MicroStrategy asegura que tiene lo que le falta a JPMorgan

Strategy, anteriormente conocida como MicroStrategy, afirma que el 91% de su balance se basa en dinero que nadie puede reclamar. JPMorgan funciona con depósitos que sus clientes pueden retirar cualquier día. Strategy sostiene que ese es el diseño más seguro. La afirmación proviene de una diapositiva que la empresa presentó a los inversores. En ella, calcula que el déficit de financiamiento a corto plazo de Strategy es cero y el de JPMorgan negativo en 1,2 billones de dólares. Las definiciones las proporcionó la propia Strategy. MicroStrategy contra JPMorgan. Fuente: Strategy MSTR invierte el modelo TradFi, según Strategy.Lo que MicroStrategy dice que JPMorgan no puede hacerLos bancos toman préstamos a corto plazo, prestan a largo plazo y los depósitos pueden desaparecer en un día. Además, a veces los préstamos tardan años en volver, por eso existen los seguros, los reguladores y el crédito del banco central para cubrir esa brecha. Los clientes de Silicon Valley Bank pidieron 42 mil millones de dólares en un solo día de marzo de 2023, una cuarta parte de sus depósitos. Los reguladores cerraron el banco a la mañana siguiente.El argumento de MicroStrategy es que no tiene depositantes. Posee 845.050 Bitcoin (BTC), financiados principalmente mediante la emisión de acciones preferentes perpetuas. Esas acciones pagan un dividendo fijo y nunca vencen. La presentación del 8 de septiembre muestra que no hay vencimientos dentro de los próximos 12 meses.El 48% del balance de JPM está financiado por depósitos retirables. El 91% del balance de Strategy está financiado por capital permanente. MSTR invierte el modelo TradFi.Lo que deja fuera la comparaciónEmpecemos por el 48%. El informe de junio de JPMorgan registra 2,71 billones de dólares en depósitos frente a 5,02 billones en activos. Eso equivale al 54%. La cifra menor es una categoría seleccionada por MicroStrategy. BeInCrypto detectó el mismo hábito la semana pasada, cuando la afirmación de la reserva de capital de Strategy frente a Berkshire superaba sus propios informes. Ahora el lado de los activos. MicroStrategy pagó un promedio de 75.415 dólares por moneda. El Bitcoin cotiza cerca de 78.498 dólares al momento de redactar esta nota. Su pila de 66.800 millones de dólares está apenas un 5% por encima del coste.MicroStrategy BTC Holdings y precio promedio de compra. Fuente: Bitcoin TreasuriesLas facturas siguen llegando. Strategy pagó 400,7 millones de dólares en dividendos preferentes solo en el segundo trimestre. Mantiene una reserva de efectivo de 5.100 millones de dólares para financiar esos pagos y su deuda de 6.710 millones. Ese coste quedó en evidencia este verano, cuando MicroStrategy no compró Bitcoin durante 10 semanas hasta finales de agosto, recaudando 3.280 millones de dólares y sin gastar nada en monedas.Sin embargo, nadie rescata a Strategy si Bitcoin cae. El seguro de depósitos y los préstamos de la Fed frenaron la corrida bancaria de 2023. Bitcoin cayó un 77% desde su máximo en 2021 hasta su mínimo en 2022, y Strategy ya ha identificado qué parte se rompe primero.Ambos modelos pueden fallar. Uno muere por la multitud en la puerta. El otro, por una gráfica de precio y un dividendo que no puede omitir.Lee el artículo en BeInCrypto