La enorme expansión de TSMC (TSM.US) genera preocupaci ón por la rentabilidad; acciones asiáticas de chips sufren un "viernes negro"
El informe financiero de TSM.US generó preocupaciones en el mercado sobre grandes gastos y perspectivas de ganancias débiles, lo que provocó una caída generalizada en el sector de chips asiático y llevó a la bolsa de Taiwán a una corrección técnica.
Según información de Finanzas Inteligentes APP, el informe financiero de TSMC (TSM.US) ha generado preocupaciones en el mercado sobre gastos enormes y una perspectiva de ganancias débiles, llevando a un descenso general en el sector de chips asiático y provocando un retroceso técnico en la bolsa de Taiwán.
El viernes, las acciones de TSMC bajaron un 7.3% en Taipei, luego de que el mayor fabricante de chips de terceros del mundo ajustara al alza sus previsiones de gastos y ingresos para todo el año. Aunque el rendimiento general fue positivo, algunos analistas e inversores resaltaron que, además de que el auge de la inteligencia artificial (AI) de varios años muestra señales de debilidad, los riesgos de aumento de costos también han generado preocupación en el mercado.
El fuerte retroceso de TSMC arrastró al índice ponderado de Taiwán, que cayó un 6.5%, lo que representa un retroceso acumulado de casi el 11% desde el máximo alcanzado en junio. El índice asiático de acciones de chips de Bloomberg cayó más del 6%, liderado por Kioxia, fabricante japonés de memoria flash, cuya cotización se ha desplomado a la mitad en las últimas semanas.
TSMC sufre la mayor caída diaria en más de un año
Leonid Mironov, gestor de cartera en Gavekal Capital Ltd., señaló que la caída del precio de las acciones tras resultados sólidos “indica que el capital del mercado está rotando del sector de chips hacia otras áreas, al menos en la tendencia a corto plazo.” Añadió: “Además, el ratio precio-beneficio ya está demasiado alto, así que la caída del 50% en Kioxia todavía no la hace barata.”
TSMC, el principal fabricante de chips de Nvidia, ahora estima que el gasto de capital en 2026 alcanzará los 60 a 64 mil millones de dólares, al menos 4 mil millones por encima de la previsión anterior. En general, un aumento en el gasto de capital suele considerarse una noticia positiva, especialmente para los beneficiarios relacionados. Pero este guidance de resultados afectó negativamente a los precios de las acciones de los principales proveedores de TSMC, incluyendo a Advantest, proveedor japonés de equipos de prueba de semiconductores, y a GlobalWafers, líder en fabricación de obleas de Taiwán.
Analistas de Morgan Stanley comentaron que el aumento en la inversión de capital de TSMC proviene en parte del incremento de precios de los equipos, generando inflación de costos, y a la vez expresaron preocupación por el impacto negativo en los márgenes de TSMC.
Algunos atribuyen la venta del sector de chips al exceso de entusiasmo y valoraciones demasiado altas; las acciones de TSMC siguen subiendo casi un 50% en lo que va del año. Actualmente, la relación precio-beneficio futura de la acción es de 19 veces, mientras que el promedio de cinco años es de menos de 18 veces.
"Esta venta podría indicar que, tras la fuerte subida de las acciones de chips este año, el sentimiento del mercado está cambiando. Algunos inversores se cuestionan si, aunque los resultados sean sólidos, las valoraciones actuales aún tienen espacio para seguir subiendo", afirmó James Ooi, estratega de mercado en Tiger Brokers.
La preocupación se extiende a todo el mercado asiático. El viernes, los índices con alto peso en chips cayeron de forma generalizada, el Nikkei 225 de Japón y el índice STAR 50 registraron una caída de más del 5% en un solo día. La bolsa de Corea estuvo cerrada por feriado.
Recientemente, el auge propiciado por fondos apalancados en el mercado de Corea ha exacerbado la volatilidad, amplificando la preocupación sobre un posible techo en el ciclo de AI.
Sin embargo, el estratega Wu Dilin de Pepperstone Group Ltd. afirmó: "La demanda estructural de inteligencia artificial no ha cambiado".
Ella comentó: “El desempeño de TSMC en todos los indicadores importantes es muy sólido. Esta caída es esencialmente una rotación de carteras, con valoraciones demasiado elevadas y diversas noticias negativas que se suman, mientras que el mercado ya había descontado todas las expectativas optimistas en el precio de la acción”.
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