Puntos clave del reporte financiero Q2 de Amazon: AWS responde con un crecimiento del 37% —mayor al esperado— a las dudas sobre el gasto de la IA; las acciones subieron más del 9% en el after hours.
2026/07/31 03:51Puntos clave
Amazon publicó su informe financiero del segundo trimestre de 2026, con ingresos de 200.600 millones de dólares, un aumento interanual del 20% y por encima de las expectativas del mercado; los ingresos de AWS alcanzaron los 42.200 millones de dólares, un aumento interanual del 37%, muy por encima de la previsión de aproximadamente 40.600 millones, marcando el mayor crecimiento en 18 trimestres. Tanto el negocio de IA como el de chips desarrollados internamente superaron los 25.000 millones de dólares anuales, manteniendo un crecimiento de tres cifras. La empresa elevó su previsión de gasto de capital para 2026 de 200.000 millones a 220.000 millones de dólares y tuvo un flujo de caja libre negativo de 7.600 millones en los últimos 12 meses. A pesar de que las previsiones de ingresos y de beneficio operativo para el tercer trimestre quedaron por debajo de lo esperado, el mercado ignoró el incremento del gasto de capital y del flujo de caja negativo, y la acción subió más del 9% después del cierre. El fuerte crecimiento de AWS respondió contundentemente a las dudas previas sobre el retorno de la inversión masiva en IA.
Análisis detallado
- Resultados generales de ingresos y ganancias
- Ingresos trimestrales: 200.600 millones de dólares, aumento interanual del 20%, superior a lo esperado por el mercado.
- Beneficio operativo: 27.500 millones de dólares, crecimiento interanual del 43%, margen operativo del 13,7%.
- Ganancia neta: 62.600 millones de dólares, aumento interanual del 245%; beneficio diluido por acción de 5,75 dólares. El notable aumento de la ganancia neta fue impulsado principalmente por otros ingresos antes de impuestos de aproximadamente 53.400 millones de dólares (principalmente provenientes de los resultados de inversión en empresas como Anthropic).
- Costos y gastos totales aumentaron significativamente, con una inversión mayor en capital y en IA.
- El flujo de caja operativo se mantuvo estable, pero en los últimos 12 meses el flujo de caja libre registró una salida neta de 7.600 millones, alcanzando el nivel más bajo en años recientes.
- Desempeño de AWS y de IA
- Ingresos de AWS: 42.200 millones de dólares, crecimiento interanual del 37% (previsión del mercado alrededor de 40.600 millones), elevando los ingresos anuales de AWS a 169.000 millones de dólares, el crecimiento más rápido en 18 trimestres.
- Beneficio operativo de AWS: 16.600 millones de dólares, aumento interanual del 64%, con el margen operativo incrementado a 39,4% (32,9% en el mismo periodo del año pasado).
- El negocio de IA ya supera los 25.000 millones de dólares anuales, manteniendo un crecimiento de tres cifras.
- El negocio de chips de IA desarrollados internamente (p. ej., Trainium) también supera los 25.000 millones de dólares anuales, y tanto Anthropic como OpenAI han realizado compromisos de computación a gran escala de varios años.
- La plataforma Amazon Bedrock vio el gasto de clientes en el segundo trimestre superar la suma de todos los trimestres anteriores, y ya admite múltiples modelos fundamentales de OpenAI, Anthropic, Google, entre otros.
- Otros indicadores de negocios y del sector minorista
- Ventas en el mercado norteamericano: 116.200 millones de dólares, aumento interanual del 16%.
- Ventas en negocios internacionales: 42.200 millones de dólares, crecimiento interanual del 15%.
- Ingresos por servicios publicitarios: 19.800 millones de dólares, crecimiento interanual del 26%.
- La cantidad de productos entregados el mismo día o al siguiente a miembros Prime aumentó más del 40% en el primer semestre; el segundo trimestre incluyó la promoción Prime Day, impulsando el consumo.
- Plan de gastos de capital y de costos
- Previsión de gasto de capital anual para 2026: de 200.000 millones a 220.000 millones de dólares, la mayor parte destinada al sector de IA (centros de datos, servidores, infraestructura de red y chips desarrollados internamente).
- El ajuste se debe principalmente a la subida de costos de chips de almacenamiento y a una demanda de potencia de IA que sigue siendo mayor que la oferta.
- El CEO Andy Jassy indicó que incluso alcanzando los 220.000 millones de dólares, la potencia de cómputo de 2026 no satisfará totalmente la demanda de los clientes, y que en 2027 aún habrá una falta, mientras que en 2028 ya existen múltiples pedidos asegurados de forma anticipada.
- El gasto de capital en el segundo trimestre se mantuvo elevado, reflejando la aceleración en la construcción de infraestructura IA.
- Orientación para el próximo trimestre (Q3 2026)
- Previsión de ingresos: de 197.000 a 202.000 millones de dólares, aumento interanual del 9% al 12%, con el valor medio de la previsión por debajo de los aproximadamente 203.900 millones esperados por el mercado.
- Previsión de beneficio operativo: de 22.500 a 26.500 millones de dólares, aumento interanual del 29% al 52%, y el valor medio de la previsión también queda por debajo de lo que esperaba el mercado.
- Contexto de mercado y reacción de los inversores
- La contradicción principal era si el rápido crecimiento del gasto en IA reduciría el flujo de caja, produciendo sobreconstrucción. Google sufrió presión en su acción por aumentar el gasto de capital, mientras que Microsoft subió mucho tras mantener estable su gasto. Amazon, a pesar de aumentar el gasto y tener flujo de caja negativo, mostró con el crecimiento del 37% de AWS que la inversión está convirtiéndose en demanda e ingresos reales, provocando una reacción positiva del mercado.
- Reacción de inversores: tras la publicación del informe, el precio de la acción subió más del 9% después del cierre. El mercado estuvo más atento a la aceleración del crecimiento de AWS, los avances duales en IA y chips sobre los 25.000 millones de dólares anuales, y la señal de fuerte demanda de computación.
- Opinión de analistas: el repunte de Amazon en AWS refuerza la lógica de que la inversión en IA está generando retornos, y alivia temporalmente la preocupación del mercado por el gasto excesivo. Será clave seguir observando la liberación de la oferta de computación, la concreción en el Q3 y si los costos de memoria continúan elevando el gasto.
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