El PMI manufacturero de RatingDog en China se expandió durante ocho meses consecutivos en julio, y los nuevos pedidos de exportación volvieron a mostrar crecimiento por primera vez en tres meses.
Yao Yu, fundador de RatingDog, opina que la industria manufacturera mantuvo una expansión general en julio, respaldada por el crecimiento sostenido de nuevos pedidos y la presión de costos que va disminuyendo. El regreso de los pedidos de exportación a la expansión también envía una señal positiva. "Se espera que el PMI manufacturero continúe en el rango de expansión a corto plazo, aunque el ritmo de crecimiento podría volverse aún más moderado."
La actividad manufacturera en China mantuvo su tendencia de expansión durante julio, con nuevos pedidos de exportación regresando a territorio positivo por primera vez en tres meses, la presión de precios continúa aliviándose, aunque la acumulación de inventarios llevó a una contracción en la actividad de compras por primera vez en casi nueve meses.
El 3 de agosto, S&P Global y RatingDog publicaron conjuntamente el Índice de Gerentes de Compras (PMI) más reciente de China, mostrando que el PMI manufacturero de RatingDog en julio fue de 50.9, por debajo del nivel de 51.7 de junio y el más bajo de los últimos cuatro meses, pero se mantiene por encima del umbral de expansión por octavo mes consecutivo.
Según Yao Yu, fundador de RatingDog, el actual ciclo de expansión es el más largo de los últimos cinco años, igualando el periodo de expansión continua de noviembre 2023 a junio 2024. Es relevante destacar que los nuevos pedidos de exportación regresaron a la zona de expansión por primera vez en tres meses, lo que representa una señal positiva para las perspectivas de la industria manufacturera en general.
Al mismo tiempo, la recuperación de los pedidos de exportación y el alivio constante de la presión de costos brindan cierto respaldo al margen de ganancias de las empresas manufactureras, por lo que se espera que el sector mantenga una tendencia de expansión en el corto plazo.
Yao Yu sostiene que la manufactura se mantuvo en expansión en julio, con nuevos pedidos en crecimiento y una presión de costos que sigue aliviándose, lo que sirve de apoyo, además del regreso de los pedidos de exportación a la expansión que envía señales positivas. "Se espera que el PMI manufacturero permanezca en la zona de expansión en el corto plazo, aunque el ritmo de crecimiento podría volverse más moderado."
La expansión continúa pero el ritmo se modera
El PMI manufacturero de RatingDog en China para julio marcó 50.9, retrocediendo 0.8 puntos respecto a los 51.7 de junio, el nivel más bajo desde que comenzó la expansión hace ocho meses consecutivos. Es el segundo mes consecutivo en que los cinco subíndices del PMI aportan valores positivos.
Yao Yu resaltó que la duración actual del ciclo expansivo ya iguala el récord más largo en cinco años, aunque la desaceleración en julio indica que el ritmo de expansión manufacturera es más moderado. El desempeño del segundo trimestre fue el mayor crecimiento trimestral desde el segundo trimestre de 2024, y la caída de julio tiene un componente de ajuste natural.
En cuanto a nuevos pedidos, el volumen de nuevos pedidos de la manufactura china creció por decimocuarto mes consecutivo en julio, marcando el ciclo de expansión más prolongado desde 2018.
Las empresas atribuyeron este crecimiento de pedidos a una mejora en la demanda del mercado, el aumento de pedidos internacionales, la apertura de nuevos canales de negocio y la elevación de la calidad del producto. Aunque el ritmo se desaceleró respecto a junio, los nuevos pedidos de exportación, tras dos meses de contracción, volvieron a la expansión en julio por primera vez.
En producción, la manufactura registró crecimiento por octavo mes consecutivo, impulsada por el incremento de pedidos, la fortaleza de la demanda del mercado, el aumento de exportaciones, la expansión de capacidad y el lanzamiento de nuevos productos. Aunque la tasa de crecimiento de producción se moderó al nivel más bajo de cuatro meses, esta caída se produjo después de la expansión más fuerte en el segundo trimestre de este año, por lo que la base sigue siendo alta.
