La última vez que los rendimientos del Tesoro llegaron al 6%, Bitcoin no existía — ¿qué pasará si vuelven a ese nivel?

Bitcoin no existía la última vez que el rendimiento del bono estadounidense a 10 años se negoció cerca del 6%; eso fue en abril de 2000. En ese entonces, faltaban aproximadamente ocho años para que Satoshi Nakamoto publicara el white paper de Bitcoin. Ahora, un experimentado estratega de mercado espera que esa tasa vuelva a alcanzarse.El rendimiento podría escalar hacia el 6,07%Rick Bensignor, fundador de Bensignor Investment Strategies, dijo en Closing Bell Overtime de CNBC que el rendimiento a 10 años podría escalar hacia el 6,07%. Ese objetivo está por encima del nivel actual, que ronda el 4,78%. Señaló una línea de tendencia alcista de varios años. Una media móvil de 200 semanas también indicó el reciente mínimo cerca del 4%. Según Bensignor, el rango histórico es amplio. El rendimiento de 10 años alcanzó un máximo del 15,8% a principios de los años 80. Tocó fondo cerca de los 40 puntos básicos en su mínimo histórico. Eso hace que el punto medio sea 8,11%. No espera que el rendimiento vuelva a ese punto medio. Pero dice que incluso un 5,6% marcaría un objetivo mínimo al alza. La primera hipoteca de Bensignor superó el 7% en 1987. Él sostiene que los prestatarios actuales subestiman hasta dónde pueden subir las tasas. El rendimiento ha mostrado una clara tendencia alcista este año.Qué significan los rendimientos más altos para BitcoinBitcoin nunca se ha negociado en un mercado de bonos del Tesoro como este. Generalmente, el aumento de los rendimientos atrae capital hacia activos más seguros y generadores de ingresos. Esto desvía dinero de los activos especulativos. Esa tendencia ejerce presión sobre la narrativa de refugio contra la devaluación de Bitcoin. Dicha narrativa vincula el precio de BTC con preocupaciones sobre la deuda estadounidense. Esa narrativa ya está bajo escrutinio. La deuda federal de Estados Unidos ha superado los 40 billones de dólares. Sin embargo, Bitcoin se negocia cerca de los 80.138 dólares, aproximadamente un 37% por debajo de su máximo histórico. Si los rendimientos siguen subiendo mientras Bitcoin se mantiene en rango, la brecha podría ampliarse. Eso profundizaría la desconexión entre el temor a la deuda y el precio de BTC.El argumento contrario es que los rendimientos pueden subir por diferentes motivos. La inflación o el estrés fiscal podrían aumentar los rendimientos sin afectar el argumento de escasez de Bitcoin. Un crecimiento económico resiliente también podría empujar los rendimientos al alza, a la vez que drena liquidez de los activos de riesgo. La agitación reciente en el mercado de bonos muestra lo rápido que los picos de rendimiento pueden extenderse a otros mercados. El objetivo de Bensignor no es una previsión para la próxima semana. Pero el bono a 10 años se acerca a niveles en los que Bitcoin nunca ha funcionado. Los traders pronto descubrirán si BTC se comporta como oro digital o como otro activo de riesgo sensible a las tasas.Leé el artículo en BeInCrypto