Euro: La perspectiva de aumento del BCE sostiene el rango frente al dólar estadounidense - Danske Bank

El equipo de investigación de Danske señala que el EUR/USD se mantiene estable cerca de 1,1650 mientras los mercados reevalúan las perspectivas del BCE. Se espera que los indicadores de inflación de agosto muestren una inflación general más sólida pero presiones subyacentes contenidas en los precios, lo que respalda la visión de Danske de una última suba de tasas de 25 puntos básicos del BCE en septiembre seguida de una pausa prolongada, con la tasa de depósito situada en 2,50% hasta 2027.

El par estable ante el reajuste de expectativas sobre el BCE

“En la eurozona, se publican los primeros datos de inflación de agosto, comenzando por Francia y España. Esperamos que la inflación de la eurozona suba a 3,4% interanual desde el 3,0% interanual, mientras que la inflación subyacente se mantendría sin cambios en 2,5% interanual. El aumento debería estar impulsado completamente por la inflación energética, ya que los precios en las gasolineras subieron un 5% mensual para la nafta y un 8% mensual para el diésel. El impulso de la inflación subyacente debería seguir contenido, como también sugieren los componentes de precios del PMI.”

“Además, esperamos la encuesta empresarial de la Comisión Europea para la eurozona en agosto, con foco en las expectativas de precios de venta de las empresas. Éstas han disminuido en los últimos meses tras aumentar en marzo y abril. Con las expectativas de servicios ya al nivel previo a la guerra, nuevas caídas deberían reducir las previsiones de más de una suba adicional de 25 puntos básicos del BCE.”

“En la eurozona, las actas de julio del BCE confirman que una suba de tasas en septiembre es el escenario base a menos que el panorama inflacionario mejore significativamente, aunque no ofrecen una guía clara más allá de eso.”

“El contexto relativamente benigno de la inflación subyacente, donde las presiones de precios se consideran principalmente impulsadas por la energía y hay poca evidencia de presión por la demanda o efectos de segunda ronda, mantiene al BCE en modo de espera tras septiembre. Las tasas en euros se mantuvieron mayormente estables tras la publicación, ya que un aumento en septiembre ya está descontado.”

“Tenemos una nueva proyección para el BCE; seguimos viendo una última suba en septiembre pero ya no esperamos recortes el año que viene, lo que significa que la tasa de depósito se mantendrá en 2,50% hasta todo 2027.”

“En Estados Unidos, continúa la conferencia anual de Jackson Hole de la Fed. El principal impulsor del mercado durante la conferencia es el discurso de Warsh, presidente de la Fed, hoy. Los mercados buscarán cualquier pista sobre la política monetaria en septiembre. Esperamos que Warsh mantenga su patrón de brindar poca o ninguna orientación futura.”