Libra esterlina: Los riesgos de inflación impulsados por la energía respaldan su valor frente al dólar estadounidense – MUFG

MUFG destaca que el aumento de los precios del gas natural en Europa está reavivando los riesgos de inflación, lo que podría llevar al Banco de Inglaterra a realizar otra suba de tasas y apuntalar a la libra. Aunque el crudo se mantiene contenido, los futuros del gas natural en el Reino Unido han subido con fuerza, y el banco señala que esta divergencia en la dinámica energética podría respaldar tanto al euro como a la libra frente a otras monedas.

El repunte del gas natural refuerza el riesgo de suba de tasas del BoE

“Como hemos señalado esta semana, el contexto del gas natural en Europa claramente apunta a riesgos de inflación al alza. Los precios del crudo han estado más contenidos, pero el precio de los futuros inmediatos del gas natural en el Reino Unido ha subido un 62,5% desde comienzos de julio y el cierre de ayer fue el más alto desde enero de 2023, tras el repunte posterior al inicio del conflicto Rusia-Ucrania.”

“En el Informe de Política Monetaria de julio, el Banco de Inglaterra como siempre utilizó la curva de futuros en un periodo de 15 días hasta una fecha previa al informe (en julio fue el 20 de julio), donde los precios de los futuros del gas natural alcanzaban un pico apenas por encima de 123p en el cuarto trimestre antes de caer a menos de 60p al final del periodo de proyección.”

“Aun así, los miembros más duros del Comité de Política Monetaria, como Catherine Mann, sin duda resaltarán los riesgos inflacionarios ligados a la energía, que de hecho se han agravado y, por lo tanto, hacen más difícil ignorar este aspecto, a pesar del debilitamiento de las condiciones económicas domésticas.”

“Para el Banco de Inglaterra, el contexto no luce tan urgente y los datos siguen permitiendo que el banco se mantenga más paciente que el Banco Central Europeo. El panel de hoy no sugiere que Catherine Mann vaya a aprovechar la oportunidad para actualizar su visión sobre política monetaria, pero dado su perfil restrictivo, cualquier comentario probablemente se centrará en la posible necesidad de actuar.”

“El mercado ya descuenta una suba de tasas del Banco de Inglaterra antes de fin de año y esto parece más realista dado el contexto de precios del gas natural. Los movimientos del precio del gas natural en Europa impulsarán la divergencia y apoyarán al euro y la libra.”