Corona noruega: una inflación más leve reduce las probabilidades de suba de tasas – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), señala el bajo rendimiento de la corona noruega (NOK) tras los datos mixtos del Índice de Precios al Consumidor (CPI) de agosto en Noruega, que redujeron la probabilidad percibida de una subida cercana de tasas por parte del Norges Bank, cayendo las probabilidades para septiembre del 65% al 38%. Destaca que la inflación sigue por encima del objetivo del 2% y aún respalda un aumento adicional de 25 puntos básicos hasta el 4,50% antes de fin de año, con el carry atractivo de Noruega y su exposición al sector energético considerados vientos de cola persistentes para la NOK.

Expectativas de tasas recalibradas para Noruega

"La NOK está teniendo un desempeño inferior. El CPI mixto de agosto en Noruega ofreció poco respaldo para una subida inminente, haciendo que las probabilidades para septiembre bajen al 38% desde el 65%. El CPI general se situó alto, en 3,3% interanual frente al 3,0% de julio, superando el consenso del 3,2% y la proyección del Norges Bank que era del 3,0%."

"El CPI subyacente coincidió con el consenso en 3,0% interanual frente al 2,7% de julio, pero fue más bajo que la proyección del Norges Bank del 3,3%. Además, la caída mensual del CPI subyacente fue un poco mayor a la esperada, con -0,5% (consenso: -0,4%) frente a un +0,8% en julio."

"Sin embargo, la inflación ha estado por encima del objetivo del 2% del Norges Bank durante varios años y respalda un aumento adicional de 25 puntos básicos hasta el 4,50% antes de fin de año. El carry atractivo de Noruega y su exposición al sector energético siguen siendo vientos de cola importantes para la NOK."