El precio del oro oscila en un rango: el fortalecimiento del dólar compensa el impacto de una menor expectativa de aumentos de tasas por parte de la Reserva Federal

Huitong Noticias 6 de octubre—— El precio del oro se mantiene lateralizado, con un dólar fuerte y los rendimientos elevados de los bonos del Tesoro estadounidense, lo que limita el espacio para la subida del metal. El riesgo persistente de inflación mantiene a la Reserva Federal con una tendencia general hacia una mayor restricción de la política monetaria. Los alcistas necesitan recuperar el nivel de 4.200 dólares para reactivar el impulso alcista a corto plazo.

El lunes (5 de octubre), el oro al contado careció de una dirección clara. El fortalecimiento del dólar y el alto rendimiento de los bonos estadounidenses ejercen presión sobre el precio del oro, mientras que la disipación de las expectativas de subas de tasas por parte de la Reserva Federal sirve como soporte bajista para el precio. El oro al contado operaba en 4.128,02 dólares, con un retroceso del 0,30%.



Los últimos datos de encuestas comerciales de Estados Unidos no ofrecieron nueva orientación para el oro. El índice PMI de servicios de S&P Global para septiembre fue revisado ligeramente al alza desde 58,7 hasta 58,8, y el PMI compuesto se mantuvo estable en 58,4. Por otro lado, el PMI de servicios del ISM cayó de 55,4 a 54,9, levemente por debajo del pronóstico del mercado de 55,0.

Antes de la publicación de estos datos, el informe laboral de la semana pasada fue peor de lo esperado: los empleos no agrícolas en Estados Unidos aumentaron solo en 29.000 puestos en septiembre, muy por debajo de la expectativa de 90.000 del mercado; los datos de empleo de los dos meses anteriores se revisaron a la baja en un total de 60.000, la tasa de desempleo subió levemente al 4,2% y el crecimiento salarial anual se desaceleró hasta el 3,0%.

Previamente, los datos de inflación del Gasto en Consumo Personal (PCE) de agosto también quedaron por debajo de lo esperado y se revisaron a la baja los datos previos. La debilidad tanto en el empleo como en la inflación redujo las expectativas del mercado de que la Reserva Federal suba tasas nuevamente en la reunión del 27-28 de octubre.

De acuerdo con la herramienta de seguimiento de la Fed de CME, actualmente los operadores asignan solo un 20% de probabilidad a una suba de tasas en octubre, mientras que la semana pasada esa probabilidad era cercana al 70%. Sin embargo, como los responsables de la política monetaria aún se preocupan por la inflación por encima del objetivo del 2% y debido al riesgo inflacionario energético impulsado por el conflicto en Medio Oriente, el panorama general de la política monetaria aún tiende a una mayor restricción. Esto no solo limita el potencial alcista del oro, sino que también apoya al dólar y a los rendimientos de los bonos estadounidenses.

Economistas de Deutsche Bank señalaron: "A pesar de los débiles datos de empleo no agrícola, el mercado laboral en general sigue siendo resiliente. Los datos de empleo de ADP y las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo así lo confirman. Por eso, todavía esperamos que la Reserva Federal suba tasas dos veces más en los próximos dos trimestres, en incrementos de 25 puntos básicos cada vez". Los economistas añadieron: "Tras la publicación de los datos de empleo no agrícola, las declaraciones de los funcionarios de la Fed han seguido la pauta de subas trimestrales sugeridas en el gráfico de puntos de septiembre. Incluso con datos decepcionantes, nuestra visión de la trayectoria de la Fed no ha cambiado de forma significativa".

Los problemas políticos y fiscales en Francia persisten, lo que llevó a una fuerte caída del euro, favoreciendo al dólar. El índice del dólar tocó un máximo intradiario de 102,53 (el nivel más alto desde abril de 2025), retrocediendo luego a la zona de 102,20.

Al mismo tiempo, el rendimiento de referencia del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantiene cerca del 5,30%, tras haber tocado la semana pasada un máximo de 5,34%, el nivel más alto desde 2002. Un dólar fuerte encarece el oro para los compradores extranjeros; y los altos rendimientos elevan el costo de oportunidad de tener oro, que no genera intereses.

De cara al futuro, el mercado se centrará en las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de septiembre que se publicarán el miércoles, y los datos de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo el jueves; el viernes se publicarán los datos preliminares de confianza del consumidor y las expectativas de inflación de la Universidad de Michigan.

(Oro al contado 4 horas Fuente: Easy Huitong)

En el gráfico de 4 horas del oro al contado, el precio se mantiene consolidado por debajo de todas las medias móviles principales de los diferentes plazos, con una tendencia general a la baja en el corto plazo. Los alcistas no logran mantenerse por encima de la zona psicológica y técnica en torno a 4.160, nivel que está muy cerca de la media móvil (MA) de 50 períodos (4.195,64), constituyendo juntas la primera resistencia significativa de corto plazo.

Si el precio del oro logra romper de manera efectiva el rango de consolidación actual y situarse por encima de la media móvil de 50 períodos, el primer objetivo al alza será la media móvil de 100 períodos en 4.264,50; y la siguiente resistencia estará en la media móvil de 200 períodos en 4.374,58. Solo si el precio se mantiene de manera sostenida por encima de las medias móviles de 100 y 200 períodos, podrá confirmarse de forma efectiva una perspectiva de recuperación alcista en esta ronda.

El RSI(14) actualmente marca 41,57, oscilando en el rango de 40-50 y sin alcanzar el nivel de 46, lo que refleja un momentum de mercado neutral a levemente débil, con limitado impulso alcista; el indicador MACD muestra, DIFF=-14,95, DEA=-14,25 y un histograma MACD de -1,40, manteniéndose por debajo de la línea cero (y no ligeramente por encima), lo que indica que a pesar de los intentos de recuperación con rebotes menores, la fuerza bajista sigue dominando y el poder de recuperación es limitado.

En dirección bajista, el mínimo anterior de 4.110,61 es el primer soporte clave, seguido por el nivel psicológico redondo de 4.100 dólares. Si el precio rompe de manera efectiva el soporte de la zona 4.110-4.100, se activarán nuevas ventas y se incrementará la presión bajista, con el próximo objetivo en la zona de soporte de 4.000-3.950 dólares.