Los resultados de Super Micro Computer superan ampliamente las expectativas, el "comercio de IA" repunta en respuesta, y los gigantes de servidores Dell y Hewlett Packard Enterprise suben fuertemente.

Un pronóstico de resultados inesperadamente positivo de Super Micro Computer le dio un impulso al golpeado sector de la inteligencia artificial. Este fabricante de servidores para AI publicó datos preliminares de desempeño que superaron ampliamente las expectativas del mercado, no solo impulsando el precio de sus propias acciones, sino también llevando a todo el ecosistema de la industria de AI a subir en las operaciones posteriores al cierre.

El martes (20 de octubre), las acciones de Super Micro Computer llegaron a dispararse más del 15% tras el cierre. La empresa estima que sus ingresos para el trimestre finalizado el 30 de septiembre alcanzarán entre 18.500 y 19.500 millones de dólares, muy por encima de la orientación previa de 14.500 a 15.500 millones de dólares, y también bastante por encima del promedio estimado por los analistas compilado por Bloomberg, que era de aproximadamente 15.000 millones de dólares. El punto medio de esta franja de ingresos implica un aumento interanual del 279%. Al mismo tiempo, se espera que el margen bruto alcance entre el 12% y el 12,5%, lo que también supera la previsión anterior, que era del 10,4% al 10,8%.

El efecto de contagio de este anuncio de resultados se dispersó rápidamente hacia las empresas del mismo sector. Dell Technologies subió alrededor de un 6% en operaciones posteriores, y Hewlett Packard Enterprise (HPE) avanzó en torno a un 5%, después de que ambas sufrieran caídas fuertes la semana pasada. Las firmas emergentes de computación en la nube CoreWeave y Nebius Group repuntaron más del 4%. El ETF VanEck Semiconductor subió un 2,2% y el Invesco QQQ Trust, fondo que sigue el índice Nasdaq 100, llegó a subir hasta un 0,9%.

Aspectos destacados: ingresos y márgenes sorprendieron al alza

La “actualización preliminar de resultados” publicada por Super Micro Computer se centró en algunos indicadores financieros clave. En ingresos, el rango estimado de 18.500 a 19.500 millones de dólares implica una mejora de alrededor del 27% respecto a sus propias previsiones anteriores, lo que muestra que la demanda de AI es un motor potente para el negocio.

La mejora del margen bruto también atrajo la atención del mercado. Según informó MarketWatch, Amit Daryanani, analista de Evercore ISI, señaló en un informe que un margen bruto entre 12% y 12,5% es “un resultado impresionante” para Super Micro Computer, especialmente considerando que su rival Dell Technologies suele disfrutar de una prima de precios en el sector de servidores AI. Escribió que estos datos de Super Micro Computer son una señal positiva para Dell y HPE: “Es especialmente destacable la combinación de ingresos superiores a los previstos junto con márgenes mejores de lo esperado.”

Daryanani también adelantó: “Vemos esta actualización como un dato muy positivo para la demanda de capacidad de cómputo en AI.”

Cabe destacar que los datos publicados por Super Micro Computer son preliminares y la información es limitada; el informe financiero completo se espera para el 3 de noviembre, junto al balance trimestral oficial.

Daryanani puntualizó que aún quedan varias cuestiones importantes por clarificar. La que más atención genera es: ¿qué proporción del negocio de este trimestre provino de pedidos de grandes empresas de cloud computing y qué parte de empresas emergentes como CoreWeave y SpaceX? Esta cuestión estructural será clave para que el mercado evalúe la sostenibilidad de la demanda de infraestructura para AI.

Dell y HPE se suman a la subida, mejora el ánimo de la cadena industrial

El anuncio de resultados de Super Micro Computer animó a toda la cadena de servidores e infraestructura AI. Dell y HPE, que son competidoras directas en dispositivos de computación, subieron alrededor de un 6% y un 5% respectivamente en operaciones posteriores al cierre.

Artículo de El Observador de Wall Street indicó que, ese día, SpaceX, la empresa de Elon Musk, también publicó resultados trimestrales que superaron las expectativas de ingresos y ganancias, creciendo gracias a su negocio de AI y de internet satelital. SpaceX llegó a subir un 8% en las operaciones posteriores, lo que impulsó aún más el ánimo del mercado.

El anuncio de Super Micro Computer llega en un momento delicado en el que el sector de AI afronta presiones significativas. Este mes, crecieron las dudas sobre si la rápida expansión de infraestructura informática para AI puede sostenerse en el tiempo y el índice de semiconductores de Filadelfia retrocedió un 11% en octubre, perfilándose para su peor mes desde julio.

Bajo presión, las empresas 'neocloud', cuyo modelo de negocio se basa en el alquiler de potencia de cómputo, son las más perjudicadas. CoreWeave financia la construcción de su infraestructura a través de la emisión de bonos, y sus acciones ya habían caído un 29% en lo que va del mes hasta el cierre del martes.

Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense vienen subiendo este año, encareciendo aún más el financiamiento mediante deuda, que se ha convertido en una fuente clave para expandir el gasto en AI.