Daly de la Fed: El aumento de los rendimientos a largo plazo es un problema global

En una entrevista con Bloomberg TV el jueves, la presidenta del Federal Reserve (Fed) de San Francisco, Mary Daly, sostuvo que el aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro a largo plazo es un problema global y agregó que no ve en riesgo la credibilidad de la Fed.

Frases clave

"Los rendimientos a corto plazo muestran que los mercados comprenden la función de reacción de la Fed."

"La política está en una buena posición, observando a los mercados."

"El escenario central espera que las presiones inflacionarias disminuyan."

"Fui muy partidaria de mantener la tasa de interés de la Fed en julio."

"Los datos recientes de empleo e inflación no han cambiado la perspectiva hasta ahora."

"Actualmente no vemos que el mercado laboral esté contribuyendo a la inflación."

"Es muy pronto para hablar sobre los patrones de emisión de bonos del Tesoro."

"La Fed encontrará la forma de alcanzar sus objetivos de política."

"La Fed realmente tiene que centrarse en lograr su objetivo de inflación."

"El mercado laboral muestra una estabilidad incómoda, no veo señales de que esté tambaleando."

"No vemos que la inversión en IA impulse un aumento generalizado en la inflación."

"Seguimos en una buena posición para observar los datos."

"La Fed no está alcanzando su objetivo de inflación por un margen considerable."

Daly minimiza el movimiento en el extremo largo y mantiene la Fed enfocada en los datos

Daly, de la Fed, adopta un tono levemente menos agresivo, con el puntaje Speechtracker de FXS de 5.2/10 cayendo ligeramente por debajo del promedio histórico de 5.5/10, lo que indica continuidad en vez de una mayor inclinación a endurecer la política. Al presentar el aumento de los rendimientos a largo plazo como un problema global que atenúa la señal para la Fed, mientras destaca que los rendimientos a corto plazo muestran que el mercado entiende la función de reacción y que la política está "en una buena posición", Daly refuerza una postura dependiente de los datos, aun cuando la Fed sigue lejos de su objetivo inflacionario "por un amplio margen". El énfasis en la disminución de las presiones inflacionarias, un mercado laboral "incómodamente" estable que no se ve como motor de la inflación, y la ausencia de un repunte inflacionario generalizado por la inversión en IA, apuntan colectivamente a paciencia con las tasas en vez de subas inminentes.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS cayó 1,85 puntos a 132,75, lo que indica un leve retroceso en la percepción de agresividad tras el discurso. A pesar de este descenso, el índice sigue firmemente en territorio agresivo por encima de 100, lo que subraya que la narrativa general de la Fed sigue inclinada hacia una política restrictiva, incluso cuando los comentarios de Daly marcan un leve suavizamiento en relación con la línea base establecida.