Baht tailandés: los precios más altos de materias primas amenazan la estabilidad del Baht – Commerzbank

Los analistas de Commerzbank señalan que se espera que el Banco de Tailandia (BoT) mantenga su tasa de política monetaria en 1,0%, considerándola suficientemente acomodaticia. El USD/THB se ha consolidado en un rango de 32,90–33,30, con el aumento de los precios globales de las materias primas y las salidas de capitales extranjeros representando riesgos a la baja para el Baht.

El Baht, presionado por el petróleo y las salidas de capitales

"En cuanto a la política monetaria, se espera que el Banco de Tailandia (BoT) mantenga la tasa de referencia sin cambios en 1,0% en la próxima reunión del 26 de agosto."

"La disyuntiva de política sigue siendo incómoda: la demanda interna es débil y el crecimiento se mantiene por debajo del potencial, pero la inflación ha subido debido al anterior shock energético. El BoT prevé que la inflación general promedie 2,8% en 2026 y permanezca por encima de su rango objetivo de 1-3% durante parte del segundo semestre, antes de disminuir en 2027."

"Como el shock inflacionario es principalmente provocado por la oferta y las expectativas a mediano plazo siguen ancladas, un mayor endurecimiento parece innecesario. Al mismo tiempo, el BoT ha calificado la tasa actual de 1,0% como suficientemente acomodaticia, lo que sugiere un apetito limitado para nuevos recortes a menos que la actividad interna se debilite de manera significativa. Por lo tanto, el BoT podría mantenerse sin cambios el resto del año."

"En el mercado de divisas, el USD/THB subió 0,2% a 33,07 ayer, en medio de una renovada presión alcista sobre los precios del petróleo. El par ha caído desde su máximo de finales de julio de 33,85 y se ha mantenido en torno al rango de 32,90-33,30 durante las últimas dos semanas."

"Mirando hacia adelante, el aumento de los precios globales de las materias primas y las salidas de capitales de cartera extranjeras podrían impactar negativamente al THB."