¿Cómo se financian los centros de datos de 500 mil millones de dólares? Nvidia comienza a usar crédito para asegurar pedidos
Nvidia está negociando con OpenAI para proporcionar un respaldo de financiamiento de hasta aproximadamente 250 mil millones de dólares para un proyecto de centro de datos de 10GW en Ohio, EEUU. Nvidia no está invirtiendo directamente la misma cantidad en efectivo, sino que utiliza su propio crédito para mejorar la garantía de préstamos del proyecto o los compromisos de capacidad a largo plazo de OpenAI. Esto ayuda a Nvidia a asegurar la demanda futura de GPUs y también implica que su papel se está ampliando de proveedor de chips a organizador de capital y asegurador de crédito. Lo realmente importante es: cuando los clientes de IA necesitan garantías de proveeduría para seguir ampliando compras, ¿las órdenes masivas de capacidad reflejan una demanda fuerte en el mercado final o sólo una anticipación de crédito que podría sobre adelantar el consumo futuro?
¿Qué ocurrió? — Nvidia comienza a resolver problemas de financiamiento para clientes de IA
1. Los 250 mil millones de dólares no son un "cheque en efectivo":
Según reportes de The Wall Street Journal y Reuters, Nvidia está en conversaciones con OpenAI para respaldar financieramente con hasta 250 mil millones de dólares un mega centro de datos de IA en el sur de Ohio. El proyecto está siendo desarrollado con la participación de SB Energy, de SoftBank, y su escala eléctrica final planeada es de 10GW; considerando GPUs y equipos adicionales, la inversión total podría superar los 500 mil millones de dólares, y las instalaciones iniciales de unos 800MW estarían operativas alrededor del 2028. Actualmente, la operación está en fase de negociación, y tanto el monto final como la estructura legal todavía no se han definido.
(Descripción del gráfico: unidades en miles de millones de dólares; los 750 mil millones corresponden a las previsiones de gasto en capacidad de OpenAI hasta 2030)
Esto no significa que Nvidia pagará de inmediato 250 mil millones de dólares a OpenAI. Es más probable que la estructura sea: OpenAI se compromete a alquilar capacidad a largo plazo, la empresa del proyecto utiliza ese contrato para obtener financiamiento de bancos, mercados de bonos y prestamistas privados; dado que OpenAI no tiene calificación crediticia de grado de inversión, los financistas requieren que Nvidia—con un balance mucho más sólido—garantice el contrato de arrendamiento, el préstamo o una fracción de los flujos de efectivo. Lo esencial que aporta Nvidia no es efectivo, sino una "capa de cobertura crediticia".
La escala nominal del respaldo no equivale directamente a una deuda adicional del mismo monto para Nvidia. Si cubre todo el principal, sólo parte del alquiler o sólo los déficits durante la construcción, si hay límite de responsabilidad, garantías o derecho de recurso, y si SoftBank y OpenAI asumen la primera pérdida, todo esto definirá el riesgo real. Por ahora, esto es desconocido.
2. ¿Por qué los bancos no quieren confiar únicamente en el crédito de OpenAI?
No es que los bancos desconfíen del futuro de OpenAI, sino que no están dispuestos a apostar enormes préstamos en un futuro aún inmaduro. Los inversores de capital pueden disfrutar de la subida en las valoraciones, pero los bancos sólo reciben intereses fijos; en caso de éxito no comparten las ganancias multiplicadas, y si el proyecto falla pueden perder el principal. Por eso, los bancos no se enfocan tanto en cuánto valdrá OpenAI en el futuro, sino en si podrá seguir generando suficiente efectivo para repagar intereses y principal durante los próximos 10 a 20 años.
……
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
Todas las miradas puestas en Washington, ¿la próxima semana el “supermiércoles de los bancos centrales” traerá una ola de subas de tasas del G7?
En medio de una creciente inflación, conflictos geopolíticos y el precio del petróleo superando los 100 dólares, los bancos centrales del G7 se preparan para una semana clave de decisiones sobre tasas de interés. Impulsada por una inflación núcleo superior a lo esperado, se estima que la Reserva Federal realice su primer aumento de tasas en tres años; el Banco de Japón podría elevar su tasa al 1,25%, marcando un máximo de 30 años; la postura hawkish de los bancos centrales de Reino Unido, la Unión Europea y Canadá también se fortalece, iniciando así un importante giro hacia el endurecimiento colectivo de la política monetaria global.
¿La Reserva Federal continuará subiendo las tasas de interés? ¿Se repetirá el ciclo de endurecimiento de finales de los años 80?
El informe de Citibank señala que el entorno macroeconómico actual es muy similar al ciclo de restricción de 1988-1989, cuando la economía mantuvo su resiliencia y la presión inflacionaria fue acumulándose gradualmente; posteriormente, la actividad económica se desaceleró y las políticas se volvieron más flexibles. En ese ciclo de restricción, la Reserva Federal aumentó las tasas de interés en 16 ocasiones consecutivas.
¡Enemigos mortales se unen rara vez! Musk y Aaltman apoyan el llamado de Dario Amodei a “ralentizar globalmente la IA”
Anthropic Amodei hizo un llamado a "ralentizar la IA a nivel global", y sorprendentemente tanto Musk como Altman salieron públicamente a respaldar la propuesta. Los tres gigantes acordaron unánimemente abrir a terceros la evaluación de tecnologías al nivel de sus empleados y coordinar una desaceleración del desarrollo; Altman incluso anunció directamente que OpenAI no saldrá a la bolsa este año. La renuncia indignada de un investigador y una serie de incidentes con IAs descontroladas que "escaparon", encendieron el pánico que hacía tiempo se venía acumulando en la industria.
La última evaluación de Goldman Sachs: El aumento de las tasas de interés no significa que las acciones estadounidenses caigan, el crecimiento de las ganancias es la clave para un mercado alcista.
Goldman Sachs considera que las altas tasas de interés son un viento en contra para el mercado de acciones, pero no una fuerza que ponga fin al mercado alcista. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años subió al 5,3%, pero los datos históricos muestran que, en los 12 meses posteriores a un aumento de tasas, el rendimiento promedio del mercado accionario estadounidense alcanza el 9%. Los balances corporativos se encuentran en su nivel más sólido en 20 años, mientras que la inversión en inteligencia artificial y la ola de fusiones y adquisiciones continúan impulsando las expectativas de ganancias. Se estima que, para 2026, las ganancias por acción del S&P 500 llegarán a 340 dólares, un crecimiento interanual del 24%.
Precios de las criptos
Más
