¿Se subestima el giro hawkish de la Reserva Federal? Citadel apuesta en contra del consenso y prevé una posible subida inesperada de tasas esta semana para reforzar su credibilidad contra la inflación y romper las "cadenas" de la orientación prospectiva.

Según Financial Times APP, la Reserva Federal celebrará una reunión de política monetaria los días 28 y 29 de julio (es decir, este martes y miércoles) y anunciará la decisión sobre las tasas de interés el miércoles. El mercado prevé ampliamente que la Reserva Federal mantendrá la tasa base sin cambios. Según la herramienta "FedWatch" de CME Group, la probabilidad de que la Reserva Federal mantenga la tasa en julio es del 63,7%, mientras que la probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos es del 36,3%.

Sin embargo, Citadel Securities espera que la Reserva Federal aumente las tasas esta semana—una medida inesperada que reforzará la credibilidad del presidente Kevin Walsh en la lucha contra la inflación. Frank Flait, jefe de estrategia macro de la compañía, afirmó en un informe que un aumento de 25 puntos básicos el miércoles fortalecerá el compromiso repetido de Walsh de restaurar la estabilidad de precios, y demostrará que los responsables de la política ya no dependen de comunicar cada acción anticipadamente al mercado.

Flait declaró que "el mercado podría subestimar nuevamente el giro hawkish de la postura de la Reserva Federal", y que un aumento esta semana "marcaría el final de la era de las guías anticipadas", al tiempo que resaltaría la independencia de la Reserva Federal.

A medida que la Reserva Federal se aproxima a la reunión de política monetaria, el mercado sigue dividido sobre si se aumentarán las tasas este mes. Según las expectativas del mercado previas a las decisiones de la Reserva Federal en años recientes, tal nivel de incertidumbre tan cerca de la reunión no suele ser común. Desde que Walsh asumió la presidencia de la Reserva Federal en mayo, ha manifestado en varias ocasiones su deseo de eliminar las guías anticipadas que indican el camino de las tasas de interés. Considera que, en un entorno económico de rápida evolución, emitir señales de política adelantadas puede limitar la flexibilidad de quienes toman decisiones.

Aunque aún no está claro si se aumentarán las tasas esta semana, los traders actualmente han descontado totalmente una subida en septiembre. Sin embargo, para Flait, actuar esta semana tendría un mayor impacto que esperar hasta septiembre, ya que cambiaría las expectativas del mercado sobre cómo la Reserva Federal enfrentará la inflación.

Flait señaló que, además de fortalecer la credibilidad de la Reserva Federal para combatir la inflación, una subida inesperada afectaría las decisiones de precios de las empresas y las exigencias salariales de los trabajadores, permitiendo actuar antes de que la inflación se consolide aún más, y posiblemente reduciendo el grado de ajuste necesario en el futuro.

Aunque los datos laborales y de inflación recientes, más débiles, han reducido momentáneamente las expectativas del mercado de un aumento en julio, Flait considera que estos datos no deberían pesar más que la evidencia más amplia—es decir, el riesgo de inflación sigue siendo elevado y el mercado laboral aún se mantiene sólido.

Mientras tanto, la situación geopolítica en Medio Oriente sigue siendo altamente inestable. Debido a que Estados Unidos suspendió los ataques diarios contra Irán, el precio internacional del petróleo cayó el lunes. No obstante, a pesar de la reciente relajación de tensiones, el precio del petróleo ha subido alrededor del 20% durante este mes, debido a que los hutíes apoyados por Irán amenazan el transporte de petróleo saudí a través del Mar Rojo. Flait añadió que el aumento de los precios de la energía en las últimas semanas podría ser un factor clave para impulsar a la Reserva Federal a aumentar las tasas.