Won surcoreano: la recuperación impulsada por el crecimiento ofrece una lección de política, según ING
Chris Turner de ING explica que los anteriores masivos flujos de salida de cartera y una depreciación del won surcoreano (KRW) llevaron al USD/KRW a 1560 en junio, a pesar de un gran superávit en cuenta corriente. Medidas de política, incluyendo cambios en la cobertura del National Pension Service y el acceso a la liquidez en divisas del Bank of Korea, ayudaron. El auge exportador impulsado por la IA se ha ampliado, apoyando el crecimiento, una subida de tasas en julio y una mayor repatriación de beneficios. ING considera que no hay mucha necesidad de que el USD/KRW baje mucho de 1400 por ahora, pero ve la recuperación de Corea como una lección para las autoridades japonesas sobre cómo fortalecer las condiciones de inversión doméstica.
La recuperación del won está fundamentada en el crecimiento interno
"Durante gran parte de este año, Corea ha lidiado con salidas masivas de capital de cartera y un won surcoreano más débil, lo que llevó al USD/KRW hasta 1560 en junio. Estos flujos de cartera provienen de ventas extranjeras de acciones coreanas (100 mil millones de dólares vendidos en lo que va del año) y residentes locales colocando su dinero en el extranjero. El enorme superávit de cuenta corriente de Corea, impulsado por el boom de semiconductores, no parecía importar."
"Sin embargo, el repunte del won, con el USD/KRW cotizando ahora por debajo de 1400, parece haber sido impulsado por la historia de crecimiento de Corea. La inversión en IA y el auge exportador se han extendido a sectores más amplios de la economía y han permitido otro sólido dato de PIB en el segundo trimestre, con un 0,6% trimestre a trimestre, lo que ayudó al Bank of Korea a subir tasas 25 puntos básicos hasta 2,75% en julio. Ahora parece que los exportadores tienen mayor confianza para repatriar más de sus ingresos en el extranjero, y el superávit de cuenta corriente puede alcanzar hasta 50 mil millones de dólares mensualmente."
"La recuperación del won es un recordatorio de la necesidad de mantener un entorno de inversión atractivo en el país. Destacamos un reciente documento de investigación del BoK sobre este tema en un artículo de opinión reciente. No está claro que el USD/KRW tenga que bajar mucho más de 1400 por ahora."
"A fin de cuentas, los extranjeros todavía parecen vender acciones coreanas. Pero la recuperación de Corea puede ser una lección útil para las autoridades japonesas. Crear un entorno de inversión doméstica atractivo —tanto a través del crecimiento como de tasas de interés más altas— es una vía efectiva para fortalecer la moneda local."
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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