Yen japonés: se considera que el Banco de Japón está cerca de una subida de tasas en septiembre, según Commerzbank

Volkmar Baur de Commerzbank afirma que la aceleración de la inflación en Tokio ha reforzado el caso para una subida de tasas por parte del Bank of Japan (BoJ) en septiembre. Los mercados están valorando una probabilidad implícita de alrededor del 84% para este movimiento, mientras que el BoJ todavía no ha dado una orientación clara sobre el momento. Baur argumenta que una demora probablemente ejercería una presión significativa sobre el yen japonés (JPY).

El aumento de la inflación fortalece el caso para una acción del BoJ

"Ya no hay nada que obstaculice al Bank of Japan. En agosto, la inflación en el área metropolitana de Tokio fue del 1,9%; excluyendo energía y alimentos frescos, incluso alcanzó el 2,0%. Si se anualizan los últimos tres meses, se observa una aceleración de la inflación, y la inflación en el sector de servicios, que fue del 0,39% en agosto, llegó a su nivel más alto en casi un año y también mostró un impulso creciente en los últimos tres meses."

"Por lo tanto, la inflación no solo ha alcanzado su objetivo del 2%, sino que además amenaza con superar ese nivel en los próximos meses. El contexto de este aumento de la inflación sigue siendo un entorno de precios elevados de la energía, una política fiscal expansiva y una tasa de interés que, en el mejor de los casos, se encuentra en el extremo inferior de lo que el propio banco central consideraría su tasa neutral. En realidad, es un caso bastante claro: la tasa de política debería subir."

"El mercado lo ve de manera similar. La probabilidad implícita de una suba de tasas en septiembre ha vuelto a aumentar recientemente y ahora se sitúa en torno al 84%. Solo el Bank of Japan aún no ha hecho declaraciones claras sobre el momento de su próxima decisión. Incluso el vicegobernador Himino prefirió en su discurso de ayer no ser específico todavía."

"Por lo tanto, queda algo de incertidumbre. Sin embargo, las señales apuntan claramente a una suba de tasas en septiembre. Cualquier otra cosa probablemente pondría al JPY bajo una presión significativa."