpaceX tendrá que emitir unos 250.000 millones de dólares en nuevas acciones, diluyendo significativamente la participación de los accionistas actuales).

  Musk afirma que la empresa fusionada estará mejor posicionada para construir centros de datos de inteligencia artificial en el espacio. En teoría, estos centros permitirían superar muchas de las limitaciones de los data centers terrestres en cuanto a consumo de energía y espacio físico. SpaceX publicó un memorando de Musk a sus empleados donde escribió: “A largo plazo, la inteligencia artificial espacial es claramente la única vía para lograr un escalamiento masivo”.

  Perspectiva optimista

  Andrew Rocco, estratega de Zacks Investment Research, afirmó a “DealBook” que la empresa fusionada hará que SpaceX sea “mucho más atractiva para los inversores”, ya que esto permitirá a Musk enfocarse y evitar la dispersión de operar varias compañías.

  Según datos de Pitchbook, SpaceX tuvo ingresos superiores a 15.000 millones de dólares y ganancias de unos 8.000 millones el año pasado. Esta empresa rentable puede aportar flujo de caja a la constantemente deficitaria xAI. Desde su fundación en 2023, xAI ha recaudado 42.000 millones de dólares de inversores (según Bloomberg, xAI quema unos 1.000 millones mensuales).

  Preocupaciones significativas

  Previamente, SpaceX planeaba recaudar 50.000 millones de dólares en su IPO, un récord, presentándose al mercado como la mayor empresa de cohetes del mundo, operadora de internet satelital y altamente rentable. Ahora, SpaceX debe explicar a los inversores potenciales por qué tiene una división de inteligencia artificial con grandes pérdidas, que además incluye la red social X, una plataforma frecuentemente investigada y sancionada por organismos regulatorios.

  Hacer realidad los centros de datos espaciales requerirá superar desafíos técnicos complejos: por ejemplo, sistemas de enfriamiento (algunas estimaciones indican que los radiadores deberían ser más grandes que una cancha de tenis) y la protección contra la radiación espacial. El coste es otro problema central: los expertos creen que llevar componentes al espacio debe abaratarse un 90% para ser viable. Se estima que esto podría lograrse en la década de 2030; Musk, sin embargo, afirmó el lunes que espera conseguirlo en dos o tres años.

  La compañía de inversión de Michael Sobel, que se especializa en la compraventa de acciones de empresas privadas, declaró a The Information que varios accionistas de SpaceX han mostrado dudas sobre la operación. Sobel comentó que la mayoría entiende la lógica comercial tras la fusión y confía en Musk, pero adoptan una actitud de “mmm... (a la expectativa)”.

Editor responsable: Guo Mingyu

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Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.

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