El empleo se expande por segundo mes consecutivo, el ritmo de creación de puestos es el mayor en tres años
El empleo manufacturero aumentó por segundo mes consecutivo, y la tasa de crecimiento del empleo en julio es la mayor desde agosto de 2023. Las empresas señalaron que el incremento de pedidos, la expansión de producción y la contratación de trabajadores temporales fueron los principales factores que impulsaron el aumento de la plantilla.
Respecto a los pedidos pendientes, el volumen de pedidos sin completar aumentó por sexto mes consecutivo, aunque a la menor tasa de ese periodo. Los inventarios de productos terminados, que habían subido durante todo el segundo trimestre, mostraron un ligero descenso en julio.
A pesar del aumento de nuevos pedidos y pedidos pendientes, en julio las compras de insumos por parte de las manufactureras chinas disminuyeron por primera vez desde noviembre de 2025. Esto refleja directamente la acumulación sostenida de insumos en periodos previos: los inventarios de insumos han crecido por octavo mes consecutivo, marcando el ciclo de incremento más largo desde 2006-2007.
El tiempo de entrega de proveedores aumentó por quinto mes consecutivo, aunque el grado de demora sigue siendo leve. Yao Yu apuntó que la contracción en la actividad de compra y la continua acumulación de inventarios de insumos son aspectos que merecen especial atención y requieren seguimiento como potenciales puntos de presión en la operación manufacturera actual.
La presión de precios sigue aliviándose, los precios de fábrica tienden a la estabilidad
En cuanto a precios de fábrica, en julio los precios manufactureros en China se mantuvieron prácticamente estables, después de seis meses consecutivos de aumentos, lo que marca el periodo de incrementos más largo desde 2021. La estabilidad de precios se logra principalmente gracias al alivio adicional de la presión de costos de insumos.
La inflación de precios de insumos se moderó por tercer mes consecutivo, llegando al nivel más bajo desde enero de este año. Esta continua disminución de presión de costos brinda cierta protección al margen de ganancia de las empresas manufactureras y también implica que, en el corto plazo, la presión inflacionaria desde la manufactura es limitada.
De cara a los próximos 12 meses, las empresas manufactureras chinas mantienen una perspectiva optimista sobre la producción, con una confianza que aumentó respecto a junio. Este optimismo se basa principalmente en la fortaleza de la demanda del mercado, desarrollo de nuevos productos, expansión de capacidad y mejoras en eficiencia.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
CITIC Securities: La subida de tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre estuvo dentro de lo esperado; el precio del petróleo se convierte en la clave para el futuro, podría haber otro aumento de 25 puntos básicos este año.
El ritmo y la magnitud de futuras subidas de tasas de la Reserva Federal dependen en gran medida del precio del petróleo. Citic Securities estima que la Reserva Federal aumentará las tasas en 25 puntos básicos más durante este año y probablemente mantendrá sin cambios el próximo año.
La Reserva Federal subió las tasas de interés como se esperaba, ahora el mercado se pregunta: ¿cuántas veces más lo hará?
Los analistas consideran que Walsh enfatizó que seguirá de cerca las tendencias de la inflación, y que antes de la reunión de octubre solo habrá un mes de datos, lo que no es suficiente para definir una "tendencia" que permita tomar decisiones; por eso volverán a intervenir en diciembre. El gráfico de puntos muestra que 16 funcionarios prevén otro aumento de tasas antes de fin de año, pero el rendimiento del bono estadounidense a 10 años superó el 5%, y la trayectoria de endurecimiento que apuestan los operadores es incluso más agresiva que la del gráfico oficial.
La "dot plot" de la Reserva Federal muestra un punto menos, Waller sigue negándose a dar una hoja de ruta al mercado.
En el último gráfico de puntos publicado el 16 de septiembre, solo aparecieron 18 puntos. El ausente fue Kevin Walsh, presidente de la Reserva Federal. Esta es la segunda vez consecutiva que Walsh se niega a dejar su predicción en el gráfico de puntos.
Después de 15 años, Apple (AAPL.US) planea regresar al mercado de servidores: ¿cuál es la verdadera ambición de AI y poder de cómputo de Apple? Los grandes bancos debaten sobre los desafíos a largo y corto plazo.
Según fuentes mencionadas por el medio tecnológico The Information, Apple (AAPL.US) está considerando ingresar al mercado de servidores empresariales, planeando utilizar sus propios chips M Series Ultra junto con equipos de red de Nvidia (NVDA.US).
Precios de las criptos
Más
