Asia FX: El fortalecimiento del dólar y el petróleo afecta al yuan y a sus pares – BNY

Geoff Yu de BNY destaca que un Dólar estadounidense (USD) más fuerte, precios del petróleo más altos y el aumento de los rendimientos globales están presionando las monedas y activos asiáticos. El Yuan chino (CNY) se mantiene relativamente resiliente pero está bajo la mirada de las autoridades, mientras que la Rupia india (INR), el Peso filipino (PHP), el Baht tailandés (THB) y el Won surcoreano (KRW) parecen vulnerables o sobreextendidos. Yu sostiene su recomendación de aumentar coberturas en CNY sin perseguir la reciente apreciación.

Resiliencia del CNY y presión regional

"El calendario macroeconómico asiático pondrá a prueba si la demanda externa sigue siendo resiliente mientras el impulso interno se mantiene desigual."

"Un dólar estadounidense más fuerte, precios del petróleo elevados, rendimientos globales de bonos en alza y renovadas salidas extranjeras continúan presionando monedas asiáticas, acciones e instrumentos de renta fija."

"La diferenciación sigue siendo el tema clave en la región, pero las divergencias recientes se están ampliando, mientras que una mayor depreciación de las monedas está poniendo a prueba los límites de las operaciones de suavizamiento cambiario de los bancos centrales."

"El CNY sigue siendo una de las monedas más resilientes de la región, pero su fortaleza está atrayendo mayor atención oficial, reflejada en la ampliación del factor contracíclico (CCF) en las fijaciones diarias USD/CNY."

"Nuestra recomendación de aumentar coberturas en CNY sin perseguir el rally continúa manifestándose: las tenencias calificadas por iFlow han profundizado aún más en territorio infraponderado a medida que se desacelera el ritmo de apreciación."