¡Señales de distensión en la situación de Medio Oriente!
¿Irán ya no aguanta más?
¿Qué pasó hoy? ¿Por qué el mercado estadounidense cambió radicalmente de rumbo de la noche a la mañana? Hoy no vamos a hablar de noticias, sino que vamos a compartir la respuesta de nuestro analista Steven en el área de preguntas de Meitou Pro, para que todos la conozcan.
¿Qué es lo que ocurrió primero?
Steven considera que en las últimas 24 horas vimos varios datos clave y es posible que hayamos pasado el peor momento.
Primero: Powell fue claro ayer en Harvard adoptando una postura moderada; dijo que el tema de la guerra no afectará las decisiones sobre política monetaria. Tomando en cuenta que Powell dejará la presidencia en mayo, es probable que las políticas no se ajusten mucho en el corto plazo. Esto disminuye directamente el riesgo de alza de tasas, que era la preocupación central del mercado.
Segundo: Ayer surgió información de que Trump estaría dispuesto a retirar unilateralmente de la guerra, incluso sin importar si el estrecho permanecerá bloqueado en el futuro.
Tercero: A mitad del día de hoy Irán insinuó una desescalada. Según la agencia nacional de noticias iraní y la semi-oficial Mehr, en la conversación entre el presidente iraní Pezeshkian y el presidente del Consejo Europeo, Pezeshkian señaló que la situación actual en el Golfo Pérsico y el Estrecho de Ormuz es consecuencia de las acciones hostiles y agresivas de Estados Unidos e Israel. La solución para regresar a la normalidad sería el cese de ataques contra Irán. Pezeshkian reafirmó la voluntad necesaria para poner fin a la guerra, aunque espera que antes de terminar el conflicto con EE.UU. e Israel se cumplan ciertos requisitos como garantía básica para prevenir futuras agresiones.
Además, CNBC reportó que el canciller iraní dijo que Irán no está negociando con Estados Unidos, sino simplemente intercambiando opiniones (Exchange of message).
¿Cómo ve Meitou toda esta información?
Primero, no somos expertos militares, por lo tanto no podemos juzgar cómo evolucionará la guerra.
Pero por los indicios actuales, la incertidumbre no ha seguido en aumento, sino que en el discurso de ambas partes se perciben señales de desescalada.
Para el mercado, siempre que la incertidumbre de la guerra no siga escalando, y la amenaza de inflación potencial no sea un tema repetido por la Fed, el mercado empezará a mirar más allá de estos problemas y a pensar en una perspectiva a largo plazo.
Es decir, el problema puede continuar en el futuro, la guerra quizás no se detenga de inmediato, las negociaciones seguirán tensas, pero el mercado ya no se va a obsesionar tanto con estos temas. Seguirá fluctuando, habrá tironeos, pero irá sanándose y ajustándose paulatinamente.
La situación actual se parece un poco a cómo era en marzo 2020 en plena pandemia.
En ese momento el impacto económico de la pandemia todavía no se había materializado y muchos sectores veían el futuro con pesimismo absoluto; el sentimiento negativo dominaba por completo. Si solo mirabas los titulares, la sensación era que el mundo estaba al borde del abismo y seguramente pensabas en vender todas tus acciones. Pero dejando de lado los datos económicos futuros y centrándote solamente en la incertidumbre, esa segunda mitad de marzo fue el pico de incertidumbre. Después, aunque la economía seguía mal, el mercado empezó a mirar hacia adelante; por eso el mercado bursátil confirmó el piso en ese momento y luego fue recuperándose poco a poco.
Por supuesto, Steven no está diciendo que hoy sea el piso del mercado y que hay que ir all in de inmediato. Como no podemos predecir el ánimo del mercado ni el comportamiento de las acciones a corto plazo, la incertidumbre sigue alta: la volatilidad continúa. Lo que él opina, según su experiencia, es que la incertidumbre no ha seguido creciendo, y ahora por lo menos podemos empezar a dejar atrás algo del pesimismo.
¿Cómo posicionarse ahora?
Steven da una referencia: removió parte de sus coberturas fuertes, alrededor del 20%, es decir que mantiene el 80% de las coberturas. Si ve señales más valiosas, puede ajustar aún más el porcentaje.
También mencionó que si aún no te sentís seguro, no tenés que apurarte a incorporar posiciones o retirar coberturas; podés esperar una o dos semanas y decidir cuando haya mayor certeza. Después de todo, en este momento el control del riesgo es más importante que buscar rentabilidad. No tengas miedo de no ganar dinero: la historia del mercado de EE.UU. demuestra que, si controlás bien el riesgo y te mantenés en el juego, ganar no es tan difícil.
Finalmente, Steven añade: ¿si existe un 30% de probabilidad de que el mercado siga cayendo, cuál sería la causa?
Primero, Trump sigue lanzando cortinas de humo, posiblemente para desplegar fuerzas terrestres y confirmar que las instalaciones nucleares fueron tratadas. Además, hoy se informó que un portaviones está en camino y llegará al Golfo Pérsico en un mes. Por el historial de Trump, no se puede descartar completamente esta posibilidad.
Segundo, para tener más poder en las futuras negociaciones, ambos lados podrían sumar fichas a corto plazo, lo que provocaría una nueva escalada de la guerra. Para nosotros, eso es bastante factible.
Tercero, ¿Pezeshkian representa la opinión de Jomeini Jr. y la Guardia Revolucionaria? ¿O representa la opinión mayoritaria de ellos? Todavía no está claro. Si su postura no logra contener las acciones reales de la Guardia Revolucionaria, como al inicio de la guerra, entonces el valor de las señales positivas de hoy sería mucho menor.
Bueno, esas son las razones por las que Steven solo retiró una parte de las coberturas. Porque si las retirás todas y después sucede algo grave y te equivocás en la predicción, podrías enfrentar pérdidas irreparables. Por eso, aun cuando cambia de opinión, el posicionamiento es gradual y prudente.
Eso es todo por este Pro Q&A. Tanto Jason como Steven y el equipo de Meitou, desde el inicio de la guerra hemos insistido más en alertar riesgos que en hablar de oportunidades de compra. Desde el primer día de conflicto advertimos que no hay que confiarse. Realmente creemos que el riesgo de la guerra merece atención, y el mercado del último mes parece haber confirmado nuestras preocupaciones. Sin embargo, los hechos de hoy también han empezado a cambiar nuestra perspectiva, y estamos corrigiendo el pesimismo previo. Por eso elijo compartir este Pro Q&A como la primera noticia del día.
En Meitou Pro hay muchas más discusiones como esta. Si después de escuchar este Pro Q&A pensás que te puede servir para tus inversiones, te invitamos a darle una mirada. Jason hoy no va a decir ningún slogan publicitario extra.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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